24/25年度美國大豆的調(diào)整情況如下：面積環(huán)比下調(diào)20萬英畝至86.1百萬英畝。單產(chǎn)下調(diào)1蒲式耳/英畝至50.7蒲式耳/英畝，產(chǎn)量下調(diào)95百萬蒲至4366百萬蒲。進(jìn)口略增，壓榨和出口未作調(diào)整。期末庫存下調(diào)90百萬蒲至3.8億蒲。2024/25 年度美國季度平均大豆價(jià)格預(yù)計(jì)為每蒲式耳 10.20 美元，與上月持平。豆粕價(jià)格上調(diào) 10 美元/短噸，達(dá)到每短噸 310 美元。豆油價(jià)格預(yù)計(jì)為每磅 43 美分，保持不變。

24/25年全球大豆情況顯示，全球大豆產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)288萬噸，主要是美國大豆產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)258萬噸，巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量未調(diào)整，分別為1.69億噸和5200萬噸。進(jìn)口環(huán)比上調(diào)106萬噸，其中中國維持1.09億噸未作調(diào)整，伊拉克環(huán)比上調(diào)了80萬噸。國內(nèi)消費(fèi)環(huán)比上調(diào)189萬噸，其中美國微上調(diào)3萬噸至6870萬噸，阿根廷維持4860萬噸未作調(diào)整，巴西上調(diào)100萬噸至5910萬噸。中國維持1.26億噸未作調(diào)整。歐盟維持1697萬噸未作調(diào)整。全球大豆出口市場(chǎng)未作調(diào)整。全球大豆期末庫存環(huán)比下調(diào)350萬噸至1.28億噸，美國環(huán)比下調(diào)246萬噸至1034萬噸，阿根廷環(huán)比下調(diào)了3萬噸，巴西環(huán)比下調(diào)了100萬噸。

從24/25年菜籽來看，期初庫存環(huán)比上調(diào)75萬噸至1086萬噸，主要是對(duì)中國進(jìn)行了期初庫存的上調(diào)。產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)101萬噸至8516萬噸，印度菜籽產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)50萬噸至1160萬噸，俄羅斯菜籽產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)35萬噸至465萬噸。國內(nèi)消費(fèi)環(huán)比下調(diào)68萬噸至8810萬噸，其中中國菜籽國內(nèi)消費(fèi)環(huán)比下調(diào)10萬噸，印度菜籽國內(nèi)消費(fèi)環(huán)比下調(diào)42萬噸。俄羅斯菜籽國內(nèi)消費(fèi)環(huán)比下調(diào)35萬噸。烏克蘭菜籽國內(nèi)消費(fèi)環(huán)比增加20萬噸。進(jìn)口和出口微調(diào)，加拿大菜籽出口環(huán)比上調(diào)50萬噸，烏克蘭菜籽出口環(huán)比下調(diào)20萬噸。期末庫存環(huán)比上調(diào)44萬噸至764萬噸。加拿大菜籽期末庫存環(huán)比下調(diào)50萬噸，中國菜籽期末庫存環(huán)比上調(diào)117萬噸，歐盟菜籽期末庫存環(huán)比下調(diào)13萬噸，印度菜籽期末庫存環(huán)比下調(diào)7萬噸。

從24/25年度葵花籽來看，期初庫存環(huán)比上調(diào)10萬噸，產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)18萬噸至5069萬噸，主要是俄羅斯產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)25萬噸至1655萬噸。進(jìn)口和出口微調(diào)，國內(nèi)消費(fèi)環(huán)比增加19萬噸至5150萬噸，主要是俄羅斯國內(nèi)消費(fèi)環(huán)比上調(diào)25萬噸至1657萬噸。期末庫存環(huán)比增加10萬噸至236萬噸。

24/25年度全球植物油產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)37萬噸至2.27億噸。貿(mào)易量環(huán)比上調(diào)24萬噸至8636萬噸，國內(nèi)使用量環(huán)比上調(diào)90萬噸至2.24億噸。全球植物油期末庫存環(huán)比上調(diào)40萬噸至2830萬噸。比較值得關(guān)注的是美國豆油的工業(yè)需求下調(diào)18萬噸，出口量上調(diào)27萬噸。巴西豆油和加拿大豆油的工業(yè)需求分別上調(diào)20萬噸和27萬噸。

24/25年度全球蛋白粕產(chǎn)量環(huán)比上調(diào)162萬噸至3.85億噸，貿(mào)易量環(huán)比上調(diào)34萬噸至1.07億噸，國內(nèi)使用量環(huán)比上調(diào)139萬噸至3.78億噸，期末庫存環(huán)比上調(diào)37萬噸至2110萬噸。

綜合來看，本月美國大豆平衡表做了較大的調(diào)整，面積和單產(chǎn)均下調(diào)，使得產(chǎn)量和期末庫存均下調(diào)，且超過市場(chǎng)預(yù)期。全球大豆調(diào)整情況是產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)，需求環(huán)比上調(diào)，期末庫存環(huán)比下調(diào)，全球大豆的供需平衡表比上個(gè)月收緊。不過期末庫存仍然是歷史新高，庫存消費(fèi)比是歷史第二高點(diǎn)。全球油菜籽的調(diào)整情況是產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)，消費(fèi)量環(huán)比下調(diào)，由于期初庫存的環(huán)比上調(diào)，期末庫存環(huán)比上調(diào)，庫存消費(fèi)比還是環(huán)比上調(diào)的。全球葵花籽沒有做大的調(diào)整?？傮w看，本月大豆報(bào)告偏利多。

數(shù)據(jù)來源：美國農(nóng)業(yè)部，國投期貨