目前市場(chǎng)有長(zhǎng)期利好因素或是有良好的預(yù)期；但就短期來(lái)看，大幅上揚(yáng)后出現(xiàn)了明顯的回調(diào)。從這幾天激烈的多空搏殺來(lái)看回調(diào)是否到此為止尚不可知，耐心等待更好的入場(chǎng)點(diǎn)也不遲。

不宜對(duì)政策過(guò)于樂(lè)觀

在本周二的貨幣政策會(huì)議結(jié)束時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，將把抵押貸款支持證券到期后所得的資金再投入長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債。此舉將使抵押貸款利率保持在低位，從而將有助于提振低迷的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。而QE（定量寬松貨幣政策）的重啟，為市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)向提供了依據(jù)，從今年初至今關(guān)于何時(shí)退出寬松政策的論調(diào)，包括加息等一系列措施的預(yù)估都將暫時(shí)告一段落。

在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的眼中，近10%的高失業(yè)率以及低通脹率的尷尬（美國(guó)勞工部7月16日公布的最新一期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月CPI連續(xù)第三個(gè)月下滑，創(chuàng)2008年10-12月以來(lái)最長(zhǎng)下滑周期，盡管核心CPI有所上升），是其所無(wú)法忍受的。伯南克將傾向于利用擴(kuò)大聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模為市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，而避免經(jīng)濟(jì)走向通縮的危險(xiǎn)。盡管這些措施帶來(lái)流動(dòng)性的充裕和中長(zhǎng)期利好，但市場(chǎng)人士批評(píng)再度使用QE將給長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)健康帶來(lái)極其負(fù)面的影響，就目前來(lái)看市場(chǎng)依舊存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，不宜對(duì)政策的出臺(tái)過(guò)于樂(lè)觀。

后市可能出臺(tái)產(chǎn)業(yè)刺激計(jì)劃

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求各銀行在2011年底以前將表外銀信理財(cái)資產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并將銀信理財(cái)貸款與表內(nèi)貸款同等對(duì)待。

這似乎又是一項(xiàng)新的緊縮政策，此項(xiàng)政策盡管對(duì)信貸額度有一定影響，但依舊是房地產(chǎn)調(diào)控中的一環(huán)——避免因通過(guò)銀信合作的方式使得房地產(chǎn)業(yè)依舊可以取得充足的資金流，繼而影響調(diào)結(jié)構(gòu)的大方針。目前看來(lái)，后市將有可能出現(xiàn)進(jìn)一步的刺激措施，可能是具有針對(duì)性的產(chǎn)業(yè)刺激計(jì)劃。前期對(duì)市場(chǎng)影響巨大的首位空頭最近出現(xiàn)了明顯的獲利平倉(cāng)離場(chǎng)現(xiàn)象，這也算一個(gè)利好因素。