【金融】

股指

昨天上證指數(shù)早盤一度上揚，10:15開始單邊下跌，全天收跌0.48%。外圍市場方面，美股上漲歐股下跌。昨天下跌主要因為證監(jiān)會發(fā)言人在上周五表示全面禁止資管中的通道業(yè)務(wù)，但昨天證監(jiān)會對此進行了重新解釋，口徑放松。目前股市處于上漲無力，下跌至重要位置就反彈的震蕩格局，預(yù)計對通道業(yè)務(wù)的重新解釋有利于市場情緒修復(fù)，接下來指數(shù)有望反彈。

國債

資金面偏松，跨月資金也明顯有所融出，隔夜資金加權(quán)附近成交較多，價格回落明顯。央行公開市場進行100億元7天期逆回購操作，300億元14天期逆回購操作另外市場今日有100億逆回購到期，當(dāng)日凈投放300億元。現(xiàn)券成交活躍度一般，受通道嚴監(jiān)管消息影響，市場早盤收益率上行較多，總體而言，長端國債上行4-5BP，市場依舊情緒較差。國債期貨跌幅較大，市場情緒較差，T1709收盤跌0.54%。近期市場波動較大，建議投資者注意控制倉位，關(guān)注買1712空1709跨期及買TF拋T套利策略。

【金屬能源化工】

動力煤:

22日，六大發(fā)電集團日耗61.75萬噸，環(huán)比增，庫存1209萬噸，環(huán)比降。秦港庫存583.5萬噸，環(huán)比降。錨地35，環(huán)比降，預(yù)到9，環(huán)比降。

22日，動力煤價格指數(shù)(RMB):CCI5500(含稅)568元/噸，ZC709收盤527.4元/噸。

國內(nèi)動力煤市場延續(xù)前期弱勢運行，市場成交情況一般。下游需求減弱，日耗總量持續(xù)降低，采購節(jié)奏不斷放緩，電廠庫存維持在充足水平，市場觀望情緒濃厚，市場在買漲不買跌的心態(tài)下，國內(nèi)動力煤需求不斷減弱，預(yù)計短期國內(nèi)動力煤市場將保持弱勢運行態(tài)勢。建議投資者ZC709合約長線480~550區(qū)間操作為主。

焦煤焦炭:

22日，普氏煉焦煤指數(shù)中揮發(fā)硬焦煤報價155元/噸，換算成人民幣約1306元/噸。jm1709合約為1048元/噸。期貨貼水258元/噸。

22日，天津一級冶金焦平倉價為1990元/噸，j1709合約為1555元/噸。期貨貼水435元/噸。

國內(nèi)焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行，煤礦方面受焦企限產(chǎn)影響，采購節(jié)奏放緩，煤礦為緩解銷售壓力，價格下調(diào)。6月30日是中頻爐清理的最后日期，屆時出現(xiàn)集中清理，可能會使得鋼價短時間上漲，進而帶動焦煤期價。國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)，成交情況一般。下游鋼價強勢走高，螺紋庫存有所下降，但鋼廠生產(chǎn)積極性暫無明顯提升。螺紋目前利潤較好，短期內(nèi)利潤較好價格較高的情況下，可嘗試逐步做空鋼廠利潤，多焦炭空螺紋策略可適當(dāng)考慮。綜合來看，短期國內(nèi)主流焦炭觀望為主，可適當(dāng)做空螺紋利潤。

【農(nóng)產(chǎn)品】

棉花早評:

ICE棉花小幅下跌，因周度作物生長報告顯示種植率好于去年同期和五年均值。中國現(xiàn)貨指數(shù)328B報16070元/噸，漲11。22日儲備棉輪出成交率61%，均價漲245元/噸。鄭棉夜盤小幅收高，期價繼續(xù)處于區(qū)間振蕩行情之中，操作上以觀望為宜。

白糖早評:

ICE原糖繼續(xù)上漲，因巴西降雨推遲甘蔗收割影響生產(chǎn)進度。廣西南寧中間商新糖報價6670-6800元/噸。商務(wù)部公布了對食糖進口采取保障措施的公告，與預(yù)期的出入不大，對鄭糖僅構(gòu)成了利多出盡短期利空的影響。鄭糖夜盤縮量盤整，短期期價處于60日均線附近振蕩，整體走勢不甚明朗，操作上繼續(xù)觀望為宜。

油脂早評：

市場預(yù)期OPEC主產(chǎn)國將延長原油減產(chǎn)計劃，國際原油期價繼續(xù)保持良好反彈，美豆油高開低走，但是整體仍在反彈過程中；出口需求良好提振馬棕櫚油期價繼續(xù)走升；連盤油脂低開震蕩，主要受尾盤減持增多拖累，整體上期價仍在反彈過程之中，買油賣粕套利仍有支撐，操作上建議已有多單可繼續(xù)持有，買油賣粕套利繼續(xù)持有，Y1709合約壓力位6030；P1709合約壓力位5594。

豆粕早評：

低位買盤介入和市場預(yù)期本周降雨增多不利于播種進度，美豆期價反彈收高。截止到5月22日，美豆播種進度53%，高于預(yù)估的52%，前一周為32%，上年同期53%，五年均值52%。大豆出苗率19%，上一周為8%，五年均值21%。防城港43%豆粕現(xiàn)貨價格2850元/噸，漲20元/噸。連盤油脂低開震蕩，技術(shù)性支撐顯現(xiàn)，加之外盤市場的回升，料將會對內(nèi)盤有一定提振，操作上建議前期空單謹慎持有，新單日內(nèi)短多參與，M1705合約壓力位2761，支撐位2732。

雞蛋早評：

主產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)中調(diào)整2元/斤左右，主產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)充足，銷區(qū)市場走貨一般。雞蛋期貨1709合約沖高回落，收小陽，技術(shù)面期價底部寬幅震蕩，3500點關(guān)口多空雙方爭奪激烈，隨著端午節(jié)利好接近尾聲，現(xiàn)貨上漲預(yù)期落空，近月合約以快速下跌方式修復(fù)基差，09合約雖存在時間空間，但基本面客觀因素難以支撐高達1500點升水，料基差以期價下跌修復(fù)可能性較大，操作上建議繼續(xù)持有1709合約空單，保持長線思路。