調(diào)研時(shí)間：2023年7月4日-2023年7月7日

調(diào)研地點(diǎn)：寧夏回族自治區(qū)石嘴山市、中衛(wèi)市

摘要：

7月上旬，北方主流鋼廠招標(biāo)逐步推進(jìn)，盤面整體弱勢(shì)運(yùn)行。在市場(chǎng)依然弱現(xiàn)實(shí)、下游鋼廠補(bǔ)貨信心仍然缺乏背景下，于2023年7月4日-2023年7月7日前往寧夏石嘴山市、中衛(wèi)市進(jìn)行硅錳、硅鐵調(diào)研，與合金廠、鋼廠、綜合性企業(yè)集團(tuán)交流了解鐵合金供需情況，把握市場(chǎng)主要矛盾。

正文：

一、石嘴山市平羅縣某硅錳廠A

1）供應(yīng)：①12臺(tái)礦熱爐。其中2臺(tái)33000kVA礦熱爐檢修，預(yù)計(jì)下月復(fù)產(chǎn)。②有小高爐，可冶煉富錳渣，降微量元素（硫、磷），提錳元素。

2）需求：大部分直供鋼廠，很少供貿(mào)易商，定價(jià)跟隨河鋼。

3）成本：①錳礦運(yùn)費(fèi)約160-180元/噸，合金廠到華東鋼廠火車運(yùn)費(fèi)約300元/噸。②寧夏地區(qū)會(huì)比內(nèi)蒙地區(qū)多用半碳酸礦。③工廠單耗正常水平，目前1/3靠尾氣發(fā)電。③副產(chǎn)品水渣可生產(chǎn)巖棉。

4）庫存：企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前寧夏廠庫35萬噸左右。

5）其他：合金廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)好需依靠鋼廠利潤(rùn)改善。

二、石嘴山市平羅縣某硅錳廠B

1）供應(yīng)：①3臺(tái)36000kVA礦熱爐，全密閉式。生產(chǎn)高硅為主，高硅屬于特種合金。②2臺(tái)6500kVA精煉爐。

2）需求：①需求主要為不銹鋼廠，定制化需求。②6517錳硅交割手續(xù)會(huì)比較繁瑣。

3）成本：①工業(yè)尾氣可制乙醇。②寧夏到廣西運(yùn)費(fèi)約450元/噸。③化工焦后期看漲，目前儲(chǔ)備一定量化工焦。④水渣可做巖棉，含錳30%。⑤生產(chǎn)總成本看跌，下半年不看好硅錳行情。

4）收儲(chǔ)：目前無第二輪收儲(chǔ)消息。

5）合作模式：①普硅高硅套利。②錳礦、焦炭與盤面套利。③同行累沽期權(quán)方案：該方案設(shè)置兩個(gè)價(jià)格區(qū)間，并設(shè)置基礎(chǔ)交貨量。當(dāng)期貨價(jià)格高于價(jià)格區(qū)間時(shí)，客戶以高區(qū)間價(jià)進(jìn)行基礎(chǔ)銷售量的賣貨，相對(duì)于普通累沽期權(quán)的多倍數(shù)銷售，緩解了虧損壓力。對(duì)于有實(shí)際銷售需求的企業(yè)來講，在期貨價(jià)格不太理想的情況下仍可以按照相對(duì)高價(jià)進(jìn)行銷售。

三、石嘴山市平羅縣某硅錳廠C

1）供應(yīng)：新廠4臺(tái)，老廠3臺(tái)。老廠爐型為33000kVA，新廠正在替換大爐。目前各開2臺(tái)，負(fù)荷80%以上。礦熱爐停約2個(gè)月，暫時(shí)不復(fù)產(chǎn)。

2）需求：鋼廠賬期長(zhǎng)，目前主要供貿(mào)易商，當(dāng)前市場(chǎng)需求偏弱。

3）成本：①電費(fèi)：迎峰度夏，電費(fèi)整體看穩(wěn)中有降，工廠有發(fā)電機(jī)組。②錳礦：匯率看漲，礦看跌。目前半碳酸礦原料庫存占比45%，氧化礦原料庫存占比20%左右。④尾氣發(fā)電能覆蓋一部分成本。⑤硅錳弱勢(shì)狀態(tài)預(yù)計(jì)仍會(huì)持續(xù)。

四、石嘴山市平羅縣某硅錳廠D

1）供應(yīng)：36000kVA礦熱爐3臺(tái)，負(fù)荷90%以上。3臺(tái)12500kVA小爐，目前全開，生產(chǎn)特種硅。

2）需求：期現(xiàn)商為主，期現(xiàn)合作需綜合考慮基差報(bào)價(jià)與合適的付款方式。其他多元業(yè)務(wù)下游需求包括磨具、磨料、耐火材等。

3）成本：①火電：有自備電廠，但電力無償支持附近小區(qū)供采暖。因此用電便利度有優(yōu)勢(shì)，價(jià)格沒優(yōu)勢(shì)。②風(fēng)電：寧南地區(qū)有風(fēng)力發(fā)電，寧北少。③高硅已開3個(gè)月，成本高、出廠價(jià)也高。

五、石嘴山市平羅縣某硅錳廠E

1）供應(yīng)：36000kVA礦熱爐4臺(tái)，當(dāng)前滿產(chǎn)，負(fù)荷90%以上。

2）需求：①之前有與山西、內(nèi)蒙、江蘇等地鋼廠合作，今年有所減少，目前主要是期現(xiàn)商。②出口需求不是特別好。

3）成本：有尾氣發(fā)電，2臺(tái)靠尾氣，2臺(tái)靠火電。尾氣發(fā)電可降綜合成本。

六、石嘴山市惠農(nóng)區(qū)某硅錳廠F

1）供應(yīng)：33000kVA礦熱爐2臺(tái)，目前基本滿負(fù)荷生產(chǎn)。

2）需求：①期現(xiàn)70%（授信模式，預(yù)付90%）②鋼廠長(zhǎng)協(xié)約占30%。

3）成本：①錳礦與海外礦山有長(zhǎng)協(xié)，天津港錳礦運(yùn)至廠內(nèi)約2天。②當(dāng)前礦熱爐依靠租賃，因此相比同行有租金成本。③電單耗屬于寧夏廠區(qū)平均水平。

七、寧夏某鋼廠G

1）供應(yīng)情況：日產(chǎn)6000噸建材。

2）下游需求：立足西北，主要銷往蘭州和銀川，后市需求難摸清。

3）涉及合金情況：①煉鋼用到合金主要是硅鐵、硅錳、釩氮。粗鋼單耗硅鐵6-7kg，硅錳16kg。②合金采購70%依靠長(zhǎng)協(xié)，價(jià)格錨定主流鋼廠招標(biāo)價(jià)減一定點(diǎn)數(shù)；30%依靠庫房拉貨。

4）庫存：目前合金可用天數(shù)3~4天，隨用隨采，依靠期現(xiàn)補(bǔ)貨即可。

5）成本：4~5月份鋼鐵行業(yè)虧損，6月份有利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，但寧夏地區(qū)鋼廠利潤(rùn)情況不及其他地區(qū)。整體上企業(yè)認(rèn)為硅鐵下跌空間不大。

八、中衛(wèi)市某硅鐵廠H

1）供應(yīng)：①2臺(tái)礦熱爐，33000kVA和45000kVA。5月上旬停爐至今，復(fù)產(chǎn)需考慮盤面情況（目前預(yù)計(jì)7月15-20日）。②7-9月枯風(fēng)季，預(yù)計(jì)對(duì)產(chǎn)量影響不大。

2）需求：下游70-80%需求為期現(xiàn)，目前整體不佳，送中衛(wèi)物流園或中寧庫運(yùn)費(fèi)（不含稅）20元/噸左右。

3）成本：①電價(jià)：工廠有余熱發(fā)電，成本相對(duì)有優(yōu)勢(shì)，單耗目前屬于寧夏地區(qū)正常水平。②蘭炭：陜西至寧夏運(yùn)費(fèi)80元/噸，府谷煤質(zhì)好。②甘肅硅石含運(yùn)費(fèi)到廠230元/噸。

4）交割：①寧夏→江蘇260元/噸左右。②內(nèi)蒙→江蘇，運(yùn)費(fèi)310元/噸左右。③青海→湖北，比江蘇合適。④青海→江蘇，運(yùn)費(fèi)310元/噸左右。

5）其他：①硅鐵最低看到6600元/噸左右。③硅鐵機(jī)器破損可200噸/天，機(jī)破后硅鐵粉可以按15%-25%價(jià)格折價(jià)出售。

九、寧夏某綜合性企業(yè)集團(tuán)I

1）供應(yīng)：6臺(tái)30000kVA硅錳礦熱爐，目前全負(fù)荷生產(chǎn)。

2）需求：終端對(duì)接河北、山西等地鋼廠，價(jià)格方面比較關(guān)注河鋼價(jià)。

3）成本：①礦山全資自有。企業(yè)依靠半碳酸礦燒結(jié)將錳品味提高至入爐區(qū)間。②生產(chǎn)200系不銹鋼時(shí)，低碳錳鐵對(duì)電解錳有替代作用，但硅錳不可代替。③電解錳主要用于特種鋼，200系不銹鋼錳含量13%。后市硅錳看法偏悲觀。

十、總結(jié)

硅錳方面，國儲(chǔ)事件逐漸轉(zhuǎn)淡，后續(xù)收儲(chǔ)消息未明確。從產(chǎn)量看，寧夏地區(qū)硅錳開工及負(fù)荷維持高位。從需求看，下游鋼廠仍維持較低可用天數(shù)，按需采購、隨用隨采。寧夏地區(qū)合金廠庫存去化需要盤面反彈給出合適機(jī)會(huì)，依靠點(diǎn)價(jià)出售庫存。從原料成本看，產(chǎn)業(yè)偏看跌錳礦和電價(jià)，偏看漲化工焦，合金利潤(rùn)扭轉(zhuǎn)仍需等待鋼廠利潤(rùn)顯著改善。

硅鐵方面，在需求偏弱、利潤(rùn)下滑背景下，寧夏地區(qū)硅鐵有停產(chǎn)、檢修情況，停產(chǎn)節(jié)奏主要圍繞各自廠家的即時(shí)生產(chǎn)利潤(rùn)。若有余熱發(fā)電或自備電廠，則可以取得低成本優(yōu)勢(shì)。整體而言，硅鐵價(jià)格底部在于成本坍塌，頂部在于下半年宏觀方面提振消息或是終端需求好轉(zhuǎn)。

附圖：調(diào)研路線

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