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期指震蕩偏弱:浙商期貨1月9日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-01-09 16:32:44 來源:浙商期貨

中國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期,12月官方制造業(yè)PMI仍穩(wěn)于榮枯線之上,且財新制造業(yè)PMI創(chuàng)四年新高,表明制造業(yè)仍在擴張。美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可,勞動市場非常接近充分就業(yè),美聯(lián)儲加快加息步伐憂慮猶存,后期美元仍有可能維持強勢,對國際銅價形成一定壓制。行業(yè)方面,近期智利和贊比亞銅礦勞資談判異常艱難,罷工事件困擾市場情緒,銅礦供應(yīng)縮減預(yù)期加大銅價短期波動。預(yù)計銅價短期維持震蕩走勢,倫銅運行區(qū)間5500-5700美元/噸,滬銅主力44500-46500元/噸。

觀望或短線

氧化鋁近期處于復(fù)產(chǎn)狀態(tài),且由于煤價大幅下滑,山東等地區(qū)鋁企生產(chǎn)成本下移,同時下游消費處于相對淡季,僅按需采購,鋁價維持弱勢震蕩格局。

觀望或短線

國內(nèi)鋅礦山開始季節(jié)性減產(chǎn),同時海外精礦供應(yīng)短缺,但冶煉廠開工率保持穩(wěn)定。需求方面,環(huán)保督察升級影響鍍鋅廠開工率,下游需求變?nèi)酰A(yù)計鋅價維持震蕩格局。

震蕩短線

鋼鐵

鋼材,供給端受環(huán)保影響,出現(xiàn)持續(xù)收縮,利潤維持平穩(wěn);鋼廠高爐開工率72.24%環(huán)比降2.07%,產(chǎn)能利用率80.35%降1.22%。需求端,地產(chǎn)新開工及基建投資下行,中長期需求走弱與季節(jié)性因素相疊加,鋼材社會庫存從同期最低水平連續(xù)七周回升,關(guān)注庫存行為背后的市場邏輯變化;煤焦、礦石爐料庫存回升,成本支撐走弱。除了去產(chǎn)能消息外,近期市場利多因素依然匱乏,但當(dāng)前期價均大幅貼水現(xiàn)貨??諉慰煞甑椭褂?,買5拋10持有。

空單可逢低止盈,買5拋10持有

鐵礦石

鋼材需求走弱,煤焦?fàn)t料庫存回升,鋼廠對高位礦的需求邊際走弱;鋼廠礦石庫存可用天數(shù)回升至較高水平,疏港量大幅下降,港口進(jìn)口礦庫存持續(xù)回升;國產(chǎn)礦產(chǎn)量小增,庫存繼續(xù)下降;礦石基本面維持疲弱,但期價貼水較大??諉畏甑蜏p持,買5拋9持有。

空單逢低減持,買5拋9持有

焦炭

需求端,受環(huán)保限產(chǎn)影響,鋼廠開工率再次走低,鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)持續(xù)回升,鋼廠補庫放緩,多持觀望態(tài)度,焦炭需求暫未有明顯好轉(zhuǎn)跡象;需求走弱的情況下,焦炭現(xiàn)貨市場弱勢下行,各地區(qū)焦炭價格普遍下調(diào);供給端,煉焦利潤小幅回落,但本周產(chǎn)能利用率因環(huán)保限產(chǎn)放松有所回升,焦企焦炭庫存則出現(xiàn)小幅下降,或預(yù)示焦炭銷售有好轉(zhuǎn)跡象。原料端,焦煤價格穩(wěn)中有升,承壓焦化企業(yè)利潤。整體而言,焦炭市場繼續(xù)呈供需雙弱的格局。短期期價震蕩,焦炭05大幅貼水現(xiàn)貨,春節(jié)后需求好轉(zhuǎn)預(yù)期或提前兌現(xiàn),J05逢低試多,1460止損。

J05逢低試多,1460止損

焦煤

需求端,環(huán)保限產(chǎn)使得鋼廠、獨立焦化廠開工下降,獨立焦化企業(yè)和鋼廠焦煤庫存繼續(xù)回升,鋼廠焦化、獨立焦化廠采購雖有放緩,但鋼廠焦化仍有補庫需求;供給端,年底部分煤礦安全檢查、提前放假,對焦煤供給有一定影響。本周焦煤價格漲跌互現(xiàn),目前焦煤未有明顯供過于求的現(xiàn)象,預(yù)計下周焦煤市場震蕩運行。市場分化,多空膠著,春節(jié)后需求好轉(zhuǎn)預(yù)期或提前在盤面有所體現(xiàn),焦煤05逢低試多,1110止損。

焦煤05逢低試多,1110止損

動力煤

需求端,本周氣溫偏高,北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)使工廠開工下降,六大電廠電煤日耗量環(huán)比下降,采購稍有放緩;供給端,近期部分煤礦提前放假,供給或收到一定影響。北方港口庫存環(huán)比小幅回升,煤炭價格持續(xù)走低的情況下,市場需求并未增強。煤炭產(chǎn)能增加,運力保障的情況下,電廠以采購長協(xié)煤為主,市場采購意愿較低。料動力煤市場窄幅震蕩,跌勢或放緩,動力煤暫觀望。

暫觀望

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)處于高產(chǎn)期,不過整體原料收購價格高企,美金市場價格受到國內(nèi)盤面影響寬幅震蕩。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期,現(xiàn)貨價格有所抗跌,全乳膠、合成膠價差收斂至低位,現(xiàn)貨價格存在一定支撐,關(guān)注后市現(xiàn)貨資源。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率維持穩(wěn)定,下游工廠剛需短期穩(wěn)定,由于出口訂單較好,預(yù)計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。中長期重卡銷量有利多預(yù)期,基本面有一定支撐,泰國南部、馬來西亞發(fā)生水災(zāi)嚴(yán)重阻礙割膠進(jìn)度,建議逢低做多。

逢低做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆出口進(jìn)度放緩,南美天氣大體正常但仍有不確定性,美豆預(yù)計維持震蕩整理。國內(nèi)方面,大豆到港量龐大,開機率維持高位,國內(nèi)豆粕菜粕庫存開始回升,供應(yīng)緊張局面逐步緩解,且下游需求放緩,總體成交清淡。

粕類仍有調(diào)整壓力,暫觀望

豆油/棕櫚油/菜油

除非產(chǎn)量大幅高于預(yù)期或出口遠(yuǎn)低于預(yù)期,馬來西亞12月庫存大概率下降,但幅度有限。棕櫚油主產(chǎn)區(qū)馬來西亞、印尼庫存均遠(yuǎn)低于歷史同期,國內(nèi)油脂庫存也處于低位,國內(nèi)豆油進(jìn)入季節(jié)性去庫存周期。

觀望

玉米/玉米淀粉

玉米進(jìn)入上量高峰期,且運力緊張局面有所改善,供應(yīng)壓力顯現(xiàn)。而春節(jié)臨近,養(yǎng)殖出欄積極性增加,深加工開機率下降,終端需求整體偏弱。玉米預(yù)計延續(xù)震蕩偏弱。

震蕩偏弱

白糖

廣西、湛江糖廠陸續(xù)開榨,糖廠基本開榨,隨著時間進(jìn)入集中開榨期后,新糖供應(yīng)逐漸緩解,12月全國產(chǎn)銷率上升,但蔗糖產(chǎn)銷率同比小幅下降,而甜菜糖產(chǎn)銷率同比有較大提升,蔗糖主產(chǎn)區(qū)銷售不及預(yù)期。目前已拋儲40萬噸,此前時間及數(shù)量已經(jīng)公布,拋儲壓力前期已釋放,第三次國儲糖拍賣成交價格較前兩次有所下降,抑制糖價上漲。操作上,鄭糖整體震蕩為主,暫觀望。

觀望

棉花

基于春節(jié)預(yù)期,1月中旬紡廠將陸續(xù)停廠放假,需求將進(jìn)一步下降,新疆運輸也將陸續(xù)停止,供應(yīng)減少,在此預(yù)期下,需求是否涌現(xiàn)將較為重要,目前市場仍然以隨用隨買為主。近期雖部分入市鎖定成本意愿顯現(xiàn),但接近年底多數(shù)紡企資金不寬裕,回款壓力大,備貨不及預(yù)期,棉價上漲乏力。操作上,鄭棉基本面看震蕩為主,建議暫觀望。 

觀望

PTA

基本面看,油價調(diào)整,但市場對OPEC減產(chǎn)執(zhí)行仍有信心,1月份亞洲ACP達(dá)成855美元/噸,較12月上漲55美元,成本端PX保持偏強,而下游來看,聚酯產(chǎn)品在庫存低位下價格保持堅挺,聚酯利潤高企,上下游間的利潤轉(zhuǎn)移或?qū)TA有一定支撐;從供需來看,華南BP重啟,PTA開工至72%,下游聚酯開工仍然保持八成以上高位,對PTA保持較高需求,供需基本處于平衡狀態(tài)。短期偏向隨成本端調(diào)整,建議暫時觀望,回調(diào)至5250附近買入。

暫時觀望,回調(diào)至5250附近買入

LLDPE、PP

化工品波動明顯加大,近期基本面變化不大,資金及宏觀因素占主導(dǎo),近期操作上建議短線為主。

短線為主

玻璃

現(xiàn)貨市場互有調(diào)整,整體走勢尚可。華南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體下調(diào),主要是近期外埠玻璃流入量過多,造成本地生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況有一定的壓力。沙河地區(qū)薄板玻璃銷售情況比較好。華東等地區(qū)市場銷售情況也要好于上周。整體現(xiàn)貨穩(wěn)定,建議觀望為主

觀望為主

甲醇

江蘇新建烯烴裝置均已投產(chǎn),加之庫存低位以及外盤價格堅挺,對港口市場帶來支撐,但短期利好均已兌現(xiàn)。而傳統(tǒng)下游方面,進(jìn)入季節(jié)性淡季,需求或有走弱,加之原料甲醇價格較高,生產(chǎn)利潤較低,或?qū)Ω邇r甲醇有抵觸情緒。此外,由于天氣原因,運輸受到一定限制,導(dǎo)致局部地區(qū)庫壓增大。同時,進(jìn)口貨源有增加預(yù)期,均對市場有所壓制。操作上甲醇05空單謹(jǐn)慎持有,2730止損。

甲醇05空單謹(jǐn)慎持有,2730止損

股指

外儲持續(xù)下行不利資產(chǎn)價格,供給增加亦不利市場,期指震蕩偏弱。

震蕩偏弱

國債

春節(jié)前資金波動或?qū)⒓觿。趥^續(xù)保持謹(jǐn)慎,暫觀望或短線操作。僅供參考

觀望或短線操作


責(zé)任編輯:唐正璐

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