周二上證綜指振蕩上行，全日上漲0.41%，尾盤(pán)報(bào)收于3253.33點(diǎn)，兩市成交量為4989.5億元，增加1.5億元，均線系統(tǒng)較好支撐。盤(pán)面看，商貿(mào)零售、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)板塊漲幅靠前，而食品飲料、建筑、銀行等行業(yè)板塊則走勢(shì)偏弱。標(biāo)的資產(chǎn)方面，上證日內(nèi)沖高小幅回落，尾盤(pán)報(bào)收于2.393，跌幅0.08%，成交量大幅降至249.47萬(wàn)手，減少155.09萬(wàn)手，縮量調(diào)整符合預(yù)期。

期權(quán)市場(chǎng)成交縮量。全日累計(jì)成交668423張期權(quán)合約，較上一交易日減少150841張，但仍是近期較高的成交水平。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交422199張，較上一交易日下降6.7%，認(rèn)沽期權(quán)成交246224張，較上一交易日下降32.9%。日成交量PCR驟降至0.583，上一交易日為0.811，市場(chǎng)情緒短期轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至14824386張，增加12070張。3月認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約轉(zhuǎn)換為3月2.40，市場(chǎng)分歧提升。

標(biāo)的資產(chǎn)歷史波動(dòng)率低位平穩(wěn)，認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅抬升，而認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下降，兩者差異縮小，但整體看認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率仍高于認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)3月2.40期權(quán)的隱含波動(dòng)率為10.82%，增加0.05個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽3月2.40期權(quán)的隱含波動(dòng)率為12.81%，減少0.12個(gè)百分點(diǎn)。

因標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格小幅下跌，近月和次月認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線下跌，但下季和隔季認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格則小幅上漲，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格則以小幅上漲為主。3月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)3月2.40”報(bào)收于0.0289，下跌2.69%；3月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽3月2.40”報(bào)收于0.0358，上漲1.70%。因臨近到期日，虛值期權(quán)時(shí)間價(jià)值急劇衰減。

綜合來(lái)看，雖然標(biāo)的資產(chǎn)50ETF短期上沖2.40一線后回調(diào)壓力增大，但市場(chǎng)資金對(duì)中長(zhǎng)期走勢(shì)依然看好，偏樂(lè)觀的市場(chǎng)情緒下，進(jìn)一步上行動(dòng)能仍需逐步累積。期權(quán)策略方面，維持區(qū)間振蕩偏強(qiáng)的判斷，仍以牛市垂直價(jià)差的構(gòu)建為主，適當(dāng)時(shí)機(jī)可進(jìn)行向上轉(zhuǎn)倉(cāng)操作。