經過近20年的發(fā)展，我國資本市場已經成為市場經濟運行的核心，但是，由于我國資本市場缺乏避險機制，不僅波動劇烈，而且單邊市現象非常突出。正是由于運行機制的不健全，資本市場無法正常發(fā)揮其融資功能，經濟“晴雨表”功能也被扭曲。而股指期貨是成熟且簡單有效的風險管理工具，是資本市場發(fā)展到一定階段的必需品。它的推出，可以為資本市場提供一種市場化的風險對沖機制，推動資本市場更加穩(wěn)定健康發(fā)展。

為市場提供市場化穩(wěn)定機制

推出股指期貨前，資本市場的投資者只能通過投資組合的方式應對非系統風險。對系統風險，市場不僅不能迅速自我調節(jié)、重新均衡，反而表現的更加夸張。因為在缺少對沖工具的情況下，面對系統風險，投資者只能拋售股票，以避免更大的損失。這種行為對單個投資者來說是十分理性的，但加總起來就成為集體的非理性。部分投資者的拋售行為，將引起市場恐慌，導致更多的投資者競相拋售股票，造成股市的非理性下跌。推出股指期貨后，投資者可以利用股指期貨套期保值的功能進行風險對沖，不僅有效化解市場中的系統性風險，而且起到減緩市場拋售壓力的作用。

因為，如果沒有股指期貨，市場上原本進行套期保值的投資者也只能加入拋售的隊伍中。因此，開通股指期貨將為投資者提供避險機制，緩解市場的“狂躁癥”，促進股市穩(wěn)定發(fā)展。

資源配置及定價功能更有效

股指期貨市場具有資金使用效率高的特點，提高了信息在價格上反映的速度，能改善市場的信息傳導機制。通過股指期貨交易，加快了影響股票價格變化的市場信息和經濟信息的傳播速度，使許多原先可能滯后的信息披露，在期貨市場得以迅速公開。這不僅有助于提高股票現貨市場價格的信息含量，而且有助于市場參與者的經濟決策和資源配置效率的提高。同時推出股指期貨將引入雙向交易機制，有效的提高證券市場的定價效率。股指期貨的推出還將強化以指數股為代表的大盤藍籌股的市場影響力，提高其流通性，具有行業(yè)規(guī)模優(yōu)勢的公司也將會從市場中獲得更多的資源。

為活躍金融市場提供動力

股指期貨推出之后，各資產管理機構可以根據行情分析、投資者風險偏好、風險承受能力等設計不同的金融產品來滿足市場中多元化的投資需求。具體做法是將一定的股票組合、股指期貨和固定收益產品按一定比例進行組合，設計具有不同風險的理財產品。例如，在股市處于熊市之時，可以將投資者本金用于低風險的固定收益投資，然后將投資收益用于做空股指期貨，博取高風險收益。

做空機制拓寬機構發(fā)展空間

經過近二十年的發(fā)展，我國資本市場上投資者結構的機構化進程已經取得了長足的發(fā)展。目前我國公募基金入市資金量已占股票市場流通總量的近30％，加上社保、QFII、券商、保險公司等，機構投資者已成為我國股市的重要力量。但是由于我國股市缺少做空機制，市場呈現單邊市格局。在這樣的市場中，投資者只能在牛市狀況中才能盈利，在熊市狀況下則會虧損。因此機構投資者和散戶一樣，只能被動適應市場方向操作，行為同質化、散戶化。開展股指期貨后，投資者在熊市中可以通過做空股指期貨獲利，不僅解決了基金公司等機構投資者“靠天吃飯”的尷尬境地，也有助于拓寬機構投資者的生存、發(fā)展空間，通過金融創(chuàng)新實現“熊市不熊”。

符合建設金融強國的國家利益

處于新興加轉軌時期的中國要走金融強國之路，一定要選擇好路徑。而我國的情況是基礎金融產品還比較匱乏，金融市場的發(fā)展還無法滿足實體經濟發(fā)展的需要（資本的運行效率及風險管理），且在全球金融市場還處于從屬地位。因此，我國要建設金融強國就要從夯實市場基礎制度入手，從市場最需要的避險工具入手，推出產品設計簡單、交易制度透明、市場風險可控的股指期貨，滿足市場的避險需求，健全市場的自我穩(wěn)定機制。