周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤(pán)低開(kāi)低走后出現(xiàn)回升走勢(shì)，但截至收盤(pán)仍然小幅收跌0.24%至2.444點(diǎn)。短期市場(chǎng)利空因素繼續(xù)消化，且隨著近期獲利盤(pán)的兌現(xiàn)市場(chǎng)仍有望繼續(xù)走出一波攻勢(shì)。期權(quán)方面，當(dāng)月合約由于時(shí)間價(jià)值的大減延續(xù)下行節(jié)奏，次月合約認(rèn)購(gòu)期權(quán)由于波動(dòng)率變化不大，受價(jià)格影響出現(xiàn)一定下跌，而多數(shù)認(rèn)沽期權(quán)小幅上漲。

當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)振蕩，后市選擇方向意味漸強(qiáng)。短期風(fēng)險(xiǎn)的增加使得期權(quán)成交繼續(xù)維持高位，周二期權(quán)合計(jì)成交239737手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交137307手，而認(rèn)沽期權(quán)成交102430手，當(dāng)日成交PCR下降至0.7459，隨著現(xiàn)貨的下探回升，市場(chǎng)上看多情緒出現(xiàn)回暖，短期市場(chǎng)有望繼續(xù)上攻。持倉(cāng)上來(lái)看，期權(quán)再度大幅加倉(cāng)11086手至551236手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)大幅增加10597手，遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)的489手。結(jié)合成交情況來(lái)看，市場(chǎng)短期持多情緒明顯增加?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)情緒回暖明顯，后市或延續(xù)上攻。

圖為ETF日成交與價(jià)格走勢(shì)

從當(dāng)月和下月合約期權(quán)的成交來(lái)看，行權(quán)價(jià)格2.45的期權(quán)合約仍然成交最大，顯示近期圍繞此點(diǎn)位的振蕩區(qū)間仍有效，而從下月合約來(lái)看，虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)的成交仍遠(yuǎn)多于虛值認(rèn)沽期權(quán)成交，市場(chǎng)當(dāng)前看多情緒稍占優(yōu)勢(shì)。

實(shí)際波動(dòng)率并未發(fā)生明顯變化，仍然在低位區(qū)間運(yùn)行，后市下方的空間較小，短期在權(quán)重股調(diào)整結(jié)束后仍有望開(kāi)始反彈。而期權(quán)波動(dòng)率也在低位運(yùn)行，后市有望迎來(lái)上行。

綜上所述，現(xiàn)貨在連續(xù)試探下方支撐后后市有望迎來(lái)上攻。期權(quán)波動(dòng)率連續(xù)在歷史低位徘徊，短期上方空間較大，有望跟隨價(jià)格開(kāi)始反彈。操作上前期建立的買(mǎi)入波動(dòng)率策略仍可繼續(xù)持有，當(dāng)下仍可在下月合約上繼續(xù)建立類似策略，較為激進(jìn)的投資者可直接在下月合約上建立同時(shí)看多價(jià)格與波動(dòng)率的策略。