七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風(fēng)險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

挖虎

昵稱挖虎，四川成都人，期貨交易13年，技術(shù)分析、波段交易為主。獲第十二屆“藍(lán)海密劍”對沖基金公開賽年度第三名；第十三屆“藍(lán)海密劍”對沖基金公開賽陸軍組第一名；第十四屆“藍(lán)海密劍”對沖基金公開賽導(dǎo)彈部隊組第一名，“少將”榮譽(yù)；第十六屆“藍(lán)海密劍”對沖基金經(jīng)理公開賽年度凈值第四名。

精彩觀點

當(dāng)市場情緒來了，價值投資會發(fā)生偏離，價格終將回歸價值的原理有可能會出現(xiàn)偏差，這時候情緒站在哪，哪就是主力。

安全第一，保住本金，因為錢是賺不完的，你只要活著，永遠(yuǎn)都有行情。

當(dāng)交易發(fā)生大的回撤，我會減倉、輕倉、出金，并且越是虧的時候，越是會出金。

最重要的就是宏觀研究，這決定了投資風(fēng)向，我們的交易不可能偏離宏觀，如果與宏觀相悖，相對風(fēng)險還是很大的，錯誤的概率也很高。

當(dāng)所有人都在討論股票的時候，那就是該離場的時候。

關(guān)于進(jìn)場點的選擇，一種是突破時，一種是突破前。在突破前，我認(rèn)為即將走穩(wěn)的，我會提前進(jìn)場，有時候我更偏好選擇在突破前，因為突破時進(jìn)場，有時候價格是偏高位的，這時候很容易發(fā)生回踩現(xiàn)象，影響很大，所以如果有把握最好能在突破前進(jìn)場，價位是更舒服的。

關(guān)于出場點的選擇，我通常會看情況，不一定是判斷行情越走越弱的時候才離場。

行情加速也可能是一個出場信號。

關(guān)于加倉，我通常會在行情回調(diào)的時候加。比如判斷未來有上漲的行情，選擇回調(diào)期間加倉。

我一般不喜歡減倉，如果我認(rèn)為持倉判斷有誤，我是直接平倉完。

要把風(fēng)控放在第一位，錢是賺不完的，但是錢虧的完，機(jī)會永遠(yuǎn)都有。

頂級交易者需隨時隨地都知道，交易什么，怎么交易。知道在什么時候該做什么，理論上需要對宏觀有一定的認(rèn)知，知識面必須廣，這樣才能更好地輔助交易。

交易通常是交易自己認(rèn)知內(nèi)的東西，懂的越多，機(jī)會越多。

明年（2025年）我更看好股指和商品，包括農(nóng)產(chǎn)品和有色板塊。這是一個大的框架規(guī)劃，具體的需要等到行情出來，一步步去調(diào)整。

七禾網(wǎng)1、您好！感謝您在百忙之中與東航期貨進(jìn)行深入對話。您交易期貨有13年了，您是什么原因接觸到期貨的呢？

挖虎：我從小時候起，父母就在炒股，耳濡目染。2011年，在讀大學(xué)時，我學(xué)的是地質(zhì)勘探專業(yè)，研究地下的巖石，有時候不是很忙，就經(jīng)常跟同學(xué)出去打麻將，那時候打麻將的癮比較大，甚至經(jīng)常跟小區(qū)里面的大爺大媽打。這之后被我媽發(fā)現(xiàn)了，她當(dāng)時在做期貨，說我不如做期貨，我媽認(rèn)為大學(xué)生在外面打麻將不怎么好，我就陰差陽錯開始做期貨了。

七禾網(wǎng)2、您目前是兼職做期貨，除了做期貨，您其它職業(yè)是做什么呢？是如何平衡工作與期貨交易的呢？

挖虎：原先是在科研單位工作，以前是工作與期貨交易兩手抓。做科研工作，經(jīng)常加班到很晚，工作壓力大，一心兩用，有時候是比較累。我思索不可能兩邊都做好，所以得舍棄一部分，于是沒再做科研類項目了，現(xiàn)在相對來說，交易的重心可能更大一些。因為交易規(guī)模做大了，肯定要有所舍棄，所以目前是以期貨交易為主。

七禾網(wǎng)3、您的投資理念是怎樣的？秉持著怎樣的原則？

挖虎：我的投資理念偏價值投資，我認(rèn)為相對其它因素，市場的情緒是主要影響因素。當(dāng)市場情緒來了，價值投資會發(fā)生偏離，價格終將回歸價值的原理有可能會出現(xiàn)偏差，這時候情緒站在哪，哪就是主力，換句話說，也是交易行為的研究分析。

我是秉持這樣的原則去做投資，對我而言，最重要的是控制風(fēng)險，我之前在風(fēng)控上有深刻的教訓(xùn)，所得的經(jīng)驗就是安全第一，保住本金，因為錢是賺不完的，你只要活著，永遠(yuǎn)都有行情，但虧肯定是虧得完的，甚至虧成負(fù)數(shù)，這我經(jīng)歷過很多次。 所以現(xiàn)在我把風(fēng)險控制，資金安全放在第一位，即做好資金管理。

七禾網(wǎng)4、您近四年有驚人的業(yè)績，可以與我們分享一下，您這十幾年的交易經(jīng)歷，是怎樣的成長歷程，讓您在交易上有質(zhì)的飛躍呢？

挖虎：從事交易十多年，前幾年相對來說虧得很多，都在交學(xué)費，有可能虧得多了，自然而然就會加深對整個市場的了解。遇到同樣的情況，可能就知道該怎么做了，所以日后的勝率也慢慢的有所提高。

最主要的原因是交易做久了，且持續(xù)十多年，堅持這樣一個很簡單的模式，每天都在看盤。最開始是10年前，白天看內(nèi)盤，晚上看外盤，看久了，對這個市場會形成一定的盤感，經(jīng)過一定時間的發(fā)酵，量變轉(zhuǎn)化成了質(zhì)變。同時，我認(rèn)為在科研單位工作也對我有所啟發(fā)，會更明白事務(wù)之間的邏輯關(guān)系，這樣更深入的邏輯認(rèn)知也對我的交易很有幫助。

在剛?cè)腴T的時候，什么都不懂，那時候偏技術(shù)面，完全根據(jù)書上寫的指標(biāo)，例如K線形態(tài)等來做交易，這樣肯定賺不到錢，而且虧得多。后面就發(fā)現(xiàn)這些指標(biāo)，大多數(shù)是沒用的，于是慢慢把無用的指標(biāo)淘汰了，留下有用的作為參考，形成一套更適合自己的系統(tǒng)，相對勝率就會慢慢的提高了。當(dāng)然勝率高低，也要看行情和狀態(tài)，行情好狀態(tài)好的時候，相對來說做得好，這時候我會把倉位加大一點；那狀態(tài)不好行情又不好，像最近兩個月就做得非常不好，做得不好的時候會考慮減倉。

我有段時間每天都在大賺大虧，大賺大虧。來來回回的大賺大虧，我經(jīng)歷了無數(shù)次，于是每次虧損后我就自己分析找原因，然后慢慢地把虧損端減少，同時放大盈利端。每一次的分析與調(diào)整，對我都是成長。

七禾網(wǎng)5、請講講您記憶猶新的大賺與大虧的經(jīng)歷？

挖虎：大賺大虧的經(jīng)歷有點多，講一個我記憶深刻的經(jīng)歷。去年碳酸鋰那波行情，當(dāng)時兩周左右翻了十多倍，之后基本上全滿倉。去年12月份遇到三個連板，由于風(fēng)險度過高被強(qiáng)平，強(qiáng)平后倒欠了400多萬保證金，真的是毀滅性的打擊。這一瞬間的大起大落，從大賺到大虧，關(guān)鍵還穿倉了400多萬，想都不敢想。我自己沒有這么多錢，然后家里面想辦法解決了，后面湊了接近100萬，今年又靠這100萬翻了身。

當(dāng)時的那種感覺，尤其是三連板封在里面的時候，真的是睡不著覺。在被強(qiáng)平結(jié)束后，過了幾天就跌停了，如果還持倉就可以賺，想到這就更難受，但都已經(jīng)沒了，而且還欠了一屁股債。所以，大虧的經(jīng)歷比大賺，更讓人刻骨銘心。

七禾網(wǎng)6、再經(jīng)歷過交易的波峰與低谷后，您對期貨投資的本質(zhì)有怎樣的理解？是否與初心發(fā)生過改變？

挖虎：十多年的交易，使得現(xiàn)在的我對比期初，心態(tài)和認(rèn)知都發(fā)生了很大的改變。最初是有點投機(jī)的心態(tài)，相對來說可能更偏賭一點，而且風(fēng)控做得非常不好，風(fēng)險很大。最初的每天都在大賺大虧，反反復(fù)復(fù)。現(xiàn)在，則更注重資金管理，在行情不好做的時候就會更多的出金，以持有更小的倉位去交易，找到感覺。

目前不像原先那么喜歡賭了，換句話說就更求穩(wěn)了，以前波動越大的品種越喜歡，現(xiàn)在，特別是經(jīng)歷過交易碳酸鋰的事情，對那種波動大的品種，反而有時候會比較忌諱，沒把握的情況下，更不敢輕易接觸這類波動大的品種。

因為風(fēng)險大，波動就大，雖然收益也會相應(yīng)較大，但風(fēng)險更大，你不知道會發(fā)生什么事。我現(xiàn)在就會做資金管理，雞蛋不放在同一個籃子里，去年之前，期貨交易的資金基本上占80%-90%，但現(xiàn)在期貨只占30%左右的資金。

同時，我現(xiàn)在不會像原來那樣重倉了，期初我基本上時刻在重倉，現(xiàn)在剩余的資金會分散在股市或者銀行方面的投資。適當(dāng)?shù)慕狄幌赂軛U，降低一點風(fēng)險。杠桿大，確實帶來的收益大，但是風(fēng)險也不能忽視。

七禾網(wǎng)7、在交易發(fā)生較大回撤時，您如何調(diào)整心態(tài)？有沒有遇到過較大的困難，是怎樣克服的呢？

挖虎：現(xiàn)在當(dāng)交易發(fā)生大的回撤，我會減倉、輕倉、出金，并且越是虧的時候，越是會出金。倉位越輕，心態(tài)可能會越好，如果還是重倉去操作各種波動大的品種，一旦方向判斷錯了，心態(tài)就更差了，控制力不強(qiáng)的也許會轉(zhuǎn)變成賭的心態(tài)，急于回本，形成負(fù)反饋，那就是惡性循環(huán)了。所以交易做的不好的時候，就要適當(dāng)減倉。

以前我更偏好繼續(xù)去投機(jī)，現(xiàn)在認(rèn)為當(dāng)時的做法不可取。行情永遠(yuǎn)有，錢是賺不完的，但虧得完。

這十多年，我有遇到較大的困難，比如前面所說的，去年的碳酸鋰那波行情，當(dāng)時有點絕望。家里幫了我很多忙，幫我把當(dāng)時外面欠的300多萬債還清了，然后又湊了接近100萬，家人還是相信我的能力，給予了我支持，接著今年就抓住了幾波大行情，算是把這個難關(guān)度過了。

經(jīng)歷這個事情后，我就更加注重風(fēng)險控制，這種事情不能發(fā)生第二次。

七禾網(wǎng)8、請和我們簡單介紹一下您的交易模式？

挖虎：我是主觀交易，偏技術(shù)面。我覺得技術(shù)面也是市場情緒的一種表現(xiàn)?；久嫖乙矔芯?，但研究的不多，我認(rèn)識很多朋友，他們有在研究一些品種的基本面，有時我會借鑒參考。而我自己因為更擅長技術(shù)面，所以在技術(shù)面上下的功夫也多一些，技術(shù)指標(biāo)在我的研究占比權(quán)重更高，像進(jìn)出場點的研究等。 

由于我在基本面上的研究比較少，我很少出去調(diào)研，但因為去年在碳酸鋰上經(jīng)歷了那么大的教訓(xùn)，今年也參加了東航期貨舉辦的碳酸鋰調(diào)研活動，還是有點收獲。當(dāng)時也想抄底碳酸鋰，但感覺現(xiàn)在短時間內(nèi)可能還是無法逆轉(zhuǎn)，還需要等。理論上還是會有行情，這市場是有波動的，跌久了遲早會漲，但就不知道什么時候漲。經(jīng)歷了去年碳酸鋰的那波行情，我覺得目前行業(yè)的現(xiàn)狀像是經(jīng)歷寒冬，調(diào)研之后我認(rèn)為，整個行業(yè)還是需要時間去調(diào)整。至少目前從盤面來看，雖然今年11月初向上沖了一波，但也沒把價格打上去，所以，現(xiàn)在從整體市場來看，還是表現(xiàn)偏弱。

七禾網(wǎng)9、您擅長趨勢策略，技術(shù)面為主，基本面為輔，您平時會參考哪些技術(shù)指標(biāo)？基本面又會關(guān)注哪些方面呢？

挖虎：技術(shù)指標(biāo)我就看K線和均線，其他的基本都不看。像K線組合，其實也可以理解為情緒的變化，這種變化在K線上體現(xiàn)，但有時候K線也會說假話，這是概率問題。   

我交易做的偏波段，時長最多可能半個月，有時候時長一兩天或幾天左右，基本上特別大的趨適，也沒怎么做過，所以我基本主要參考K線和均線，偏日線、周線級別的K線看得多一點，基本面我會關(guān)注一下庫存、產(chǎn)量這些信息。

同時，也要結(jié)合宏觀研究。最重要的就是宏觀研究，這決定了投資風(fēng)向，我們的交易不可能偏離宏觀，如果與宏觀相悖，相對風(fēng)險還是很大的，錯誤的概率也很高。