上證指數(shù)在沖擊60日均線未果后出現(xiàn)回落,期指總持倉再減6100余手,1304合約貼水6點,多空雙方對后市趨于謹慎。以目前市場弱復(fù)蘇的經(jīng)濟環(huán)境而言,期指繼續(xù)調(diào)整的可能性較大。 首先,經(jīng)濟處于弱復(fù)蘇中。上周國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2013年1~2月份我國用電量增速為5.5%,較去年同期下跌1.2個百分點。其中2月份同比增速下滑12.5%,2月發(fā)電量數(shù)據(jù)出現(xiàn)了同比負增長,結(jié)束了自去年10月份以來持續(xù)好轉(zhuǎn)的態(tài)勢。不過今年前兩個月用電量數(shù)據(jù)的減少與春節(jié)因素有關(guān)。綜合來看,當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇的程度屬于弱復(fù)蘇,經(jīng)濟回暖的步伐依然比較艱難。 其次,地產(chǎn)調(diào)控細則是否會出臺,市場仍然在等待。周末李克強總理在記者會上并沒有提及房地產(chǎn),兩會后部委和地方調(diào)控細則將會陸續(xù)出臺,市場需要等待。上周住建部部長強調(diào),地產(chǎn)政策會執(zhí)行下去。并且表示國五條要堅決執(zhí)行,堅決執(zhí)行二手房出售征20%所得稅的政策。屆時國五條細則的出臺意味著中央對樓市調(diào)控的力度加強,盡管短期內(nèi)各地樓市出現(xiàn)成交量激增的效應(yīng),但這一現(xiàn)象更像是末班車效應(yīng)。目前開發(fā)商的拿地?zé)崆橐呀?jīng)受到影響。 第三,資金面有趨緊跡象。上周公開市場上央行繼續(xù)進行了28天期的正回購,央行分別在周二和周四進行了260億元和180億元的正回購操作,上周央行凈回籠資金440億元。央行年后已連續(xù)四周對市場實施正回購操作,與前幾周不同的是,上周回收流動性的力度有所加強,連續(xù)回籠資金的累積效應(yīng)使得銀行間市場資金利率略有上升。上周央行行長周小川表態(tài)“央行將實施穩(wěn)健貨幣政策穩(wěn)物價防通脹”、“今年貨幣供應(yīng)量不能過快地增長”,資金面呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緊的跡象。加上近期央行公開市場的操作,逐漸顯示出央行對后續(xù)資金的看法,即逐漸收縮貨幣。 從市場情緒指標(biāo)看,截至上周五數(shù)據(jù),融資余額1501億元,融券余額為31.4億元,余額融資買入量(融資余額/交易額)有所上升;余額融券賣出量(融券余額/交易額)也有所上升。融資融券市場總凈買入顯示市場看多情緒大幅下滑。股指期貨市場也表現(xiàn)出謹慎心態(tài),上周五期指大幅沖高后回落,總持倉減少6100余手,凈空持倉有所增加,表明股指期貨市場看多情緒開始謹慎。 綜上所述,當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇仍然屬于弱復(fù)蘇,經(jīng)濟回暖的步伐依然比較艱難,根據(jù)近期央行公開市場的操作以及央行行長周小川的表態(tài),預(yù)示未來逐漸收縮貨幣的政策,流動性趨緊;另外上周市場情緒指標(biāo)出現(xiàn)謹慎心態(tài),因此市場大概率仍將延續(xù)震蕩調(diào)整的態(tài)勢。
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