周三，上證綜指低開(kāi)低走，午后振蕩上行，報(bào)收于2739.25點(diǎn)，下跌0.38%。技術(shù)上看，反彈趨勢(shì)未被破壞。兩市總成交額3759億元，較前一交易日縮量。股指期貨IH1602報(bào)收于1940.2點(diǎn)，下跌0.83%，弱于IF1602與IC1602走勢(shì)，貼水幅度繼續(xù)縮窄至12.2點(diǎn)。標(biāo)的物方面，上證50ETF午盤(pán)后亦振蕩反彈，報(bào)收于1.953，跌幅1.11%。

期權(quán)成交量較上一交易日小幅增長(zhǎng)，但仍顯著低于上周平均水平。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交量下降，認(rèn)沽期權(quán)成交量激增，表明資金的看空情緒較高。上證50ETF期權(quán)全日共計(jì)成交156947張，較上一交易日增加8327張。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交79442張，較上一交易日減少8298張，認(rèn)沽期權(quán)成交77505張，較上一交易日增加16625張。日成交量PCR高升至0.98，上日為0.69。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加15121張，至562682張。

由于標(biāo)的物上證50ETF現(xiàn)貨低開(kāi)低走，2月認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全部下跌，2月認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全部上漲。平值期權(quán)方面，2月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)2月1.95”收盤(pán)報(bào)0.0526，下跌17.55%,2月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽2月1.95”收盤(pán)報(bào)0.0557，上漲11.40%。

圖為期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

周三平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率較為平穩(wěn)，較上一交易日的波動(dòng)率有所增加，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率則延續(xù)下降趨勢(shì)，兩者差異再度收斂。“50ETF購(gòu)2月1.95”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為26.10%，“50ETF沽2月1.95”期權(quán)的隱含波動(dòng)率為30.41%，認(rèn)沽期權(quán)的高溢價(jià)情況有所改善。

綜合來(lái)看，權(quán)重股繼續(xù)殺跌動(dòng)能不足，尾盤(pán)再度上攻，凸顯多頭做多意圖。大盤(pán)指數(shù)仍受5日線(xiàn)支撐，縮量下跌表明節(jié)前資金更為謹(jǐn)慎，行情仍將以振蕩筑底為主。期權(quán)策略方面，建議投資者構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。