在黨中央將“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)”和“加快發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)”分別列入“十二五規(guī)劃”建議和“一號(hào)文件”的大環(huán)境下，2010年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)繼續(xù)保持較快發(fā)展步伐，商品期貨交易規(guī)模一躍成為全球最大。期貨市場(chǎng)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。浙江作為期貨行業(yè)的排頭兵，在金融大變革前夜，浙江期貨業(yè)卻面臨著自身的定位轉(zhuǎn)型：在過(guò)去，浙江一直是全國(guó)的期貨老大，缺少金融資源短板如何在發(fā)展大潮中轉(zhuǎn)身。——編者按

2010年是中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展20年，也是中國(guó)期貨市場(chǎng)試點(diǎn)運(yùn)行20周年，在經(jīng)歷了初期的虛假繁榮到清理整頓，再到目前穩(wěn)步發(fā)展階段，中國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為全球商品期貨交易規(guī)模最大的金融市場(chǎng)，在服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和實(shí)體產(chǎn)業(yè)過(guò)程中發(fā)揮了日益重要的作用，形成了較為完備的商品期貨體系，股指期貨也在2010年4月成功上市，整體市場(chǎng)法規(guī)制度框架和風(fēng)險(xiǎn)防范化解機(jī)制已經(jīng)建立，期貨市場(chǎng)正在更高層次服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路上奮勇前行。面對(duì)一個(gè)迅猛發(fā)展的期貨市場(chǎng)，期貨公司該如何應(yīng)對(duì)？近日，記者專訪浙商期貨總經(jīng)理胡軍，一探行業(yè)大潮欲來(lái)之際浙江本土期貨企業(yè)的變化和抉擇。

期貨市場(chǎng)迅猛發(fā)展，浙商增資增底氣

2010年中國(guó)期貨市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，整年成交額達(dá)到3,091,164.66億元，同比增長(zhǎng)近137%，成交量313353萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)約45%。保證金規(guī)模也大幅增加。

“當(dāng)前期貨行業(yè)保證金已經(jīng)進(jìn)入千億時(shí)代，2010年最高峰全市場(chǎng)保證金約2000億，優(yōu)秀的期貨公司的保證金也將拓展到百億規(guī)模”，浙商期貨總經(jīng)理胡軍對(duì)記者表示，“這對(duì)期貨公司的注冊(cè)資本提出了更高的要求，浙商期貨本輪增資至5億元正式宣告浙商期貨躋身國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本規(guī)模第一梯隊(duì)?！?/P>

“這次增資完成后可能下一步還要考慮增資到10億。注冊(cè)資本增資到5億后我們就有7億的凈資本，基本能達(dá)到100多億保證金規(guī)模的需求?！焙娡嘎?，“這樣我們的底氣就更足了，實(shí)際上隨著期貨行業(yè)的迅猛發(fā)展，浙商期貨每年都在增資，07年從3000萬(wàn)增到一個(gè)億，08年至09年從1億增到了1.5億，此次則從1.5億增加至5億。”

從量變到質(zhì)變，培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力

新一輪的增資為浙商期貨后續(xù)戰(zhàn)略的展開(kāi)打下了基礎(chǔ)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在中期協(xié)第三次會(huì)員大會(huì)上強(qiáng)調(diào)，期貨市場(chǎng)必須由“量”向“質(zhì)”進(jìn)行轉(zhuǎn)變，“因此，公司在邁進(jìn)“十二五”規(guī)劃的起步之年，也必須順應(yīng)形勢(shì)，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，完成從量的擴(kuò)張到質(zhì)的提升轉(zhuǎn)變?！焙姺Q，研發(fā)、服務(wù)和技術(shù)是期貨行業(yè)公認(rèn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，浙商期貨近幾年也在這幾方面進(jìn)行了加強(qiáng)，“但我們的服務(wù)與銀行、保險(xiǎn)等金融企業(yè)還有很大差距，我們的研發(fā)和技術(shù)與券商、基金公司的差距也很大，因此，2011年我們將繼續(xù)圍繞這三方面進(jìn)一步培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?/P>

“其中，研發(fā)上將繼續(xù)推進(jìn)金融工程創(chuàng)新研究“胡軍表示，“經(jīng)過(guò)一年時(shí)間的摸索與研究，公司的程序化研究取得突破性進(jìn)展，2011年公司的金融工程將重點(diǎn)為創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)，主要方向首先是2010年股指期貨期現(xiàn)套利策略的延伸性開(kāi)發(fā)，在期現(xiàn)套利策略的基礎(chǔ)上發(fā)現(xiàn)勝算較高的股票組合。運(yùn)用高級(jí)統(tǒng)計(jì)以及人工智能的方法對(duì)備選股票進(jìn)行基本面及技術(shù)面的深入研究，如果今后套利空間縮小，一般套利利潤(rùn)較為微薄時(shí)，我們?nèi)匀荒軌蚶^續(xù)進(jìn)行套利交易，這是公司額外的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別對(duì)基金公司具有獨(dú)特的吸引力。其次是單邊程序化交易，利用公司目前與MC的良好合作關(guān)系，完成初步應(yīng)用策略，豐富我們的理財(cái)產(chǎn)品?！?/P>

“而服務(wù)是浙商期貨培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的又一個(gè)重要方向”胡軍透露，“這幾年我們不斷地在提升服務(wù)水準(zhǔn)，陸陸續(xù)續(xù)已經(jīng)有了一些收獲，在服務(wù)上我們將促進(jìn)研究領(lǐng)域的提升，同時(shí)2011年要上CRM系統(tǒng)（Customer Relationship Management即客戶關(guān)系管理系統(tǒng)），就是把我們的研究成果和各方面的服務(wù)手段通過(guò)CRM系統(tǒng)傳導(dǎo)給每一個(gè)有需求的客戶。我們以前最大的困惑是公司有一系列的研究成果，但是不知道不同的客戶具體需要什么。以前的做法是要么都不給他，要么都給他。都不給，客戶什么也得不到，而都給，客戶就會(huì)覺(jué)得很煩，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)也浪費(fèi)了財(cái)力。我們的CRM系統(tǒng)上線，還伴隨呼叫中心也一起上線，這樣的話，我們就可以把不同的服務(wù)有選擇性地傳遞給不同需求的客戶。這是我們2011年的一個(gè)計(jì)劃，想在這方面有所突破?！?/P>

研發(fā)和服務(wù)結(jié)合，3月舉行套利論壇

研發(fā)和服務(wù)初步結(jié)合的一個(gè)成果就是3月26日與中國(guó)銀行浙江分行在杭州香格里拉飯店共同舉辦的“對(duì)沖時(shí)代的投資策略”，這實(shí)際是一個(gè)套利論壇。

“中國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，已成長(zhǎng)為全球交易規(guī)模最大的商品期貨交易市場(chǎng)。越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者關(guān)注和參與期貨交易，期貨市場(chǎng)所承載的資金規(guī)模正以幾何級(jí)遞增。”胡軍說(shuō)，“伴隨著股指期貨的上市，中國(guó)投資市場(chǎng)進(jìn)入對(duì)沖時(shí)代，證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)從微觀到宏觀的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖成為了可能?！?/P>

“浙商期貨經(jīng)過(guò)多年積累，初步形成了商品期貨套利、商品期現(xiàn)套利以及股指期貨套利為基礎(chǔ)的套利研究和實(shí)戰(zhàn)交易體系。當(dāng)前，低風(fēng)險(xiǎn)套利交易逐步成為機(jī)構(gòu)投資者嘗試衍生品交易的鋪路石，”胡軍表示，“為此，我公司特別邀請(qǐng)謝孟龍、馬明超、奚川、李靜濤、魏丁等目前活躍在對(duì)沖研究、對(duì)沖交易、商品套利的理財(cái)專家和風(fēng)險(xiǎn)管理專家，與業(yè)界的各位新老朋友相聚一堂，共同探討期貨對(duì)沖、套利交易、風(fēng)險(xiǎn)管理。對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)套利交易的理論及實(shí)踐進(jìn)行總結(jié)，推廣套利模式化工具的應(yīng)用，并發(fā)掘?qū)_時(shí)代的投資機(jī)會(huì)?！?/P>

隨著期貨公司咨詢業(yè)務(wù)的即將推出，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、境外期貨代理業(yè)務(wù)逐步推出已開(kāi)始提上日程，未來(lái)境外期貨代理業(yè)務(wù)放開(kāi)后，將會(huì)有更多的人參與。期貨公司創(chuàng)新化格局已經(jīng)開(kāi)啟，期貨市場(chǎng)的投資專業(yè)化、服務(wù)專業(yè)化是一種趨勢(shì)。浙商期貨將立足于期貨研究，推進(jìn)金融工程創(chuàng)新研究，實(shí)現(xiàn)客戶分類服務(wù)。希望通過(guò)舉辦本次論壇，能夠加強(qiáng)公司對(duì)外合作，為投資者提供高層次的交流平臺(tái)，為投資者探索更豐富的資產(chǎn)保值增值模式。

據(jù)了解，2010年4月份浙商期貨曾與大連商品交易所、交通銀行杭州分行合作舉辦了首屆PVC產(chǎn)業(yè)高峰論壇，吸引了長(zhǎng)三角地區(qū)40多家上下游企業(yè)參與。12月份與亞達(dá)盟環(huán)球期貨公司、CME集團(tuán)共同舉辦年度投資報(bào)告會(huì)，為高端客戶提供了更高層次的交流平臺(tái)。