013年4月12日和15日是全球投資者，尤其是關注貴金屬市場的投資者值得銘記的日子。黃金價格兩個交易日內(nèi)重挫200美元以上，白銀價格亦下挫了近5美元。如此大的行情是整個歷史上都極為罕見的。市場上對于本次暴跌的說法眾說紛紜，有人說是由于塞浦路斯受困之后將拋售黃金引發(fā)的恐慌，還有人說是美聯(lián)儲將提前撤出寬松政策所引致。

筆者認為，本次下挫在于機構心態(tài)和投資者偏好的改變。筆者一直認為投資市場是一個“二八定律”體現(xiàn)最淋漓盡致的地方，不得不承認大部分投資者還是在迷茫中虧損的，很多投資者都認為自己的技術是過得去的，但為何還是出現(xiàn)虧損呢？投資者更多的是沒有踏準節(jié)奏和心態(tài)的失控。從主力機構的操作手法來看，他們往往在利空出來之前就完成了空頭的布倉，消息公布后再借助眾多投資者的資金打壓價格，隨后慢慢再把貨在低位接回來，同時利用媒體打造一個過于悲觀的氛圍，以便有足夠的人拋貨。然后，他們就可以提著成麻袋的鈔票笑著離場。當空頭散戶們反應過來的時候，行情已經(jīng)出現(xiàn)了超跌反彈，再看看手里的空單，往往是欲哭無淚。本次的大跌之后料將出現(xiàn)幅度明顯的快速反彈，就像彈簧一樣，壓得越狠，反彈越高。

筆者近期也一直在關注頭寸數(shù)據(jù)。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近期黃金的多頭一直保持在70%這一高位的上方，市場主流的觀點往往與行情后市是背道而馳的，而如此多的多頭頭寸，也是在警示我們空頭部隊可能會隨時來襲。果不其然，歐洲小國塞浦路斯的亂局只是空頭借機收割多頭頭寸的一個炒作題材而已。從更深層次來講，基本面事件是很難去扭轉行情走勢的，在絕大多數(shù)時候都只是加速了行情走勢。趨勢對于我們而言，才是最重要的。

綜上，從技術面和基本面消息來看，本次下跌并不意外，但是出現(xiàn)如此大幅度的下挫就比較出乎意料了。部分機構投資者的大筆空單進場，導致了金價下挫觸發(fā)其他機構多單的止損盤，與交易所交易基金（ETF）的拋盤一齊引致了金價快速下挫，市場開始出現(xiàn)恐慌情緒，大量不計價格的賣出指令使得金銀價格一瀉千里。這是一個明確的邏輯關系，恐慌情緒放大了本輪下挫的速度和深度。

金銀在跌了個通透后將走向何方是我們更需要思考的問題。筆者認為金銀價格不會出現(xiàn)持續(xù)的大幅下挫，在整固后重新走強將是大概率事件。此前的一年多黃金和白銀都受困于一個大的震蕩箱體，利好消息頻出并沒有使得金銀價格創(chuàng)出新高，反而呈現(xiàn)了一個高點逐漸下移的過程，這也在一定程度上說明了不徹底的向下洗盤，多頭難有動力去推高金銀價格。在經(jīng)歷本次徹底的洗盤之后，相信金銀將具備打破之前高點的潛力，畢竟基本面支撐要素并沒有被破壞，只是可能會用掉數(shù)年的時間。