行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅下行，國(guó)債期貨主力TF1409合約報(bào)收94.416，跌0.11%。日成交2192手，截至收盤(pán)，單邊持倉(cāng)7464手，增加157手。TF1406本周五交割。截至上一交易日，三個(gè)合約總持倉(cāng)7786手，增加156手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅下行，1Y跌2.5bps至3.1489%，3Y跌2.02bps至3.7341%，5Y漲4.11bps至3.8452%，7Y跌1.98bps至3.9605%，10Y跌1bps至4.0614%。

6月10日，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率持穩(wěn)，剩余期限6.4年130020報(bào)收4.07%，上一交易日?qǐng)?bào)收4.06%，剩余期限6.6年的140003報(bào)收3.9555 %，上一交易日?qǐng)?bào)收3.955%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作，周二（6月10日），央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行400億元28天期正回購(gòu)操作。當(dāng)日市場(chǎng)有970億元正回購(gòu)到期。本周（6月7日-6月13日），央行自然凈投放1840億元。上周央行凈投放資金730億元，目前已連續(xù)4周實(shí)現(xiàn)凈投放。6月10日，銀行間回購(gòu)加權(quán)利率小幅走低，1天期品種跌0.8bps至2.5858%，7天期品種跌0.15bps至3.1329%，14天期品種跌5.59bps至3.1030%。

操作建議

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月10日公布數(shù)據(jù)顯示，5月CPI同比升2.5%，環(huán)比漲0.1%，同比漲幅擴(kuò)大，主要受蛋、豬肉價(jià)格上漲的影響，全年通脹壓力不大；PPI同比降1.4%，連降27個(gè)月，環(huán)比降0.1%，降幅的繼續(xù)收窄，某種程度上顯示當(dāng)前工業(yè)品市場(chǎng)需求有所回暖。

盡管定向降準(zhǔn)再擴(kuò)圍在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，且規(guī)模有限，但定向降準(zhǔn)加上再貸款以及公開(kāi)市場(chǎng)操作，流動(dòng)性總體充裕，債市持續(xù)向暖，操作上，TF1409多單持有。