公司動態(tài)事項(xiàng)

1：公司公告2017 年1 月25 日，公司與哈薩克斯坦Gas ProcessingCompany 有限公司，簽訂了哈薩克斯坦卡讓薩天然氣處理廠EP 項(xiàng)目《供貨合同》，合同金額為3,889.5 萬美元（約合人民幣2.7 億元），供貨期為合同簽訂后12 個(gè)月內(nèi)。

2：公司公告2017 年1 月25 日，收到中國證券監(jiān)督管理委員會出具的《中國證監(jiān)會行政許可項(xiàng)目審查反饋意見通知書》，中國證監(jiān)會依法對公司提交的非公開發(fā)行股票申請文件進(jìn)行了審核，形成了二次反饋意見。

事項(xiàng)點(diǎn)評

簽訂海外大單，海外業(yè)務(wù)亮點(diǎn)不斷

本次簽訂的海外大單中的對手方GPC 是QAZAQ Business Group（哈薩克商業(yè)集團(tuán)）旗下的全資子公司，其專注于在哈薩克斯坦從事天然氣處理業(yè)務(wù)。卡讓薩項(xiàng)目的上游氣源來自哈油阿克糾賓公司，成品氣銷售給哈薩克斯坦天然氣運(yùn)輸公司，GPC 與上下游均已簽訂了25 年的購銷合同。合同標(biāo)的為天然氣綜合處理裝置，供貨期為合同簽訂后12個(gè)月。

2015 年11 月公司與Oil & Gas Development Company Limited 簽訂的巴基斯坦Nashpa 油田天然氣處理及液化石油氣回收項(xiàng)目的《工程總承包合同》，合同金額為1.48 億美元（約合人民幣9.44 億元）。另外2015年公司運(yùn)行了哈薩克斯坦普羅爾瓦油田伴生石油氣脫硫建設(shè)項(xiàng)目、伊拉克米桑油田清水和含油污水項(xiàng)目等重大項(xiàng)目。

公司近年來致力于開拓海外市場，其中中東、中亞、南亞地區(qū)為市場開拓的重點(diǎn)。其海外市場銷售的占比從2013 年的22.65%提高到了44.25%。表明了海外業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了公司的重要收入來源。

一系列海外大項(xiàng)目的中標(biāo)和運(yùn)行，表明了公司優(yōu)秀的海外業(yè)務(wù)能力。

未來公司將受益于全球油氣產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇。

定增持續(xù)推進(jìn)中，收購DMCC 公司形成業(yè)務(wù)協(xié)同公司擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過7 億元，用于收購DMCC40%股權(quán)。目前已經(jīng)進(jìn)入到二次反饋意見階段。DMCC 是安東集團(tuán)的全資子公司，其主要在伊拉克開展鉆井技術(shù)服務(wù)、完井技術(shù)服務(wù)、采油技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)。本次收購?fù)瓿珊蠊緦⑾碛邪矕|伊拉克業(yè)務(wù)40%的權(quán)益。DMCC 的業(yè)績承諾2016 年合計(jì)凈利潤不低于人民幣2.6 億元，2017 年3.38 億元，2018 年4.16 億元。本次定增的價(jià)格為6.26 元/股。而公司在2016 年7 月已經(jīng)先行完成了DMCC 公司40%股權(quán)的收購交割工作。

DMCC 公司主要開展油服行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)鏈中的鉆井、修完井等業(yè)務(wù)，其在中東（伊拉克）地區(qū)業(yè)務(wù)布局時(shí)間長，與多家國內(nèi)外石油公司建立了長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系。

而惠博普公司在伊拉克地區(qū)也已經(jīng)開始深度布局，2014 年簽訂了合同總額達(dá)7.61 億元的中海油伊拉克米桑油田脫酸和水處理兩項(xiàng)工程總承包項(xiàng)目。未來公司將與DMCC 形成業(yè)務(wù)協(xié)同、客戶資源的協(xié)同，進(jìn)一步開發(fā)伊拉克地區(qū)的油服業(yè)務(wù)。

布局油氣產(chǎn)業(yè)一體化

公司致力于油氣產(chǎn)業(yè)鏈的一體化服務(wù)能力，完成了上游油氣資源開發(fā)、油氣田裝備及工程、及下游天然氣管道、加氣站運(yùn)營的油氣產(chǎn)業(yè)的布局。公司近年來重點(diǎn)開展EPC 工程總承包業(yè)務(wù)，取得了良好的收入和利潤來源。公司未來將繼續(xù)做大油氣田裝備與EPC 工程總承包業(yè)務(wù)，通過與主要知名油氣、油服公司合作，擴(kuò)大國際油服市場的戰(zhàn)略版圖。公司近段時(shí)間動作不斷也佐證了公司的業(yè)務(wù)布局，2017年1 月公司公告投資9600 萬占股安東集團(tuán)4.36%股權(quán)；2016 年12月，公司與洲際油氣、安東集團(tuán)簽署深度合作戰(zhàn)略協(xié)議方將長期目標(biāo)確立為建立以油氣資源業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù)，以工程技術(shù)為支持性業(yè)務(wù)，以“一帶一路”地區(qū)為重點(diǎn)的全球產(chǎn)業(yè)布局；2016 年6 月公司和安東油田服務(wù)集團(tuán)與亞太石油（香港）有限公司，簽署了《油氣開發(fā)建設(shè)一體化服務(wù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，該框架協(xié)議約定，亞太石油原則上每年將給予“惠博普-安東聯(lián)合體”1 億美元左右的工作量。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 油氣產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢/地緣政治風(fēng)險(xiǎn)投資建議

暫不考慮定增。預(yù)測公司2016/2017 年銷售收入為10.46 億元、16.05 億元。歸屬母公司凈利潤1.36 億元、3.97 元。EPS 為0.13 元、0.37 元。對應(yīng)的PE 為62 倍、21 倍。

公司致力于油氣產(chǎn)業(yè)一體化布局，公司將充分受益于全球油氣產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，我們看好公司未來的發(fā)展，首次覆蓋，給予“謹(jǐn)慎增持”評級，目標(biāo)價(jià)：9.27 元。