期指觀點: 日內(nèi)分時基差方面,上周五 1306合約與現(xiàn)貨價差全天波動相對前一個交易日進(jìn)一步收窄,波動區(qū)間為[-15.1,-2.5],均值為-7.5,標(biāo)準(zhǔn)差2.2,無套利區(qū)間[-12,-3]。從圖中我們可以看到日內(nèi)盤中10:29分發(fā)生一次正向套利機(jī)會,入場點位為2625.6,尾盤14:55可獲利離場,出場點位為2590.2,盈利空間12個點左右。 前一個交易日1306合約與1309合約價差仍然維持升水態(tài)勢,并且升水空間大幅放大。日內(nèi)波動區(qū)間為[3,12],均值為7,標(biāo)準(zhǔn)差1,無套利區(qū)間為[7,9.1],日內(nèi)盤中發(fā)生三次套利機(jī)會,分別為10:15,11:00,13:08分,獲利空間基本為8個點左右。 周末公布PMI料將本周初將對其有所消化,周一有望小幅高開并沖高,但若沒有主動性的買盤進(jìn)入的話,那么沖高幅度也料將有限。當(dāng)前市場預(yù)期的政策紅利行情能否延續(xù),既要看政策利好能否兌現(xiàn)、兌現(xiàn)程度如何,也要看經(jīng)濟(jì)基本面是否繼續(xù)放緩,IPO重啟何時啟動,這些都將決定期指短中期走勢。但考慮到下半年整體市場資金偏緊,筆者認(rèn)為中國央行有望有限度的降準(zhǔn)或降息來維持今年上半年的市場資金流動規(guī)模,或者是央行可能采取差別利率工具等政策。那么在這種背景下,期指下半年走勢有望震蕩上行,如日美那樣由虛擬經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)帶動實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
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