周一上證50ETF現(xiàn)貨低開高走，截至收盤大漲3.03%至2.415點。市場在逐漸消化利空后展現(xiàn)出一定的上攻意愿，整體市場量能也有所回暖。后市隨著資金面的逐漸回暖，料有望維持當前強勢局面。期權(quán)方面，認購波動率出現(xiàn)大漲，認沽波動率漲幅不大。由于當月合約將要到期，時間價值衰減速度開始加快，但影響仍不及價格因素導致當月認購期權(quán)均大幅上漲，認沽期權(quán)全部下跌。

現(xiàn)貨市場強勢上攻下，期權(quán)市場成交也有明顯的增加。周一期權(quán)合計成交225471手，其中認購期權(quán)成交127661手，開始大幅多于認沽期權(quán)的97810手，當日成交PCR也下降至0.7661，短期市場看多情緒開始重新占據(jù)上風。持倉情況來看，期權(quán)持倉終止連漲勢頭，其中認購期權(quán)減倉444手，少于認沽期權(quán)減持的2919手，期權(quán)總持倉合計下降3363手。結(jié)合成交量來看，市場看空力量有小幅離場，后市指數(shù)仍有望維持強勢。

圖為ETF期權(quán)總持倉走勢

從主力合約的成交來看，認購虛值期權(quán)的成交相對前幾個交易日有明顯增加，認沽期權(quán)成交的增加不明顯，顯示市場短期的看多情緒有明顯的增長。行權(quán)價格2.4的合約成了總成交最多的合約，現(xiàn)貨下方支撐有明顯上移。

實際波動率走勢開始有小幅上揚，在資金開始進場下或繼續(xù)走強。期權(quán)波動率在連續(xù)的低位徘徊后有顯著上揚，其中認購期權(quán)波動率的漲幅較大，認沽波動率漲幅相對較小。后市波動率仍有望隨著行情的轉(zhuǎn)好繼續(xù)上揚。

綜上所述，隨著市場人氣及資金面的逐漸寬松，上證50ETF現(xiàn)貨仍有望走出一波上漲行情。期權(quán)在連續(xù)的低位徘徊后也開始上揚，和現(xiàn)貨行情相關(guān)性較高也使得其仍有上升的空間。故在操作上，可在行情回調(diào)時適當建立買入波動率及看多價格的策略，風險承受能力較小者可建立牛市價差策略。