三部門印發(fā)《市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單（2025年版）》

4月24日，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單（2025年版）》（下稱《清單（2025年版）》），具體包括兩個(gè)方面：一方面，降低準(zhǔn)入門檻，激發(fā)市場(chǎng)活力。直接刪除了一批全國(guó)性措施，如推動(dòng)各地放開交通物流、貨運(yùn)代理等管理措施，打通區(qū)域間市場(chǎng)壁壘。取消有關(guān)地方設(shè)立的船舶設(shè)計(jì)修造、權(quán)益類大宗商品交易等管理措施，實(shí)施全國(guó)統(tǒng)一的準(zhǔn)入方式。另一方面，依法規(guī)范重點(diǎn)領(lǐng)域準(zhǔn)入，兜牢安全底線。依據(jù)已出臺(tái)的法律、行政法規(guī)、國(guó)務(wù)院決定等，對(duì)部分領(lǐng)域市場(chǎng)準(zhǔn)入作了進(jìn)一步規(guī)范。

期貨日?qǐng)?bào)記者梳理《清單（2025年版）》）發(fā)現(xiàn)，關(guān)于期貨行業(yè)的內(nèi)容，其相較于《市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單（2022年版）》（下稱《清單（2022年版）》），新增了“非金融機(jī)構(gòu)、不從事金融活動(dòng)的企業(yè)，在注冊(cè)名稱和經(jīng)營(yíng)范圍中不得使用‘期貨公司’字樣”。

對(duì)此，上海市金茂律師事務(wù)所杜欣怡律師告訴記者，通過限制非金融機(jī)構(gòu)、不從事金融活動(dòng)的企業(yè)在注冊(cè)名稱和經(jīng)營(yíng)范圍中使用“期貨公司”等與金融相關(guān)的字樣，具有三個(gè)方面積極意義：一是可減少市場(chǎng)主體通過名稱或經(jīng)營(yíng)范圍誤導(dǎo)投資者的情況，降低非法期貨業(yè)務(wù)、虛假宣傳等風(fēng)險(xiǎn)；二是通過名稱限制和業(yè)務(wù)范圍規(guī)范，投資者更容易識(shí)別合法期貨經(jīng)營(yíng)主體，降低被非法機(jī)構(gòu)欺詐的風(fēng)險(xiǎn)；三是可防止不具備資質(zhì)的企業(yè)通過名稱混淆誤導(dǎo)投資者，確保期貨業(yè)務(wù)僅由持牌金融機(jī)構(gòu)開展，避免市場(chǎng)無序競(jìng)爭(zhēng)。

除此之外，《清單（2025年版）》延續(xù)了《清單（2022年版）》中期貨行業(yè)“禁止違規(guī)開展互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”的規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)不得從事或者接受委托從事借款用途為投資股票、場(chǎng)外配資、期貨合約、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品及其他衍生品等高風(fēng)險(xiǎn)的融資提供信息中介服務(wù)，彰顯了國(guó)家遏制高風(fēng)險(xiǎn)融資活動(dòng)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的決心。

今年年初，某地證監(jiān)局對(duì)某期貨公司從業(yè)人員作出出具警示函并記入誠(chéng)信檔案的行政處罰決定。經(jīng)調(diào)查，該從業(yè)人員任職期間利用職務(wù)便利為客戶提供高杠桿配資渠道，協(xié)助其繞過合規(guī)監(jiān)管進(jìn)入期貨市場(chǎng)，并通過收取配資手續(xù)費(fèi)、利息分成等方式謀取不正當(dāng)利益。

據(jù)記者了解，市場(chǎng)上為投資者變相提供融資服務(wù)、異化為杠桿融資工具的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。其實(shí)，在金融領(lǐng)域通過融資借入資金（債務(wù)），進(jìn)行杠桿交易屬于常見的合法交易行為，而“變相融資”則是以繞開監(jiān)管的方式獲取資金，屬于非法或灰色地帶。近些年，證監(jiān)會(huì)在內(nèi)部合規(guī)檢查時(shí)發(fā)現(xiàn)了多起相關(guān)的違規(guī)行為。與此同時(shí)，證監(jiān)系統(tǒng)與公安部等有關(guān)部門緊密協(xié)作配合，打擊場(chǎng)外配資正在常態(tài)化。今年3月，公安部公布5起非法經(jīng)營(yíng)證券、期貨業(yè)務(wù)犯罪典型案例。公安部指出，全國(guó)公安機(jī)關(guān)聚焦場(chǎng)外配資、非法投資咨詢等犯罪活動(dòng)，堅(jiān)持依法嚴(yán)厲打擊非法經(jīng)營(yíng)證券、期貨業(yè)務(wù)犯罪，持續(xù)開展全鏈條、全方位打擊，成功偵辦破獲一批重點(diǎn)案件，有效震懾了犯罪，有力維護(hù)了資本市場(chǎng)秩序，切實(shí)保護(hù)了投資者合法權(quán)益。

一家期貨公司員工告訴記者，我們會(huì)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)通知制定內(nèi)部合規(guī)要求，合規(guī)文件里明令禁止員工幫助客戶融資。他提醒，根據(jù)我國(guó)證券法和刑法有關(guān)規(guī)定，未經(jīng)國(guó)家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)非法經(jīng)營(yíng)證券、期貨、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的，或者非法從事資金支付結(jié)算業(yè)務(wù)，涉嫌非法經(jīng)營(yíng)犯罪。因此，場(chǎng)外配資屬于非法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，場(chǎng)外配資行為不受法律保護(hù)，廣大投資者要增強(qiáng)法律意識(shí)，通過合法途徑實(shí)現(xiàn)投資收益，保障投資安全。

杜欣怡表示，期貨和衍生品市場(chǎng)具有較高門檻，禁止網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)為期貨合約等高風(fēng)險(xiǎn)融資提供中介服務(wù)，可有效遏制網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)資金違規(guī)流入高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品市場(chǎng)。一方面可以保護(hù)專業(yè)知識(shí)較為薄弱的投資者，另一方面，可以防止杠桿過度放大導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)累積，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，《清單（2025年版）》堅(jiān)持“該減的堅(jiān)決減，該增的合理增”原則，事項(xiàng)數(shù)量較《清單（2022年版）》的117項(xiàng)縮減至106項(xiàng)，在降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻的同時(shí)，進(jìn)一步明確了金融監(jiān)管紅線，兜牢了安全底線，有助于凈化金融市場(chǎng)環(huán)境，提升行業(yè)整體的合規(guī)水平，保障投資者權(quán)益，促進(jìn)金融市場(chǎng)健康有序發(fā)展。