盤(pán)面回顧：

周五倫敦金屬交元易所(LME)三個(gè)月期銅漲40報(bào)9682美元，倫銅盤(pán)面繼續(xù)高位震蕩調(diào)整，技術(shù)關(guān)口9600美元處呈現(xiàn)一定程度支撐；7月22日周五倫敦金屬交易所（LME）庫(kù)存減少1725噸至47.23萬(wàn)噸。

今日滬銅市場(chǎng)總成交量為13.6萬(wàn)手，總持倉(cāng)量為27.6萬(wàn)手，微增0.16萬(wàn)手。主力1110合約以72000元/噸開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中最高72050元/噸，最低71460元/噸，終盤(pán)報(bào)收于71530元/噸，較前一交易日收盤(pán)價(jià)跌660元/噸，結(jié)算價(jià)為71676元/噸，持倉(cāng)12.7萬(wàn)手，增1.03萬(wàn)手，成交10.6萬(wàn)手，增0.20萬(wàn)手。

市場(chǎng)消息：

現(xiàn)貨方面今日截至中午11:30分上海地區(qū)1號(hào)銅成交均價(jià)71410元/噸，較一交易日跌110元/噸，現(xiàn)貨貼水狀況（貼水180元/噸 – 貼水80元/噸）；據(jù)上海有色網(wǎng)7月25日?qǐng)?bào)道，平水銅成交價(jià)格71300-71400元/噸，升水銅成交價(jià)格71350-71500元/噸。滬期銅弱勢(shì)整理，現(xiàn)貨成交市況相當(dāng)疲弱，下游面臨限電、高銅價(jià)及月末資金壓力的重重障礙，令其難以出手買(mǎi)貨；中間商也因銅市尚未走出修正狀態(tài)，貼水收窄令其利潤(rùn)空間受抑，也缺乏投機(jī)買(mǎi)興，市場(chǎng)充分顯現(xiàn)周一謹(jǐn)慎觀望之態(tài)。

市場(chǎng)分析：

今日滬深股市重挫一定程度上制約滬銅市場(chǎng)多頭人氣；股市暴挫導(dǎo)火線源自周末動(dòng)車(chē)事件引發(fā)前期羸弱股市恐慌性拋盤(pán)，周末宏觀面的利空因素也加劇拋盤(pán)力度：國(guó)家決策層重申控制通貨膨脹決心不動(dòng)搖外加美國(guó)債務(wù)上限談繼續(xù)懸而未決，外加上周低迷匯豐7月PMI指數(shù)，均在一定程度上壓制了市場(chǎng)多頭人氣；但我們必須清晰看到包括銅在內(nèi)的基本金屬依舊呈現(xiàn)出頑強(qiáng)抗跌性，現(xiàn)貨市場(chǎng)銅需求預(yù)期繼續(xù)支撐銅價(jià)。

在市場(chǎng)集中性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，恐慌性情緒得以緩解后，銅價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)企穩(wěn)震蕩需求，但是逐步步入夏季高溫期，若拉閘限電題材再度出現(xiàn)，下游銅消費(fèi)企業(yè)受此拖累出現(xiàn)大規(guī)模停產(chǎn)，銅價(jià)下行空間或?qū)⒋嬖诒淮蜷_(kāi)可能性。

滬銅1110投資者繼續(xù)震蕩思維，繼續(xù)關(guān)注近期震蕩平臺(tái)下沿71500能否形成支撐。若支撐失效，1110合約下探第一目標(biāo)位71000。