期貨中國(guó)22、對(duì)期貨市場(chǎng)上“汪斌”、“漁岵”這樣的獲得超高回報(bào)的短線炒手，您怎么看？

孟德穩(wěn)：非常佩服他們的勇氣、盤感以及超強(qiáng)的心里承受能力，他們找到和自己性格特質(zhì)相契合的交易方式，這一點(diǎn)是很難被復(fù)制的。對(duì)于我這種心理承受能力一般又厭惡風(fēng)險(xiǎn)的交易者來(lái)說(shuō)，他們是在天上飛，我還是踏踏實(shí)實(shí)在地上走比較合適。

期貨中國(guó)23、貴公司還在做一些套利交易，請(qǐng)問(wèn)貴公司套利交易的模式有沒(méi)有采用程序化？貴公司套利交易的盈利原理是怎樣的？

孟德穩(wěn)：我們的套利采用程序化的交易方式，但要經(jīng)常調(diào)整參數(shù)。盈利原理主要有：價(jià)差回歸，比價(jià)回歸，跟隨差價(jià)趨勢(shì)。

期貨中國(guó)24、“跨期套利、跨品種套利、跨市套利” 貴公司均有涉及，請(qǐng)問(wèn)貴公司以哪一個(gè)為主？

孟德穩(wěn)：以跨期和跨市為主，這兩種套利都是在做同一品種，相關(guān)性是極高，有助于風(fēng)險(xiǎn)的控制，當(dāng)然跨品種的套利收益會(huì)更好，但不確定性較大，尤其是在相關(guān)性不是很強(qiáng)的品種之間。

期貨中國(guó)25、假如把套利分為三大類，①基于基本面分析的套利、②基于技術(shù)分析的套利、③基于數(shù)理統(tǒng)計(jì)的套利，貴公司主要做哪一類或哪幾類？就您看來(lái)，這三類套利模式哪一類的盈利可能性最大？哪一類的資金容量最大？哪一類的可持續(xù)性最強(qiáng)？

孟德穩(wěn)：三個(gè)方面都有涉及，因?yàn)?strong>我們的跨期和跨市套利周期都較短主要是基于數(shù)理統(tǒng)計(jì)和技術(shù)分析?？缙贩N套利就必須要涉及基本面分析但也離不開(kāi)技術(shù)分析和數(shù)理統(tǒng)計(jì)。

現(xiàn)在單獨(dú)使用這三種方式中的一種已經(jīng)很難做出滿意的收益風(fēng)險(xiǎn)比，必須要結(jié)合。

三種方式的盈利沒(méi)有可比性，要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)?；久娣治龅姆绞劫Y金容量會(huì)更大，因?yàn)樽鰡沃芷谳^長(zhǎng)，但持續(xù)性強(qiáng)的我認(rèn)為是另外兩種。

期貨中國(guó)26、貴公司在七禾網(wǎng)期貨中國(guó)私募排行榜http://simu.7hcn.com/有三個(gè)賬戶“奇獲投資1號(hào)”、“奇獲投資2號(hào)”、“奇獲投資3號(hào)”，這三個(gè)賬戶分別采用了哪種交易模式？對(duì)這三個(gè)賬戶的收益情況您本人是否滿意？

孟德穩(wěn)：主要是套利和日內(nèi)短線這兩種方式，這兩種方式是更容易做出令人滿意的收益風(fēng)險(xiǎn)比，資金曲線也會(huì)相對(duì)平滑，但我們的操作方式不會(huì)局限于這兩種，更多的操作方式搭配會(huì)產(chǎn)生更好的收益和曲線，對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)力也會(huì)更強(qiáng)，東方不亮西方亮，總要有個(gè)亮的。

至于收益情況，我覺(jué)得還有改善的空間，回撤也有改善的空間。

期貨中國(guó)27、我們發(fā)現(xiàn)這三個(gè)賬戶的回撤控制都比較好，最大回撤分別是9.12%、1.63%、6.49%，您一般會(huì)把賬戶的最大回撤控制在多大范圍內(nèi)？您如何看待風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系？

孟德穩(wěn)：套利為主的交易回撤控制在5%以內(nèi)，單邊為主的交易控制在20%以內(nèi)，兩者結(jié)合的交易控制在10%以內(nèi)。

風(fēng)險(xiǎn)和收益是正比關(guān)系，毋庸置疑。但是有辦法擴(kuò)大收益與風(fēng)險(xiǎn)的比例，當(dāng)這個(gè)比例穩(wěn)定下來(lái)的時(shí)候，收益是由交易者能夠承受的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)決定的，如果超出了能夠承受的最大風(fēng)險(xiǎn)，收益最終會(huì)歸零。有強(qiáng)大的心臟又有強(qiáng)大的交易能力，會(huì)有高收益，有強(qiáng)大的心臟卻沒(méi)有強(qiáng)大的交易能力，只會(huì)產(chǎn)生巨虧。我們追求可控的相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定的收益，我們從來(lái)不追求暴利，但從一個(gè)長(zhǎng)期的角度考量，我們的盈利率不一定比能產(chǎn)生暴利的交易員差。

收益和風(fēng)險(xiǎn)就像沙漏的進(jìn)口和出口，進(jìn)口雖然大，但如果出口收不住，一樣存不住沙子。我們的進(jìn)口雖然不算大，但出口收的還不錯(cuò)，對(duì)比下來(lái)，我們留住的沙子可能會(huì)更多。

期貨中國(guó)28、您的公司叫“奇獲投資”，為什么取名“奇獲”？

孟德穩(wěn)：我們現(xiàn)在專注期貨交易，“奇獲”和期貨是同音。而且我們認(rèn)為能夠在這個(gè)市場(chǎng)上長(zhǎng)期生存并壯大，必須得有和大眾不同的東西，得有過(guò)人和“出奇”的地方，我們希望我們的團(tuán)隊(duì)能夠出奇制勝，收獲價(jià)值。

期貨中國(guó)29、奇獲投資最大的特色是什么？它的核心定位和發(fā)展目標(biāo)分別是什么？

孟德穩(wěn)：特色：1、團(tuán)隊(duì)交易；2、程序化為主；3、交易方式多樣；4、多策略、多品種、多周期；5、不是暴利但盈利穩(wěn)定。

我們定位自己為專業(yè)的期貨投資團(tuán)隊(duì)，前幾年我們以自營(yíng)為主，現(xiàn)在我們希望能夠把奇獲打造成知名的資產(chǎn)管理品牌。

期貨中國(guó)30、如今，期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)管理時(shí)代，在新的時(shí)代，市場(chǎng)參與者的組成結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)的盈虧格局會(huì)發(fā)生哪些變化？

孟德穩(wěn)：機(jī)構(gòu)投資者肯定越來(lái)越多，股指上市后一大批證券機(jī)構(gòu)切入進(jìn)來(lái)，現(xiàn)在國(guó)債期貨要上市，銀行也會(huì)進(jìn)來(lái)，狼越來(lái)越多，狼之間的競(jìng)爭(zhēng)就不可避免，暴利的時(shí)代會(huì)逐漸遠(yuǎn)去，但我們對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知和理念也會(huì)進(jìn)步。

期貨中國(guó)31、具備哪些資源、素質(zhì)和能力的投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者，能夠在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代勝出？

孟德穩(wěn)：有創(chuàng)造力、理念先進(jìn)、軟硬件領(lǐng)先且能充分認(rèn)識(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，會(huì)更適應(yīng)將來(lái)的市場(chǎng)。我特別要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，無(wú)論個(gè)人還是團(tuán)隊(duì)成員，身心狀況和生活習(xí)慣其實(shí)對(duì)交易影響很大，健康是第一要?jiǎng)?wù)，天才要是長(zhǎng)壽就成偉人了，好的身心狀況能夠給我們帶來(lái)好的交易心態(tài)和承壓能力。我們團(tuán)隊(duì)定期不定期就會(huì)組織戶外活動(dòng)，希望成員身心都能達(dá)到好的狀況，而不是一味的沉浸在交易當(dāng)中，太過(guò)專注一件事情的時(shí)候，其實(shí)會(huì)抹殺我們的創(chuàng)造力。

期貨中國(guó)32、現(xiàn)在不少投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)運(yùn)作或計(jì)劃運(yùn)作期貨基金產(chǎn)品，奇獲投資有沒(méi)有運(yùn)作產(chǎn)品的打算？為什么？

孟德穩(wěn)：有這樣的打算，但還在企劃階段。以前我們的團(tuán)隊(duì)屬于閉關(guān)苦練內(nèi)功，現(xiàn)在我們覺(jué)得可以到江湖上走一走了，希望能夠有一片天地來(lái)展現(xiàn)我們團(tuán)隊(duì)每個(gè)成員的價(jià)值，同時(shí)給客戶帶來(lái)價(jià)值。

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沈良訪談?wù)?/p>

2013-9-3