要點

一、行情回顧。周一，期債早盤偏弱，尾盤再度拉漲。5年期主力合約TF1609開盤價101.150 ，最高101.220 ，最低101.060 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為-0.03%，成交量為5332手，持倉量為21580手。三張合約總成交6244手，總持倉30252手。10年期主力合約T1609開盤價100.525 ，最高100.670 ，最低101.060 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為0.00%，成交量為11497手，持倉量為27908手。三張合約總成交13458手，總持倉41892手。

二、資金面。周一，公開市場操作開展500億元逆回購，當日凈投放200億元，資金面平穩(wěn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率與昨日持平至1.9960 %，7天利率下行0.1BP至2.3070 %，14天利率下行0.5BP至2.6880 %；銀行間回購加權利率1天利率上行0.29BP至2.0338 %，7天利率下行0.25BP至2.4160 %，14天利率上行4.53BP至2.6285 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為0.34%，該券當日于99.6418，收益率較昨日下行0.50BP；T1609合約的CTD券為150023.IB，IRR為0.06%，該券收于100.8842，收益率較昨日上行2.00BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行0.4BP、0BP至2.6775%、2.8271%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)上行0.05BP至170.74 ，固定利率國債指數(shù)上行0.06BP至171.15 。

四、財經資訊。

1、央行：對14家金融機構開展MLF操作，釋放2270億元流動性，利率與上期持平；周一公開市場進行500億7天期逆回購，中標利率為2.25%與上期持平，當日實現(xiàn)凈投放200億。

2、國家統(tǒng)計局：6月房價漲勢繼續(xù)放緩，一線城市環(huán)比漲幅比上月略有擴大，二、三線城市持續(xù)收窄。

3、人民幣兌美元即期收跌183個基點報6.6987，中間價調降156個基點報6.6961，創(chuàng)逾5年半新低。

五、結論及投資建議。二季度GDP同比6.7%，工業(yè)生產回升，好于預期；關注短期商品房銷售面積增速回落對房地產投資和新開工的拖累。6月新增人民幣貸款強于預期，信用增長總體穩(wěn)健，金融對實體的流動性支持比較充裕。從上述兩點看，基本面總體穩(wěn)健。昨日，央行續(xù)作MLF共2270億元，公開市場保持小幅凈投放，維持資金面穩(wěn)定，短期寬松貨幣政策的可能性非常小；人民幣匯率再創(chuàng)新低，對貨幣政策的制約作用仍在，不過高估壓力逐漸釋放緩解了國內資產的風險點，但目前來看還處于左側。周一，期債早盤偏弱，尾盤再度拉漲，在回調做多思路引導下市場的獲利空間明顯收窄，操作上需要降低交易頻率，逢大跌短多，鑒于期債暫時缺乏新的催化劑，持有單等待再次形成穩(wěn)定的震蕩平臺后逢低做多。