周一A股低開高走，國企混改概念板塊漲勢依舊強勁，上證綜指尾盤報收于3171.24點，上漲0.54%，兩市成交小幅縮量至4153.62億元。上證50指數(shù)漲幅0.41%。標的資產方面，上證50ETF日內交易重心抬升，尾盤報收于2.319，漲幅0.22%，成交量大幅增至146.02萬手。

期權市場成交量小幅增加。全日累計成交334773張期權合約，較上一交易日增加31514張。其中，認購期權成交191388張，較上一交易日增加6.55%。認沽期權成交143385張，較上一交易日增加15.9%。日成交量PCR增至0.749，上一交易日為0.688，市場情緒偏空。持倉方面，上證50ETF期權總持倉量小幅增至1396205張，增加20601張。移倉換月后，持倉量穩(wěn)步走高。認購期權成交量最大的合約為購1月2.30，認沽期權成交量最大的合約為沽1月2.30，雙方在2.30一線存在較大分歧。

期權波動率方面，標的資產歷史波動率穩(wěn)定，30日歷史波動率微幅降至13.42%。隱含波動率日內持續(xù)下降，認沽期權隱含波動率回落幅度更大，再度跌破15%的水平，且認購與認沽期權隱含波動率差異呈進一步縮小趨勢。平值期權方面，50ETF購1月2.30期權的隱含波動率為12.82%，50ETF沽1月2.30期權的隱含波動率為13.60%。波動率的再度掉頭向下表明投資者對50ETF后市走勢并不擔憂，市場情緒較為平穩(wěn)。

因標的資產50ETF價格尾盤小幅收漲，認購期權價格漲跌互現(xiàn)。其中，實值認購期權價格小幅上漲，虛值認購期權價格跌幅相對較大。認沽期權價格全線下跌，虛值部分跌幅更大，時間價值損失較大是部分原因。1月平值認購合約“50ETF購1月2.30”收盤報0.0380，上漲5.26%。1月平值認沽合約 “50ETF沽1月2.30”收盤報0.0175，下跌28.28%。

目前市場資金參與熱情并不高，上證綜指上漲缺乏量能配合，而是以“軍工股、混改股”領漲的結構化行情為主?？紤]到認沽期權隱含波動率的持續(xù)下行，短期期權策略建議賣出1月沽2.35合約，追求指數(shù)緩慢上行收益。