按慣例，4月底將召開經(jīng)濟工作相關(guān)的政治局會議，基于一季度經(jīng)濟表現(xiàn)、對等關(guān)稅進展，近期總理座談會、國常會、國新辦發(fā)布會等系列會議，我們有4點前瞻：

前瞻1：經(jīng)濟形勢上，應(yīng)會肯定一季度經(jīng)濟起步平穩(wěn)、開局良好、延續(xù)回升向好態(tài)勢，但應(yīng)也會直面困難，著重強調(diào)“今年的形勢比較特殊”，包括外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜、外部沖擊對我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行造成一定壓力、內(nèi)需增長動力不足等。

一方面，應(yīng)會肯定經(jīng)濟運行中的積極因素持續(xù)增多，如延續(xù)4.16國新辦發(fā)布會“國民經(jīng)濟起步平穩(wěn)、開局良好，延續(xù)回升向好態(tài)勢”；另一方面，由于“今年的形式比較特殊”、對外部擔(dān)憂增加，突出體現(xiàn)在“外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)有效需求增長動力不足”，以及4.9總理座談會直指“外部沖擊對我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行造成一定壓力”。

前瞻2：政策基調(diào)上，預(yù)計將更加積極、更加擴張、應(yīng)會有“真金白銀”，立足當(dāng)下、著眼長遠(yuǎn)，全力穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市等各種“穩(wěn)”。

雖然一季度經(jīng)濟偏強、GDP增速高達(dá)5.4%，但基于CPI、PPI等指標(biāo)看，需求偏弱的特征未見實質(zhì)改觀，再考慮到二季度起關(guān)稅沖擊將逐步顯現(xiàn)，亟待政策加碼；近期高層也多次表態(tài)要將推出新的增量政策，如4.18國常會強調(diào)“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”， 4.9總理座談會“根據(jù)形勢需要及時推出新的增量政策，以有力有效的政策應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性”，4.8總理與歐盟主席通話表示“中國今年的宏觀政策充分考慮了各種不確定因素，也有充足的儲備政策工具，完全能夠?qū)_外部不利影響”等。

前瞻3：政策節(jié)奏上，一方面應(yīng)會加力推動既定的存量政策落地、并可能調(diào)整資金用途，另一方面應(yīng)會推出一批增量政策。

一方面，4.18國常會強調(diào)“加力落實《政府工作報告》明確的政策措施”；另一方面，4.17國務(wù)院第十三次專題學(xué)習(xí)也對政策出臺節(jié)奏提出更高要求，如“要講究政策時機，在一些關(guān)鍵的時間窗口，推動各方面政策措施早出手、快出手，對預(yù)期形成積極影響”。

前瞻4：重點工作上，特別關(guān)注“中央加杠桿、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)就業(yè)、擴內(nèi)需、促消費、穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市、擴開放、強產(chǎn)業(yè)、促改革”等方面的具體舉措，比如：可能很快降準(zhǔn)降息，財政刺激大概率加碼、節(jié)奏“兩步走”，如提高赤字、增發(fā)國債、專項債擴容等；擴大以舊換新規(guī)模，更注重服務(wù)消費，提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，實施生育補貼；房地產(chǎn)表述可能會更積極，包括核心城市再松限購限售、加大收儲規(guī)模加碼等。

>更大力度的中央加杠桿，可能很快降準(zhǔn)降息，財政刺激大概率加碼、節(jié)奏可能“兩步走”，其中，財政政策的“兩步走”指：一是近期可能宣布財政進一步加碼（4月底政治局會議和人大常委會是重要節(jié)點），包括增加預(yù)算、增發(fā)國債或?qū)ｍ梻A(yù)計至少1萬億），但實際力度和落地時間應(yīng)會相機抉擇；二是未來1-2個月，加快既定的專項債、特別國債等政府債發(fā)行，并拓寬甚至改變使用范圍，尤其是聚焦“穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)就業(yè)、促消費、穩(wěn)地產(chǎn)、惠民生”等領(lǐng)域。

>擴內(nèi)需、促消費，近期陸續(xù)發(fā)布了多項擴內(nèi)需政策（服務(wù)消費、健康消費、家政消費、促消費專項行動）等，擴內(nèi)需作為長期戰(zhàn)略，后續(xù)可能的增量政策包括：擴大以舊換新補貼規(guī)模、更注重補貼服務(wù)消費、提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)、實施生育補貼等。

>強產(chǎn)業(yè)，應(yīng)會繼續(xù)推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，“以高質(zhì)量供給引領(lǐng)需求、創(chuàng)造需求”，可能會繼續(xù)提及人工智能、機器人、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天等重點應(yīng)用領(lǐng)域。

>擴開放、加強區(qū)域合作，與美繼續(xù)“以打促談”的同時，近期高層對外合作交流明顯增多，應(yīng)會進一步擴開放，深化東盟、“一帶一路”、歐盟等區(qū)域合作。

>穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)就業(yè)：應(yīng)會強調(diào)保外貿(mào)企業(yè)主體、保外貿(mào)就業(yè)，大力度的支持出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

>穩(wěn)股市，近期“長錢入市”已有積極動作，后續(xù)必要的時候，央行應(yīng)會直接“印錢”給中央?yún)R金，更大力度發(fā)揮類平準(zhǔn)基金的作用。

>穩(wěn)樓市，對房地產(chǎn)表述可能更積極，可能的舉措包括：北上廣深進一步放開限購限售、加大收儲規(guī)模、加快推進專項債用于土儲、繼續(xù)強化保主體等，4.15總理北京調(diào)研時也特別提到，對于地方收儲，“及時研究推出新的支持措施”。

>擴基建，應(yīng)會推出更多“兩重”項目，比如城市更新、水利、運河、更多區(qū)域規(guī)劃等。

>促改革，作為長期主線工作，短期可關(guān)注：全國統(tǒng)一大市場（已出價格改革方案、關(guān)注各類市場準(zhǔn)入清單修訂）、國企改革（支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、“AI+”）、穩(wěn)民營經(jīng)濟（民營經(jīng)濟促進法）等領(lǐng)域，此外，應(yīng)會加快推動養(yǎng)老、醫(yī)療等社會保障體系改革。

注：本文有刪減。