財(cái)富效應(yīng)與托賓Q效應(yīng)的理論分析與實(shí)證結(jié)果正財(cái)富效應(yīng)與托賓Q效應(yīng)案例：美國“新經(jīng)濟(jì)時(shí)代”影響我國股票市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)與托賓Q效應(yīng)的因素負(fù)財(cái)富效應(yīng)與托賓Q效應(yīng)案例：日本經(jīng)濟(jì)“失落的十年”政策建議：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)需要長(zhǎng)期穩(wěn)定繁榮的股票市場(chǎng)做支撐經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，虛擬經(jīng)濟(jì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或有可行性4月固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比Source:Wind,信達(dá)證券研究開發(fā)中心4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比4月固定資產(chǎn)投資資金來源累計(jì)同比最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1至4月份固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額同比增速僅為12%，固定資產(chǎn)投資資金來源累計(jì)同比增速為6.5%。

4月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速為10%。

二季度經(jīng)濟(jì)能否觸底企穩(wěn)形勢(shì)不容樂觀。

相較于社消總額、固定資產(chǎn)投資持續(xù)疲軟的現(xiàn)狀，股票市場(chǎng)依然一片火爆，截止至5月25日，上證綜指較年初累計(jì)上漲48%。在《貨幣政策的逆操作》中我們提到，在股市行情持續(xù)火爆的情況下，公眾對(duì)證券投資收益預(yù)期與固定資產(chǎn)投資收益預(yù)期的非一致性，使公眾缺乏增加固定資產(chǎn)投資的動(dòng)力。同時(shí)，我們也提出了這樣一個(gè)觀點(diǎn)，即在現(xiàn)階段以虛擬經(jīng)濟(jì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有一定的可行性。

我們將從股市的財(cái)富效應(yīng)與托賓Q效應(yīng)兩個(gè)方面來詳盡的闡述這種可行性。