周三，上證綜指延續(xù)前一交易日的窄幅振蕩走勢，尾盤拉升報收于3650.25點，漲幅為0.27%，上漲勢頭放緩。兩市成交量繼續(xù)縮小，總成交金額回落至11413億元。股指期貨IH1511日內先抑后揚，報收于2498.4，跌0.11%。標的物方面，上證50ETF早盤振蕩下行，尾盤拉升后小幅回落，報收于2.504，跌幅為0.67%。

期權成交方面，上證50ETF期權全日共計成交188942張，較上一交易日大幅增加17829張。其中，認購期權成交100700張，較上一交易日減少1691張。認沽期權成交88242張，較上一交易日增加19520張。日成交量PCR周三升至0.876，上日為0.671，市場情緒轉謹慎。認沽期權成交量大幅增加，認購期權成交量有所下降。持倉方面，上證50ETF期權持倉量增加21639張至442094張，成交量/持倉量比值升至42.74%。

期權價格方面，由于標的物50ETF現貨價格日內小幅下跌，主力認購期權價格全部下跌，其中深度實值認購期權跌幅較大，主力認沽期權價格絕大部分下跌。平值期權方面，11月平值認購合約“50ETF購11月2.50”收盤報0.0662，下跌21.19%,11月平值認沽合約“50ETF沽11月2.50”收盤報0.0666，下跌11.20%。

圖為認購與認沽期權隱含波動率走勢

期權價格全面下跌的另一影響因素是隱含波動率下降。周三認購期權和認沽期權的隱含波動率均出現下滑，兩者差值再度縮小?！?0ETF購11月2.5”期權的隱含波動率為31.10%，“50ETF沽11月2.5”期權的隱含波動率為34.60%。

綜合來看，周三上證綜指延續(xù)縮量盤整格局，市場分歧較大。上證50ETF現貨受年線壓制，短期有技術調整需要，但后市整體仍舊看好。因此建議投資者繼續(xù)選擇使用牛市價差組合策略，對可能的回調風險加以保護。