管理期貨一直是高收益神話的誕生地，近幾年高收益私募不斷涌現(xiàn)，康騰投資無(wú)疑是其中一個(gè)出色的代表，連續(xù)幾年皆有不俗的表現(xiàn)。

2013年，鄧文杰管理的“康騰1號(hào)”，收益率高達(dá)161.89%，一舉摘下探花位置，截至2014年7月31日，該產(chǎn)品最新凈值高達(dá)5.9093.

2014年上半年，管理期貨148只產(chǎn)品2014年上半年整體收益大漲14.30%，鄧文杰掌管的主觀趨勢(shì)產(chǎn)品“康騰量化對(duì)沖1號(hào)”收益為93.59%，再度奪下第四名的好成績(jī)。截至2014年7月31日，該產(chǎn)品凈值已經(jīng)高達(dá)2.7359，7個(gè)月收益高達(dá)173.59%。

私募排排網(wǎng)帶您走進(jìn)康騰投資，分享其投資思想和投資策略。

成長(zhǎng)階段：接觸瞎搞野蠻生長(zhǎng)理性以研究為主導(dǎo)

私募排排網(wǎng)：你們新產(chǎn)品募集情況如何?

鄧文杰：我們目前正在和永安期貨和銀河期貨各發(fā)一個(gè)產(chǎn)品，從目前投資者的認(rèn)購(gòu)情況看，相當(dāng)活躍，也是大家對(duì)我們這么多年業(yè)績(jī)的一個(gè)肯定。

私募排排網(wǎng)：你們的投研團(tuán)隊(duì)構(gòu)成是怎樣的?

鄧文杰：有三個(gè)做研究員，一個(gè)是做農(nóng)產(chǎn)品，一個(gè)是做化工的，一個(gè)是做綜合研究的。我們的研究員以前從事了很多的現(xiàn)貨的服務(wù)，為現(xiàn)貨商提供很多咨詢服務(wù)，經(jīng)驗(yàn)相當(dāng)豐富。

另外，也有一些是做量化的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，我們擁有一家科技開(kāi)發(fā)公司，這個(gè)對(duì)我們而言是一個(gè)較大的優(yōu)勢(shì)。

私募排排網(wǎng)：請(qǐng)問(wèn)你的個(gè)人成長(zhǎng)經(jīng)歷是怎樣的?

鄧文杰：我畢業(yè)后一直從事計(jì)算機(jī)行業(yè)，做了兩年后開(kāi)了自己的電腦公司，不斷的做軟件開(kāi)發(fā)，寫(xiě)財(cái)務(wù)軟件，電銷(xiāo)軟件，后來(lái)也涉及到幫一些海外的期貨公司寫(xiě)結(jié)算系統(tǒng)、行情的接收系統(tǒng)，那時(shí)候開(kāi)始接觸期貨，有十多年了。

然后慢慢的做程序化，做程序化的時(shí)候，我們開(kāi)始也不做基本面研究，因?yàn)閮r(jià)格涵蓋了一切的因素，在價(jià)格里面找規(guī)律，后來(lái)發(fā)現(xiàn)這個(gè)不是很靠譜，因?yàn)檫@個(gè)辦法太容易實(shí)現(xiàn)了，任何計(jì)算機(jī)能力很好的，都可以去做。但是實(shí)盤(pán)很難堅(jiān)持，因?yàn)樗恢辣澈笫窃鯓拥摹?/p>

2012年年末我又介入了基本面的量化，有研發(fā)成果的是2013年年中。發(fā)現(xiàn)交易的標(biāo)的漲跌的本質(zhì)是市場(chǎng)上供過(guò)于求或供不應(yīng)求，那么影響它供過(guò)于求、供不應(yīng)求，肯定有背后的原因。于是我們將這些弄成數(shù)據(jù)，在我們的共同努力下，慢慢變得清晰了，我們可以預(yù)知到價(jià)格未來(lái)的變化情況。根據(jù)這個(gè)情況，反而不容易失效，而且更容易堅(jiān)持。

私募排排網(wǎng)：如果按理念的形成過(guò)程，您將自己的投資理念劃分哪些階段?

鄧文杰：首先是朦朧的認(rèn)知階段，就是我?guī)拖愀燮谪浌咀鏊腎T，我也在它那里開(kāi)了戶，炒恒指，有一定的虧損。然后很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有做，記得是大前年，那時(shí)候程序化風(fēng)起云涌，我們做程序有優(yōu)勢(shì)，所以很快就介入進(jìn)去了，那時(shí)候也賺了很多錢(qián)。

那時(shí)候不知道天高地厚，閉著眼賺了很多錢(qián)，到了2013年覺(jué)得趨勢(shì)不太好堅(jiān)持，開(kāi)始理性對(duì)待期貨，不斷思考某個(gè)商品為什么會(huì)漲會(huì)跌，背后邏輯是什么，動(dòng)因是什么。

我覺(jué)得比較成熟的是2013年、2014年，我們介入了對(duì)基本面很深入的了解。大概是這幾個(gè)階段，接觸、瞎搞、野蠻生長(zhǎng)、理性，以研究為主導(dǎo)。

多品種多策略 持倉(cāng)中線為主

私募排排網(wǎng)：你們所有的策略主要包括哪些策略?

鄧文杰： 康騰投資的策略覆蓋了高頻、日內(nèi)短線、波段、中線持倉(cāng)、套利等多種策略，目前主要的盈利能力在量化對(duì)沖交易策略上，它有持倉(cāng)周期長(zhǎng)、交易品種多、對(duì)沖套利、高收益低回撤等特點(diǎn)。

私募排排網(wǎng)：不同的策略分別會(huì)輔以多少資金比例?

鄧文杰：一般來(lái)說(shuō)，同一時(shí)期同時(shí)活躍的策略數(shù)量大約有5-12個(gè)，用在各個(gè)策略上的資金是大致等比的，平均倉(cāng)位在35%-60%之間。

私募排排網(wǎng)：您表示您參與了大部分活躍品種的交易，那么請(qǐng)問(wèn)您如何配置各品種在策略中的組成，不同的品種是否會(huì)有不同?

鄧文杰：我們習(xí)慣于按策略的持倉(cāng)波動(dòng)來(lái)投入資金，而不是按品種來(lái)配置，舉例說(shuō)明，我同時(shí)運(yùn)行2個(gè)策略，一個(gè)是看多A，另外一個(gè)是做A-B的價(jià)差套利，我們會(huì)根據(jù)A的平均值，和A-B價(jià)差的平均值來(lái)配置倉(cāng)位。

私募排排網(wǎng)：盈利的話，是不是單邊策略貢獻(xiàn)的利潤(rùn)多點(diǎn)?

鄧文杰：不一定，但是、如果按資金使用來(lái)說(shuō)，是比較多。比如說(shuō)我做兩個(gè)品種的套利，我賺取的是兩個(gè)品種的價(jià)差，那可能就是兩個(gè)基金都要用進(jìn)去，基金的收益率是比較低的。但單一品種，你可以用很少錢(qián)就可以做出很多的收益，但不可以配得太多，因?yàn)樗牟▌?dòng)比較大。至于套利，兩個(gè)價(jià)差一減的話，波動(dòng)就沒(méi)那么大了，所有可以大規(guī)模的建倉(cāng)。我們按策略來(lái)看，力圖做到每個(gè)策略的盈利的波動(dòng)都是一樣的。

私募排排網(wǎng)：你們現(xiàn)在做的是中線持倉(cāng)的嗎?

鄧文杰： 是的。

量化和手動(dòng)并不對(duì)立

私募排排網(wǎng)：你們現(xiàn)在是完全程序化交易還是手動(dòng)交易?

鄧文杰： 量化跟手動(dòng)不是對(duì)立的。量化是指你選擇了什么標(biāo)的，什么時(shí)候進(jìn)場(chǎng)，什么時(shí)候出場(chǎng)，都是有數(shù)據(jù)依據(jù)的，不是主觀的。而主觀，跟手動(dòng)或程序化沒(méi)有關(guān)系，主觀是我判斷買(mǎi)賣(mài)的時(shí)候，是靠邏輯還是盤(pán)感的。盤(pán)感很難刻畫(huà)出來(lái)。我們是量化的研究，什么時(shí)候買(mǎi)，什么時(shí)候賣(mài)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的對(duì)比，哪些是失衡的，哪些行業(yè)利多利空，我們都會(huì)把它弄出來(lái)，然后手工下單。

所以我們是量化的研究，但是手工操作的。系統(tǒng)發(fā)出信號(hào)，就是說(shuō)一樣的時(shí)代背景，一樣的公司環(huán)境，一樣的價(jià)格，我們的買(mǎi)賣(mài)方向永遠(yuǎn)都是一致的。不存在我們今天心情好，就看空，心情不好就看多的情況。

私募排排網(wǎng)：系統(tǒng)發(fā)出信號(hào)，在這個(gè)過(guò)程中你們?nèi)斯じ深A(yù)的多嗎?

鄧文杰：很少，我們盡可能讓人性的影響達(dá)到最少。

私募排排網(wǎng)：大概在什么情況才能進(jìn)行人工干預(yù)?

鄧文杰：在回撤比較大的時(shí)候，來(lái)不及算持倉(cāng)是否按我們要求的持倉(cāng)比例，我們先把倉(cāng)位降下來(lái)。這就是干預(yù)的地方，平常都很少的。

數(shù)據(jù)庫(kù)建立至關(guān)重要 根據(jù)歷史價(jià)格推導(dǎo)未來(lái)價(jià)格

私募排排網(wǎng)：經(jīng)過(guò)多年的量化投資研究，您目前怎么理解策略?

鄧文杰：有兩個(gè)層面來(lái)理解策略：比如說(shuō)傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)套利或者形態(tài)識(shí)別，就像是一個(gè)漁翁，撒開(kāi)漁網(wǎng)，等著行情過(guò)來(lái)，沒(méi)有行情就放過(guò)它。這種策略是比較死板的策略，它其實(shí)是一個(gè)單一的網(wǎng)。

我們另外說(shuō)的策略，這個(gè)策略是指我們的研究體系，我們研究某個(gè)商品整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，每一個(gè)細(xì)節(jié)，每一個(gè)環(huán)節(jié)，我知道哪些是供需失衡的，我知道天氣對(duì)它的影響是怎么樣的，我知道下游的利潤(rùn)發(fā)布是怎樣的。然后我會(huì)算出什么時(shí)間它會(huì)失衡，比如供過(guò)于求或供不應(yīng)求，失衡我就做多。做多做空也是個(gè)狹義范圍的策略，這種策略是很快失效的。方法是不會(huì)失效，但用這個(gè)方法研究的策略就有時(shí)效性了。

傳統(tǒng)的程序化交易是我通過(guò)觀察發(fā)現(xiàn)某種特別的行情是預(yù)兆著未來(lái)是漲還是跌，我堅(jiān)持做就可以了。這種就是簡(jiǎn)單的等待模型，時(shí)效性沒(méi)那么好，因?yàn)闅v史會(huì)重復(fù)，但不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)。

我們這個(gè)模型最大的特點(diǎn)是根據(jù)歷史的價(jià)格推導(dǎo)未來(lái)的價(jià)格，基本面的量化已經(jīng)進(jìn)化到根據(jù)我們現(xiàn)實(shí)世界推導(dǎo)出合理的漲跌，通過(guò)漲跌做期貨。

私募排排網(wǎng)：你們更多的是基本面的量化?

鄧文杰：是的。我們收益的權(quán)重是基本面的量化做主導(dǎo)，資金管理排第二，第三是技術(shù)。從資金配置上講，50%是基本面的，資金管理占三成，20%是技術(shù)。

私募排排網(wǎng)：基本面研究你們具體是怎么做的?主要考慮哪些核心的因素?

鄧文杰：一切影響到我們交易的標(biāo)的各種現(xiàn)實(shí)的因素，比如農(nóng)產(chǎn)品它上游種植的面積肯定很重要，產(chǎn)出之后有沒(méi)人購(gòu)買(mǎi)，哪些人購(gòu)買(mǎi)，有沒(méi)其他的用途，商品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，所有影響他的因素都會(huì)納入我們的監(jiān)控范圍。

私募排排網(wǎng)：你覺(jué)得怎么才是優(yōu)秀的程序化交易策略?

鄧文杰： 拋開(kāi)研究的方法，就看它的表現(xiàn)最好的：一個(gè)是足夠長(zhǎng)的時(shí)間，一個(gè)是夏普率要高。

研究的方法就是不要追求優(yōu)化，一旦追求優(yōu)化，一定要嘗試找到盈利的因子，反復(fù)的去論證。

私募排排網(wǎng)：你們系統(tǒng)里面能夠持續(xù)穩(wěn)定盈利的核心是什么?

鄧文杰：數(shù)據(jù)庫(kù)是我們非常大的優(yōu)勢(shì)，例如各種天氣的影響、耕種的面積和它的變化率等等。這些數(shù)據(jù)都是很珍貴的，每一次變化對(duì)價(jià)格的影響，我們都會(huì)有數(shù)據(jù)庫(kù)做參考。

數(shù)據(jù)庫(kù)建立是最難的，看完新聞，利多新聞一堆，利空新聞一堆，實(shí)質(zhì)上是很難取舍的，你不知道利多的因子對(duì)股價(jià)有多大的推動(dòng)作用。

真正穩(wěn)定的因子不太需要優(yōu)化

私募排排網(wǎng)：你怎么看量化不斷優(yōu)化、新陳代謝的過(guò)程?

鄧文杰：我們很容易通過(guò)一個(gè)多因子、多參數(shù)構(gòu)造一個(gè)高度擬合的行情，因?yàn)槭歉叨葦M合，那么它到底能否盈利是不知道的，隨著環(huán)境的變化，很多人就會(huì)覺(jué)得只要給我一段時(shí)間優(yōu)化下參數(shù)，然后再讓我交易，這樣才讓他心安理得。他很難堅(jiān)持一個(gè)簡(jiǎn)單的因子，因?yàn)樗麑?duì)這個(gè)市場(chǎng)根本都不認(rèn)識(shí)。

優(yōu)化參數(shù)不是必然的結(jié)果，真正穩(wěn)定的因子，其實(shí)不太需要優(yōu)化，找到一些穩(wěn)定因子，簡(jiǎn)單執(zhí)行就可以了。

對(duì)于沒(méi)有行情時(shí)候，就盡可能讓它少點(diǎn)虧錢(qián)。不過(guò)單純從價(jià)格發(fā)掘的交易盈利模式很難讓人堅(jiān)持。所以基本上所有的程序化團(tuán)隊(duì)都有一種沖動(dòng)，懷疑自己的模型失效。

私募排排網(wǎng)：康騰會(huì)對(duì)運(yùn)行的策略進(jìn)行優(yōu)化嗎?如果優(yōu)化，多長(zhǎng)時(shí)間優(yōu)化一次?

鄧文杰：對(duì)于程序化交易所指的策略，我們極少進(jìn)行優(yōu)化，大概是半年以上的時(shí)間會(huì)考慮優(yōu)化。

私募排排網(wǎng)：在實(shí)盤(pán)操作中，是每套策略均實(shí)時(shí)運(yùn)行，還是根據(jù)對(duì)行情的預(yù)判主觀選擇策略入市?

鄧文杰：對(duì)于我們的程序化交易而言，我們采用多套策略固定搭配同時(shí)運(yùn)行的方案，不臨時(shí)調(diào)配策略。

最大回撤反算資金投入

私募排排網(wǎng)：您在私募排排網(wǎng)展示的賬戶不到1年的時(shí)間凈值做到了2.8，“康騰1號(hào)”凈值最高也接近6元，請(qǐng)您簡(jiǎn)單介紹一下“康騰量化對(duì)沖1號(hào)”這個(gè)賬戶?

鄧文杰：這個(gè)帳號(hào)業(yè)績(jī)非常優(yōu)秀，不過(guò)我們不止要關(guān)注它的絕對(duì)收益率，同時(shí)也要看的最大回撤，這個(gè)帳號(hào)對(duì)回撤控制非常好，實(shí)盤(pán)的最大回撤不到10%，盈虧比高達(dá)20倍以上。交易的策略也是以對(duì)沖套利為主，通過(guò)大量的基本面量化，大大減少了交易機(jī)會(huì)，從而提高了勝率。

私募排排網(wǎng)：你們風(fēng)控是怎么做的?

鄧文杰：完全跟著凈值曲線來(lái)走。到某個(gè)程度我們會(huì)算它允許最大的回撤，根據(jù)這個(gè)最大的回撤，又反算資金的投入，按照這個(gè)方式來(lái)做。

我們有一個(gè)基本的追求，就是回撤要控制在10%以內(nèi)，年化收益率有50%左右。按這個(gè)來(lái)反推我們的資金投入，力保回撤控制在10%以內(nèi)。

私募排排網(wǎng)：您系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制是通過(guò)電腦自動(dòng)風(fēng)控，那么是基于哪些指標(biāo)來(lái)設(shè)置風(fēng)控的標(biāo)準(zhǔn)的?

鄧文杰：我們?cè)陲L(fēng)控系統(tǒng)中設(shè)定好止損價(jià)格，以及有盈利后會(huì)設(shè)置跟蹤止盈。

私募排排網(wǎng)：你平常的資金管理是怎么做的?

鄧文杰：按凈值的不同，我們投入也不一樣。在資金管理上我們會(huì)更加嚴(yán)謹(jǐn)，一般基金公司和期貨公司只要求我們凈值在多少開(kāi)多少的倉(cāng)位，但我們會(huì)做得更加仔細(xì)，比如我們基金平均持倉(cāng)周期是兩個(gè)月，我們提前算出了未來(lái)兩個(gè)月大概的波動(dòng)幅度，每一個(gè)尺寸波動(dòng)的區(qū)間，然后按照我們的投資組合，算出它潛在的價(jià)值波動(dòng)，再按價(jià)值的波動(dòng)來(lái)考慮資金的投入。比如股指期貨在過(guò)去的兩個(gè)月平均波動(dòng)有150點(diǎn)，因?yàn)槲抑牢沂浅謧}(cāng)有一個(gè)多月，我建倉(cāng)預(yù)留了150個(gè)點(diǎn)，那150個(gè)點(diǎn)我倉(cāng)位就要降下來(lái)了，力圖使它不影響到我整個(gè)基金很大的比重，我用這個(gè)方法，考慮了我的波動(dòng)性來(lái)建我的倉(cāng)位。這個(gè)跟凈值有關(guān)，跟品種的波動(dòng)有關(guān)，我們經(jīng)常做套利也會(huì)跟著波動(dòng)來(lái)做。

私募排排網(wǎng)：你們模型里面能夠管理的最大規(guī)模有多少?

鄧文杰： 能管理的資金規(guī)模要看整體的收益率。按整體收益率在30%左右的話，應(yīng)該有10個(gè)億以下。如果收益在10到20%的話，可能到15個(gè)億。

私募排排網(wǎng)：你們目前的規(guī)模有多大?

鄧文杰： 2個(gè)億左右。

期貨市場(chǎng)發(fā)展空間巨大 期待新品種豐富投資工具

私募排排網(wǎng)：外盤(pán)你們有沒(méi)有做?

鄧文杰：我們公司有參與外盤(pán)期貨的研究和交易。經(jīng)過(guò)最近幾年的大力發(fā)展，國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)已經(jīng)和外盤(pán)的相差不大了。不過(guò)我個(gè)人還是感覺(jué)到外盤(pán)的博弈更加充分，交易者的手段也更加高明，例如外盤(pán)有著交易所直連的高頻交易，有基于大數(shù)據(jù)、社交媒體、新聞事件等的程序化交易系統(tǒng)等等，表現(xiàn)為外盤(pán)的行情從爆發(fā)到平緩的周期更短。

私募排排網(wǎng)：您覺(jué)得量化投資在股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)的機(jī)會(huì)更大呢?

鄧文杰：我覺(jué)得機(jī)會(huì)是一樣大的，但我們更加熟悉期貨市場(chǎng)，商品期貨一直會(huì)是我們的重心。

從發(fā)展空間上看，期貨市場(chǎng)的空間會(huì)更大，在全球發(fā)達(dá)市場(chǎng)看，期貨市場(chǎng)的容量更大，國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)還有很大的發(fā)展空間。

未來(lái)，國(guó)內(nèi)會(huì)有更多的新品種推出，隨著資金量的加大，會(huì)更容易做。

私募排排網(wǎng)：國(guó)內(nèi)即將上市期權(quán)品種，作為國(guó)外的主流交易品種，您對(duì)期權(quán)有過(guò)研究和準(zhǔn)備嗎?您覺(jué)得期權(quán)的上市會(huì)對(duì)程序化交易市場(chǎng)造成什么影響?

鄧文杰：康騰量化對(duì)沖策略中，對(duì)沖對(duì)業(yè)績(jī)的平穩(wěn)性貢獻(xiàn)很大，有了期權(quán)后，我們更易于構(gòu)建各種的對(duì)沖手段，對(duì)沖成本也更低，所以期權(quán)的出臺(tái)是個(gè)利好。

私募排排網(wǎng)：你剛才說(shuō)品種上想涉及到股市這一塊，你是怎么規(guī)劃的?

鄧文杰：我們會(huì)扎根在跟期貨相關(guān)的股票，比如說(shuō)我們很多邏輯對(duì)沖的策略，我可能是看空一些農(nóng)產(chǎn)品的，但是為了對(duì)沖這個(gè)看空的過(guò)程，我們會(huì)采用一些對(duì)沖的手段，比如農(nóng)產(chǎn)品賣(mài)得不好，那么一些做飼料的上市公司也會(huì)不好，做多上市公司股票可以起到對(duì)沖的作用。

我們會(huì)對(duì)所有涵蓋商品的上市公司做初步的篩選，錄入數(shù)據(jù)庫(kù)，根據(jù)量化系統(tǒng)實(shí)際情況去操作。去年我們也試過(guò)這樣操作，效果蠻好的，但進(jìn)一步擴(kuò)大需要時(shí)間，最終看能否把我們的研究方法放到股票里面。

喜歡單純的農(nóng)產(chǎn)品 貴金屬階段性見(jiàn)底回升

私募排排網(wǎng)：比如目前主要持有哪些品種?

鄧文杰：我們現(xiàn)在持倉(cāng)有豆粕、甲醇、黃金，黃大豆、股指期貨。

私募排排網(wǎng)：接下來(lái)你們看好哪些投資機(jī)會(huì)?

鄧文杰：一般來(lái)說(shuō)每出一次新品種，都會(huì)有機(jī)會(huì)。凡是金融屬性很強(qiáng)的品種，很難預(yù)測(cè)它的價(jià)格的。我們喜歡單純一點(diǎn)的品種，比如農(nóng)產(chǎn)品。我們放資金多的都是單純的品種。

私募排排網(wǎng)：你對(duì)貴金屬的機(jī)會(huì)是怎么看的?

鄧文杰：目前階段是見(jiàn)底回升，但是未來(lái)階段怎樣不知道。見(jiàn)底是因?yàn)槲覀儑?guó)家經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，但各種刺激都會(huì)階段性見(jiàn)底，這是根據(jù)經(jīng)濟(jì)的變化而變化的，如果經(jīng)濟(jì)又蕭條的話，又會(huì)掉下來(lái)的。

未來(lái)個(gè)人英雄主義時(shí)代會(huì)過(guò)去

私募排排網(wǎng)：貴公司的發(fā)展規(guī)劃是怎樣的?

鄧文杰：加深研究。我們自己覺(jué)得研發(fā)的力量薄弱了點(diǎn)，我們雖然跑過(guò)了平均水平，但離我們的遠(yuǎn)景還是不夠。我們希望在各個(gè)行業(yè)研究的都非常深入，在期貨的板塊做更加深入的研究。

私募排排網(wǎng)：在產(chǎn)品發(fā)行方向上你們是怎么規(guī)劃的?

鄧文杰：不太想大規(guī)模的發(fā)行產(chǎn)品，但是要做幾個(gè)精品，有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品，最終是想為一些財(cái)富家族做一些私人定制的服務(wù)，現(xiàn)在家族理財(cái)已經(jīng)開(kāi)始越來(lái)越受重視。不想做這種社會(huì)募資，做資管，拿分成的，這種是低層次的模式。

私募排排網(wǎng)：你是怎么理解團(tuán)隊(duì)建設(shè)的?

鄧文杰：我們認(rèn)為未來(lái)個(gè)人英雄主義時(shí)代會(huì)過(guò)去，所以很重視團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，我們有一系列團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)計(jì)劃，比如吸引進(jìn)來(lái)的研究員，我們會(huì)給他一定的成長(zhǎng)空間，不但拿一份工資，還有投資的收益，投資收益我們只收很少的管理費(fèi)。

期貨市場(chǎng)贏家理性 輸家搖擺不定

私募排排網(wǎng)：在您的理解中，期貨市場(chǎng)是怎樣的一個(gè)市場(chǎng)?

鄧文杰：期貨市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)公平的市場(chǎng)，無(wú)論對(duì)手多大的規(guī)模，多少的錢(qián)，你都可以獲得相對(duì)公平的比賽環(huán)境，不像股票，你是根據(jù)他提供的信息來(lái)做股票，這是相對(duì)不公平的。因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)公平，我們才有機(jī)會(huì)。

私募排排網(wǎng)：你認(rèn)為在期貨市場(chǎng)上贏家和輸家的共同特點(diǎn)是怎樣的?

鄧文杰：我覺(jué)得贏家的特點(diǎn)是理性，輸家的特點(diǎn)是搖擺不定，情緒化的，墻頭草，兩邊倒的，不斷變換自己的方法，這種是虧的最多的。

私募排排網(wǎng)：你對(duì)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的人，有哪些建議?

鄧文杰：首先要知道自己是否適合這個(gè)市場(chǎng)，是否理性對(duì)待這個(gè)市場(chǎng)。另外要嘗試建立自己的系統(tǒng)，不要指望系統(tǒng)很高深，常人難以企及的，其實(shí)很簡(jiǎn)單的方法有時(shí)候是很有效的。