投機的機會，就是行情單向波動產(chǎn)生價差的盈利機會。當行情可能漲的時候做多是機會，當行情可能跌的時候做空是機會。對行情的看法，每個人都可以有不同的觀點，即使都看漲，也可能在不同的時點看漲，即使在同一時點看漲，也可能在不同的時點做多。

做投機交易，不同的人看到的是不同的機會，某個時點、某個價位，可能對某些投資者來說是進場機會，都另一些投資者來說什么都不是，甚至是出場點位。即便同一時間同一方向進場的人，想要抓取的也很可能是不同級別的機會。

也就是說，投機交易往往是個體特性充分表現(xiàn)的交易行為，各種各樣的投機機會是不同交易者的個體機會。任何一個被發(fā)現(xiàn)、被嘗試的機會，都帶有強烈的個體色彩，另一個投資者可能完全不理解或者不認同這個機會，而有時候哪怕是理解了也不會去做。

套利的機會，就是同一樣?xùn)|西或高度相關(guān)的東西，有地方賣得貴有地方賣得便宜所產(chǎn)生的盈利機會，理論上，只要同時買便宜的、賣貴的就能賺取利潤。雖然套利不能保證100%賺錢，但用嚴謹?shù)奶桌袨樽ト〕Ｒ?guī)的套利機會，是必然可以賺到錢的，因為即便不合理價差越來越大，也可以用時間換空間，即通過交割的方式最終完成盈利操作。

我們可以這么說，投機交易是做一個不確定性的機會，而套利交易則是做一個相對確定的機會。不確定的機會是個體機會，不同的人會有不同看法和做法，確定的機會是群體機會或叫做公共機會，大部分參與套利機會的人的動作會趨同。

不管是期貨和現(xiàn)貨之間的價差套利，還是期貨合約之間的價差套利，既然套利盈利的原理是同時買進賣出，鎖定價差利潤，而市場的價格又是公開透明的，那么兩個價格之間的套利機會就應(yīng)是一種共識。而既然是共識，就應(yīng)是大家都看得到的投資機會，是公共的投資機會。

只要是關(guān)注套利、研究套利、做套利的人，理論上都能發(fā)展和抓取他所參與領(lǐng)域的套利機會。當市場的套利機會較多，單次機會較大時，必然會吸引更多資金、更多人參與套利，從而市場的套利空間又必然減少，重新回歸到常態(tài)。另外，不同的套利者之間由于交易成本的高低差異和交易速度的快慢差異，導(dǎo)致部分套利者更具優(yōu)勢，他們可以抓取一些在其他套利者眼中看似無利潤的套利機會。

當然，市場上大部分投資者是不做套利，甚至看不上套利的，因為套利的操作畢竟相對投機要復(fù)雜一些，而且利潤也不高，只是風(fēng)險低一些而已。而大部分投資者既然來到期貨市場，就是想多賺點錢，而且已經(jīng)對風(fēng)險做了準備，也就不做套利了，從而也就錯過了這些確定性的、公共的盈利機會。而在某些特殊時點，市場會短暫性出現(xiàn)較大的套利機會，這些機會自然是被精心潛伏的套利者捕獲。

雜談?wù)撸荷蛄?期貨中國網(wǎng)m.levitate-skate.com總編