寶城期貨橡膠早報-2025-04-24

品種晨會紀(jì)要

時間周期說明：短期為一周以內(nèi)、中期為兩周至一月

備注：

1.有夜盤的品種以夜盤收盤價為起始價格，無夜盤的品種以昨日收盤價為起始價格，當(dāng)日日盤收盤價為終點價格，計算漲跌幅度。

2.跌幅大于 1%為下跌，跌幅 0~1%為震蕩偏弱，漲幅 0~1%為震蕩偏強(qiáng)，漲幅大于1%為上漲。

3.震蕩偏強(qiáng)/偏弱只針對日內(nèi)觀點，短期和中期不做區(qū)分。

主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨能源化工板塊

滬膠（RU）

日內(nèi)觀點：震蕩偏弱 中期觀點：震蕩偏弱

參考觀點：偏弱運行

核心邏輯：隨著美國“對等關(guān)稅”政策的負(fù)面影響逐漸消化，上周國內(nèi)橡膠期貨逐漸回歸由供需基本面所主導(dǎo)的弱勢行情。由于國內(nèi)外天膠產(chǎn)區(qū)迎來新一輪割膠期，而臨近五一長假，國內(nèi)輪胎企業(yè)開工率出現(xiàn)階段性回落，原料采購需求放緩，供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱。由于偏空基本面主導(dǎo)，本周三夜盤國內(nèi)滬膠期貨 2509 合約略微收低 0.07%至 14555 元/噸，預(yù)計后市本周四國內(nèi)滬膠期貨2509 合約或維持震蕩偏弱的走勢。

合成膠（BR）

日內(nèi)觀點：震蕩偏弱 中期觀點：震蕩偏弱

參考觀點：偏弱運行

核心邏輯：近期宏觀情緒有所緩和，市場逐漸消化掉此前美國對等關(guān)稅戰(zhàn)的不利影響。國內(nèi)車市3月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，呈現(xiàn)同環(huán)比大幅增長的態(tài)勢。不過下游輪胎企業(yè)臨近五一面臨降開工率，需求預(yù)期減弱。同時國內(nèi)合成膠去庫存速度偏慢，供應(yīng)壓力依然存在。在偏空基本面主導(dǎo)下，雖然本周三夜盤合成膠期貨 2506 合約略微收漲 0.45%至 11120 元/噸，但繼續(xù)上行空間受限。預(yù)計本周四合成膠期貨 2506 合約或維持震蕩偏弱的走勢。