周二上證綜指收跌0.12%，尾盤報收于3153.09點，午后浙江、上海、天津國資改革股票輪番拉漲，其中以“杭”字頭個股漲幅最大，兩市成交小幅放量至3511.42億元，增加219.42億元。盤面看，有色金屬板塊領漲，建材、鋼鐵、商貿等行業(yè)板塊漲幅靠前，而國防軍工、石油石化、計算機等權重板塊則走勢偏弱。

標的資產方面，上證50ETF日內弱勢下行，尾盤報收于2.335，跌幅0.34%，成交量則小幅增至140.9萬手，仍受20日均線支撐。

期權市場成交量再度下降。全日累計成交345150張期權合約，較上一交易日減少41819張。其中，認購期權成交195048張，較上一交易日下降5.8%，認沽期權成交150102張，較上一交易日下降16.6%。日成交量PCR今日降至0.769，上一交易日為0.869。

持倉方面，上證50ETF期權總持倉量小幅增至1272206張，增加43341張。期權成交量最大的合約為2月2.35，多空雙方在2.35一線仍存在較大分歧。

認購期權隱含波動率日內持續(xù)走低，認沽期權隱含波動率日內穩(wěn)中有升，兩者差異縮小，但認購期權隱含波動率依舊高于認沽期權隱含波動率，表明認購期權定價相對偏高。平值期權方面，50ETF購2月2.35期權的隱含波動率為10.76%，下降0.72個百分點；50ETF沽2月2.35期權的隱含波動率為10.09%，下降0.07個百分點。

因標的資產50ETF價格小幅下跌，認購期權價格全線下跌，認沽期權價格絕大部分上漲，僅有部分虛值認沽期權小幅下跌。

2月平值認購合約“50ETF購2月2.35收盤報0.0155，下跌24.39%；2月平值認沽合約 “50ETF沽2月2.35” 收盤報0.0263，上漲19.55%。

綜合來看，市場整體上漲動能略顯不足，熱點板塊缺乏持續(xù)性。預計標的資產50ETF短期內上行空間有限，兼之考慮期權隱含波動率低位運行，賣出期權策略為宜，即賣出2月購2.40期權合約，旨在增厚投資收益，但需嚴格防范風險，關注delta與vega變動。