滬深300現(xiàn)指昨日縮量反彈，微幅上揚(yáng)，部分技術(shù)性買盤逢低入場(chǎng)，日線終結(jié)五連陰。IF1101盤中多數(shù)時(shí)間圍繞昨日收盤價(jià)窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)收盤后，其小幅翻紅，再度回到前期震蕩區(qū)間，尾盤部分空單離場(chǎng)。

期現(xiàn)套利方面，IF1101幾乎全天都存在著期現(xiàn)套利的開倉(cāng)機(jī)會(huì)，9點(diǎn)31分，其升水達(dá)日內(nèi)最小值23.83點(diǎn)。IF1102套利機(jī)會(huì)依然比比皆是，升水幅度沒有明顯收斂的跡象，同樣的時(shí)刻，其升水達(dá)日內(nèi)最小值61.43點(diǎn)，套利收益較為豐厚。我們維持昨日的觀點(diǎn)，IF1101和IF1102穩(wěn)定的升水狀態(tài)從側(cè)面說明了投資者對(duì)明年一季度的行情并不悲觀，短期內(nèi)恐慌性情緒有望逐漸緩解?？缙谔桌矫?，IF1102漲幅稍大于IF1101，IF1102-IF1101價(jià)差游走于35.4點(diǎn)-42.2點(diǎn)，區(qū)間較上一交易日再度收窄，不具有較為有利的跨期套利開倉(cāng)時(shí)機(jī)，不建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。

我們前日提及，雖然近期IF1101創(chuàng)出上市以來的新低，突破前期震蕩區(qū)間底部，但是還不能就此判斷向下的趨勢(shì)已經(jīng)確立，假突破的可能性同樣存在，此處是空頭“陷阱”的概率或稍大于“餡餅”的概率。理由是，我們認(rèn)為資金緊張的局面將在元旦后緩解，7天回購(gòu)利率或?qū)?huì)緩慢回落。原因有以下三點(diǎn)，第一，1月初新增信貸可能出現(xiàn)井噴，市場(chǎng)流動(dòng)性將會(huì)充裕。第二，根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn)，在農(nóng)歷春節(jié)前后3-4周的時(shí)間內(nèi)，央行一般會(huì)通過公開市場(chǎng)操作凈投放資金，注入流動(dòng)性，滿足企業(yè)和居民春節(jié)前后的資金需要。第三，財(cái)政存款的釋放也將使得商業(yè)銀行的可用資金增加。資金面緊張的狀況一旦開始緩解，期現(xiàn)將會(huì)出現(xiàn)反彈。從技術(shù)形態(tài)來看，滬深300現(xiàn)指成交量有所萎縮，市場(chǎng)觀望情緒較為濃厚，高位指標(biāo)得到了修復(fù)。從持倉(cāng)量來看，前20位主力凈空單持有量較上一交易日減少了242手，多頭主力小幅加倉(cāng)。操作方面，IF1101短期壓力位是3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口和3127點(diǎn)，離新年還有兩個(gè)交易日，短期內(nèi)不宜過度殺跌，投資者仍然以日內(nèi)短線交易為主，穩(wěn)健投資者可待期指企穩(wěn)后再行多單介入。