周二滬深股指大幅跳水，當日收盤滬深300現(xiàn)指下跌85.60點，跌幅2.93%；股指期貨主力合約IF1008下破五日、十日均線，尾盤以大陰線報收。周三指數(shù)借助短線支撐早盤超跌反彈，期間銀行和地產(chǎn)股也助力上攻，但可惜周二的長陰線不僅擊穿了短線技術形態(tài)，也擊潰了市場的信心，大盤隨后開始振蕩回落，不過尾盤滬深300現(xiàn)指在多頭的再度努力下又重新恢復了微漲狀態(tài)。從近兩日的走勢來看，周二的跳水和周三的沖高回落確立了期現(xiàn)指數(shù)短線調(diào)整的格局。

行情有它自身的行動軌跡，漲久了自然要跌，跌久了自然會漲。從盤面看，上證指數(shù)在8月3日創(chuàng)下新高2681.79后僅僅調(diào)整了兩三天的時間就繼續(xù)沖高，調(diào)整并不充分，因為前期市場積累了大量的獲利籌碼，繼續(xù)上漲需要一個調(diào)整換手的過程，因此投資者在市場大幅沖高時應保持一份理性。

基本面上，國家統(tǒng)計局周二公布，7月份全國70個大中城市房屋銷售價格較上年同期上漲10.3%，與上月持平。雖然今年以來政府推出了一系列旨在抑制住房價格過快上漲的措施，但是7月份數(shù)據(jù)顯示，這些措施尚未出現(xiàn)明顯成效，因此地產(chǎn)調(diào)控政策仍將從嚴。其次，8月10日華夏基金3年來首次贖回自購基金，總數(shù)超過3億份，這也是華夏基金近3年來首次贖回自家基金。目前多數(shù)基金對下半年市場表示謹慎。最后的焦點集中在7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)上面，從周三公布的數(shù)據(jù)看，CPI漲幅基本符合市場此前的預期，達到3.3%的峰值。數(shù)據(jù)出臺后，盤面出現(xiàn)一波凌厲上攻，最高觸及2618點，市場對7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)給予正面的回應，但7月份投資高位回落和消費增長低于預期顯示經(jīng)濟增速下滑趨勢明顯。

板塊分析，從市場表現(xiàn)看，近期漲勢強勁的農(nóng)業(yè)類股以及題材性中小盤個股均有所回落，大盤熱點板塊轉(zhuǎn)換較快，比如周二大盤表現(xiàn)較強的是鋼鐵、有色等涉及落后產(chǎn)能淘汰的行業(yè)，而周三走勢較好的則是一些區(qū)域性熱點板塊。從8月4日到6日，大盤高位小幅反彈，在此期間權重股始終沒有發(fā)力。在本輪反彈中，銀行、地產(chǎn)板塊的估值修正已經(jīng)完成，如果大盤要繼續(xù)上漲，必需有其它的主流板塊支撐，而目前主流的持續(xù)性板塊依然沒有看到。由于沒有權重股的配合，估計大盤即使上漲，上方空間也不會很大。

結(jié)合以上分析，筆者認為，上證指數(shù)在經(jīng)過2600點一線的反復之后有可能出現(xiàn)反抽，但最終會繼續(xù)下跌尋求支撐，形成小幅的下跌式調(diào)整；預計后期股指期貨在大盤調(diào)整的帶動下會繼續(xù)下行，同時市場波動將加劇。