王昭君：國債期貨反彈高度有限空單持有

行情回顧

上一交易日，國債期貨TF1312合約午后拉升，報收94.012，上漲0.07%。TF1312合約日成交3253手，維持低位。截至收盤，單邊持倉4026手，增加284手，前二十由多翻空凈空142手，較前一交易日增加175手。三個合約總持倉4389手，增加304手。

現(xiàn)貨市場

上一交易日，銀行間中長期限國債到期收益率小幅上行，3Y跌0.05bps，5Y漲2.61bps,7Y漲0bps，10Y漲1.75bps。

上一個交易日，銀行間市場利率債成交利率基本與前日持平，維持高位，成交量有所增長。TF1312目前有流動性的最便宜可交割券130015報收4.085，成交31.3億元。剩余期限2.83年的130017報收3.81，成交16.6億元。昨日發(fā)行新的7年期記賬式附息國債，有望成為新的最便宜可交割券。金融債方面，剩余年限9.88年的130240成交60.6億元，報收4.91。

中國銀行間貨幣市場回購利率普跌。銀行間回購市場隔夜品種加權(quán)平均利率為3.0582%，跌6.4 bps；7天期品種加權(quán)平均利率為3.3406 %，跌50.92bps；14天期品種加權(quán)平均利率為3.3927%，跌44.65 bps。

公開市場操作：本周央行公開市場160億元央票到期，有650億元逆回購到期，資金缺口490億元。央行周二開展100億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為3.9%。同時續(xù)作55億元到期央票。

操作建議

今天凌晨，美國參院多數(shù)黨領(lǐng)袖里德和少數(shù)黨領(lǐng)袖麥康諾宣布，兩黨已就重開政府和提高國家債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，將債務(wù)上限的到期日推后到明年的2月7日。周二美國股市大幅上揚，道指漲1.36%。

中國財政部周三完成招標(biāo)的7年期國債130020中標(biāo)利率4.0728%，略低于二級市場，招標(biāo)好于預(yù)期，帶動國債期貨昨日午盤休市后拉升，但空頭逢高加倉明顯，反彈高度有限，且下季、遠(yuǎn)季合約未有跟隨，反彈勢難延續(xù)。通脹高于此前市場預(yù)期，利率債中長端收益率承壓。操作上，國債期貨空單持有。

責(zé)任編輯：李婷

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