滬深300現(xiàn)指昨日沖高回落，盤中上演過山車走勢，成交量繼續(xù)萎縮，觀望情緒依然較重。IF1101盤中振幅加大，多空雙方爭奪較為激烈，午后受銀行股帶動直線拉升，但是前期震蕩區(qū)間頂部3280一帶受阻，再回20日均線下方。

期現(xiàn)套利方面，IF1101基差盤中寬幅震蕩，多數(shù)時間仍然存在期現(xiàn)套利的開倉機會，升水保持在15點之上，說明市場沒有出現(xiàn)恐慌性情緒。13點25分，其升水達日內(nèi)最大值39.78點，遠超24.1點的期現(xiàn)套利閥值。IF1102套利收益同樣可觀，11點17分，其升水達日內(nèi)最小值49.23點，超出34.27點的期現(xiàn)套利閥值。從這兩個合約的基差走勢來看，投資者對于明年年初的行情并不悲觀?？缙谔桌矫妫琁F1102跌幅依然小于IF1101，IF1102-IF1101價差游走于29.6點-39.8點，與上一交易日幾乎持平，短期內(nèi)該組價差難以大幅走強，前期入場的賣出IF1101買入IF1102的套利倉可暫時了結(jié)。

本周期指的走勢除了受自身基本面的影響之外，外部影響因素則是韓朝沖突，這倒激發(fā)了空頭的斗志。從“天時”來看，每年的12月底將是資金回流的最重要的時間窗口，股市的資金面臨著較大的考驗，從歷年來股市的表現(xiàn)來看，年底難以有較大的行情，拉鋸格局或?qū)⒀永m(xù)。近期美股走勢較強，而A股稍顯滯漲，不能排除部分海外資金受到朝鮮半島局勢的影響出現(xiàn)回流的可能。但是，我們?nèi)匀徽J為，從目前國內(nèi)經(jīng)濟包括海外美國的恢復狀況以及我國央行行長表態(tài)說加息存在兩難來看，期現(xiàn)在2011 年初短期向上的概率依然大于向下的概率。從“地利”來看，IF1101回到20日均線下方，3200點整數(shù)關口暫時獲得支撐，短線形態(tài)偏弱，現(xiàn)指再回7月及9月低點所構筑的原始上升趨勢線附近，關注能否企穩(wěn)。從持倉量來看，前20位主力凈空單量較上一交易日增加了406手。操作方面，銀行股昨日起到護盤的作用，今日繼續(xù)關注銀行和地產(chǎn)的表現(xiàn)，臨近周末，過度殺跌仍然不可取。我們前日建議震蕩區(qū)間頂部3280一帶獲利了結(jié)部分倉位，昨日午后最高上沖至3274點，這說明IF1101短期缺乏向上突破的動力，可維持少量低位多單持有。