商品期權的推出是國內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新邁出的重要一步，合理使用期權有利于構建更多元的投資、套保體系。自去年年底至今，國內(nèi)投資者對期權的重視程度與日俱增。3月25日由海通期貨主辦、大商所支持的“豆粕期權解析及其交易秘籍分享”會在上海舉辦，在會上記者了解到，國內(nèi)市場對期權的認識已經(jīng)有了顯著提高。

國內(nèi)豆粕期權即將在本周五上市，期貨公司大多緊鑼密鼓地籌備商品期權上市活動?！艾F(xiàn)在，海通期貨已經(jīng)連續(xù)在鄭州、大連、上海等地舉行商品期權宣講會，隨后將在南京、福州、泉州、沈陽等城市開展商品期權相關活動?！焙Ｍㄆ谪浵嚓P負責人介紹。

與期貨公司一樣厲兵秣馬備戰(zhàn)期權業(yè)務的其實還有豆粕產(chǎn)業(yè)相關企業(yè)以及金融機構?！皩嶋H上，目前大多期權培訓內(nèi)容已經(jīng)從期權的基礎知識，轉(zhuǎn)變?yōu)槠跈嗪霞s的介紹甚至具體的交易策略?！焙Ｍㄆ谪浧跈嗖垦芯繂T嚴行天介紹，從反饋的問題可以看出，個人投資者、產(chǎn)業(yè)客戶對期權的了解都在逐步加深。

據(jù)卓創(chuàng)資訊豆粕行業(yè)分析師董爍介紹，去年全球大豆從預期減產(chǎn)到實際豐產(chǎn)，價格由漲轉(zhuǎn)跌，市場預期波動性顯著放大，今年供應仍然是豆粕市場的炒作主線。而期權工具可以進一步滿足金融機構和產(chǎn)業(yè)企業(yè)的風險管理需求。行業(yè)人士認為，豆粕期權的上市，對于整個行業(yè)的定價模式、市場格局等方面都將產(chǎn)生深遠影響。

“但是在進入期權市場之前，交易者需要在思想、資金和期權知識等方面做好充分準備?！焙Ｍㄆ谪浧跈嗖靠偙O(jiān)任俊行提醒，例如做交易之前，要意識到歷史波動率與仿真波動率之間的差異、權利金與保證金的資金需求量。

與期貨不一樣的是，期權有做市商制度。做市商主動提供的持續(xù)性雙邊報價，并回應詢價，對詢價請求進行雙邊報價，為市場提供流動性。任俊行介紹，詢價也有一定的限制：首先，集合競價時候不能詢價；其次，不是所有價格都能詢價，詢價需要在合理價差外詢價；最后，對同意期權合約詢價時間間隔不應低于60秒。

在保證金方面，嚴行天介紹，對于符合條件的跨式、寬跨式套利以及期權和期貨持倉結算時自動確認為備兌套利，鄭商所實行一定的保證金優(yōu)惠。在費用方面，即將上市的兩個期權品種之間有一些差異。例如，與白糖期權行權僅收取期貨開倉費用不一樣的是，豆粕期權收取行權手續(xù)費，而不收行權后期貨開倉費用。嚴行天建議，如果條件合適，期權頭寸盡量在到期日之前提前平倉，這樣，既能獲取殘余的時間價值，也可避免行權時產(chǎn)生的風險。

豆粕期權本周掛牌后，白糖期權也將在4月掛牌。“申請期權交易權限的投資者要注意，投資者適當性要求中要求仿真交易中要有行權經(jīng)歷，豆粕期權仿真行權經(jīng)歷自2015年3月23日開始計算，而白糖期權仿真行權經(jīng)歷自2017年2月15日開始計算。”嚴行天提醒。