隔夜美元走弱，美股與大宗商品走強，商品期貨全線走高，期指合約昨日小幅高開，12月合約盤中再度上沖3220一線未果，午后多頭進攻熱情減退，期指失守5日與10日均線。滬深300現(xiàn)指成交量依舊維持在低位，市場觀望情緒較重。

期現(xiàn)套利方面，12月合約基差盤中震幅較大，顯示期指合約階段性的領(lǐng)先作用，多數(shù)時間其仍在無套利區(qū)間內(nèi)。9點51分，其升水達日內(nèi)最大值28.2點，仍然具有一定的套利收益。IF1101全天都具有套利機會，14點54分，其升水達日內(nèi)最小值40.02點，超出30.97點的期現(xiàn)套利閥值，投資者對跨年度行情不是過分悲觀。跨期套利方面，近月合約之間走勢較為相似，期指合約窄幅盤整時，IF1101-IF1012的價差走勢較為平穩(wěn)，游走于24.2點-33.8點，較上一交易日幾乎沒有變化，在價差達到20點附近時介入的賣出IF1012買入IF1101的套利倉仍然可以繼續(xù)持有。

從消息面來說，中美好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振了市場樂觀情緒，大宗商品出現(xiàn)了大幅反彈。除此之外，《人民日報》連續(xù)兩周發(fā)文力挺股市。雖然說其不會影響滬深300現(xiàn)指中長期的走勢，但是短期內(nèi)仍然會對投資者心理層面帶來正面影響。進入12月份后，緊縮預(yù)期與寬松現(xiàn)實博弈的背景下，更多的是看預(yù)期變化。對于預(yù)期變化，我們建議觀察實體經(jīng)濟運行以及國內(nèi)通脹狀況，當(dāng)預(yù)期弱化時，股指會獲得上漲動力；反之，預(yù)期強化時，弱勢盤整依舊可能。我們在本周三的評論中提及，3220點-3230點是12月合約上周下半周成交密集區(qū)，可以成為短線多單的獲利了結(jié)點或者短線空單的介入點，昨日的盤面也證實了我們的這一看法。我們之前提及，短期震蕩箱體底部或已探明，也即3050點-3060點，那么3220一帶成為箱體上沿的可能性也在加大。更簡化一些，12月合約目前處于三角形整理之中，上方是3220一線壓制，下方則是原始上升趨勢線支撐，做出方向選擇仍然需要時日。從持倉量來看，12月合約前20位主力凈空單量較上一交易日增加了257手，多空主力雙方加倉都較為積極。操作方面，12月合約短期盤整格局難以打破，多空雙方僵持狀態(tài)仍將維持，昨日入場的短線多單建議逢高了結(jié)，整理期間不宜對盈利目標(biāo)抱以太高期望。