策略研究

隔夜大宗商品出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，滬深300現(xiàn)指昨日小幅回調(diào)，但依然收于20日均線上方。期指合約全線回調(diào)，IF1101上方受壓于3200點整數(shù)關口，報收十字星，尾盤少量空頭減倉。

期現(xiàn)套利方面，IF1101基差盤中呈現(xiàn)出寬幅震蕩的態(tài)勢，全天保持升水狀態(tài)，期現(xiàn)套利的開倉機會較上一交易日明顯減少，或表明期指市場多頭相對更為謹慎。9點31分，其升水達日內(nèi)最大值21.21點。 IF1102全天依舊存在套利機會，但是升水幅度也有所收窄，13點23分，其升水達日內(nèi)最小值33.74點，建議投資者重點關注?？缙谔桌矫?，IF1101跌幅最小，IF1101-IF1102價差走勢日內(nèi)呈現(xiàn)出震蕩回落的態(tài)勢，游走于23.8點-35.6點，重心較前些交易日有所下滑，投資者可在該組價差低于20點時輕倉進場實施買入IF1102賣出IF1101的套利操作。

我們?nèi)涨疤峒?，?月份的行情保持相對樂觀的態(tài)度。從外部環(huán)境來說，美元短期仍難以大幅走強，這主要是因為今年美國的財政赤字將不會有大的改善，市場對可持續(xù)性財政赤字的擔憂，對財政緊縮的預期仍將持續(xù)對美元產(chǎn)生下行的壓力。中小企業(yè)是美國勞動力就業(yè)的主體部門，在中小企業(yè)就業(yè)的勞動力占總勞動力的比重接近85%。中小企業(yè)融資環(huán)境的惡化影響了中小企業(yè)的復蘇，成為掣肘美國就業(yè)市場復蘇的重要因素。除此之外，雖然歐元區(qū)核心國家和周邊國家增長的分化將繼續(xù)存在，但核心國家良好表現(xiàn)將繼續(xù)帶動周邊國家的經(jīng)濟恢復。從技術形態(tài)來看，昨日的回調(diào)主要是受到大宗商品調(diào)整的影響，屬于正常的技術性調(diào)整，從滬深300現(xiàn)指的周線圖來看，前期的收盤價多集中在3160點一帶，這一帶或有強支撐，昨日現(xiàn)指盤中最低下探至3158點。從持倉量來看，前20位主力凈空單持有量較上一交易日減少了545手，空頭主力減倉相對更為積極。操作方面，IF1101短期壓力依然是20均線和30日均線，前期入場的低位多單繼續(xù)持有。