“中航系”兩家期貨公司中航期貨和江南期貨的合并如箭在弦，但現(xiàn)在這枝箭卻想發(fā)也發(fā)不得。

這兩家期貨公司的大東家同為中國航空工業(yè)集團。接近中航工業(yè)集團的消息人士告訴《證券日報》記者：“雖然合并的具體方案還沒看到，但大框架是定了?！?/P>

為什么這枝箭想發(fā)也發(fā)不得呢？

“還不是代持股的問題鬧的？本來還覺得今年6、7月份會有進展呢，結(jié)果還是卡殼了?！鄙鲜鱿⑷耸空f，江南期貨的部分股權(quán)由于被別的公司代持，而這部分股權(quán)又因法律糾紛短期內(nèi)難以解凍，結(jié)果致使兩公司合并遇阻。

代持股的問題，如同一盆冷水一樣，把期盼兩家公司合并的人們澆了個透心涼。

“合并是個好事情，要不然也不會談合并。通過資源整合，合并后的公司將來在各方面都會得到一個質(zhì)的提升?！边@位人士嘆了口氣說，現(xiàn)在說這個還早點，等著吧，這個歷史遺留問題解決了，才好說合并的事情和后期的發(fā)展。

可以合并的公司本是3家

事情還須回到今年四五月間。這段日子，注冊資本3000萬元的陜西省長安期貨100%股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)被掛牌出售。轉(zhuǎn)讓方就是中航工業(yè)集團旗下兩家公司西飛集團、西飛鋁業(yè)。

長安期貨原來也是“中航系”期貨公司。

這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的最終受讓方是上市公司中山公用，其于今年5月29日成功競拍獲得長安期貨100%股權(quán)，成交價8640萬元。

本來將這3家期貨公司整合到一起，是一件不錯的事情，而且他們都具有中金所會員資格。據(jù)媒體當時的報道，又是因為江南期貨股權(quán)問題短期難以解凍，而“一參一控”大限（2010年6月1日）又即將到來，雖然經(jīng)過整合的中航工業(yè)集團雄心勃勃，但其最終還是先賣掉了長安期貨，然后再謀求中航期貨和江南期貨合并。但如今還是因為江南這部分股權(quán)的問題卡殼了。

而據(jù)業(yè)內(nèi)猜測，兩家期貨公司的合并如果執(zhí)行，新的中航期貨將增資至1.6億元以上，躋身國內(nèi)具備金融期貨資格的期貨經(jīng)紀公司注冊資本規(guī)模排名前20，并將在陜西重新設(shè)立營業(yè)部，以期金融期貨業(yè)務(wù)延深至西部地區(qū)。

代持股問題很鬧心

這個“惹禍”的代持股問題到底是怎么回事呢？注冊資本3000萬元的江南期貨的股權(quán)又出了什么麻煩？

經(jīng)記者調(diào)查，發(fā)現(xiàn)在江南證券(2010年5月6日，已更名為中航證券)2008年度審計報告和2009年度審計報告中都提到了與江南期貨有關(guān)的一件事，那就是代持股的前因后果。

江南證券有限責任公司的長期股權(quán)投資為對江南期貨經(jīng)紀有限公司的投資。江南期貨經(jīng)紀有限公司前身為東莞宏遠期貨經(jīng)紀有限公司，2003 年2月，公司與東莞宏遠期貨經(jīng)紀有限公司的原股東簽定協(xié)議收購其持有的股權(quán)。2004年收購完成，由于當時證監(jiān)會尚未出臺證券公司持有期貨公司股份的有關(guān)細則，致使在工商部門難以辦理股權(quán)變更手續(xù)，因此暫由深圳市凱地投資管理有限公司和西安成城經(jīng)貿(mào)有限公司以名義股東的身份代理本公司出任股東，本公司合計擁有江南期貨經(jīng)紀有限公司100%的股權(quán)。上述事項2004年度已經(jīng)進行工商變更，東莞宏遠期貨經(jīng)紀有限公司已更名為江南期貨經(jīng)紀有限公司。

但關(guān)于股權(quán)變更和合并的問題，這兩個審計報告所表述的內(nèi)容是不同的，也從側(cè)面反映了事態(tài)的一些進展。

在2008年度審計報告中的表述為，截至2008年12月31日，江南期貨經(jīng)紀有限公司的股權(quán)變更工作仍在進行之中，因為本年未納入合并范圍。

在2009年度審計報告中的表述為，2009年西安成城經(jīng)貿(mào)有限公司由于借款擔保糾紛案，其名義持有的江南期貨公司1000萬元股權(quán)被陜西省西安市中級人民法院發(fā)出協(xié)助執(zhí)行通知書（（2008）西執(zhí)民字第174-5號）予以凍結(jié)。目前中航集團已經(jīng)聘請律師對該股權(quán)的實質(zhì)性進行申訴。

原來是關(guān)于西安成城經(jīng)貿(mào)有限公司名義持有的33.33%的這部分股權(quán)出了法律問題。消息人士告訴本報記者，這屬于江南期貨股東之間的歷史遺留問題，卡殼就卡在這個地方，所以現(xiàn)在就只能希望股東之間盡快把這個問題解決掉。本來今年6、7月份應(yīng)該是有進展的，公司的員工也非常關(guān)注這次合并，但因為這遺留問題，估計合并的事情還得往后拖。

而接近中航期貨和江南期貨的業(yè)內(nèi)人士也模糊表示，目前兩公司合并的意圖剛剛顯現(xiàn)，但整個中航工業(yè)集團的金融業(yè)務(wù)都劃歸到中航投資旗下，具體可能還需要根據(jù)股東的要求來決策此事。

中航期貨無麻煩

而中航期貨就沒有這么麻煩的問題。它的注冊資本6500萬元，目前系中國航(601111,股吧)空工業(yè)集團公司下屬中航投資控股有限公司控股的子公司。其成立于1993年4月7日，由中國航空工業(yè)供銷總公司獨資組建，成立時注冊資金1000萬元。

1997年注冊資金增加至3000萬元，股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為中國航空工業(yè)供銷總公司持股95%，中航大廈持股5%。其后的2006年12月，2007年9月，2010年3月又經(jīng)歷了3次股權(quán)結(jié)構(gòu)變更，其中2007年9月，公司增資擴股，注冊資金增加至6500萬元。目前公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：中航投資控股有限公司持股53.85%、上海欣盛航空工業(yè)投資發(fā)展有限公司持股31.15%、中國航空工業(yè)供銷總公司持股15%。

兩公司合并好處多

上述期貨業(yè)內(nèi)人士表示，合并是個好事情，首先營業(yè)部多了，對客戶群體的輻射面廣了。人力資源、服務(wù)、研發(fā)通過有效整合，都會使公司得到質(zhì)的提升，而且有利于樹立新中航期貨的品牌。

據(jù)了解，中航期貨總部目前位于廣東省深圳市，公司分別在上海、武漢、汕頭開設(shè)了營業(yè)部。而江南期貨也分別在南昌、深圳、鄭州等地設(shè)立了營業(yè)部。業(yè)內(nèi)人士分析說，如果兩家公司合并，雙方營業(yè)部的地域互補優(yōu)勢也能顯現(xiàn)出來。

據(jù)了解，中航期貨經(jīng)紀有限公司于2007年11月獲得中國證監(jiān)會的核準取得了金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格和交易結(jié)算業(yè)務(wù)資格兩項資格，并于2008年1月4日，取得了中國金融期貨交易所交易結(jié)算會員資格，會員號132號。江南期貨經(jīng)紀有限公司于2007年10月25日獲得金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格，2007年12月10日，經(jīng)中國金融期貨交易所批準，江南期貨經(jīng)紀有限公司獲得中國金融期貨交易所交易會員資格。