周一A股市場出現(xiàn)了相對高位震蕩的格局。其中,科創(chuàng)50指數(shù)在早盤一度震蕩回升。但由于AI投資主線相關(guān)龍頭品種出現(xiàn)大幅回落走勢,驅(qū)動著科創(chuàng)50指數(shù)隨之節(jié)節(jié)回落,收盤時大跌2.74%。不過,得益于中特估主線的復(fù)蘇等因素,上證50指數(shù)有所強勢。看來,熱錢突然轉(zhuǎn)身,釋放出短線震蕩量能。 透支業(yè)績預(yù)期引發(fā)估值回歸 近幾個交易日,AI投資主線為代表的熱門股出現(xiàn)了高位震蕩的態(tài)勢。部分龍頭品種在周一再度急跌,云從科技、海天瑞聲等個股的跌幅均超過10%,日K線圖呈現(xiàn)出放量急跌且有構(gòu)筑頭部的K線組合特征。 對此,有分析人士認為,AI投資主線的回落主要是因為輿論層面出現(xiàn)了包括風(fēng)險警示等音調(diào)。但實際上,此類個股的回落的風(fēng)險源頭還是其股價短線漲幅過大,股價處在歷史相對高位區(qū)。這不僅僅是持有此類個股籌碼的市場參與者持股心態(tài)趨于緊張,而且還在于股價的急漲遠遠超越了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢與速度,如此就帶來了極大的股價回落壓力。就如同人不能脫離地心引力一樣,股票市場也不能脫離估值中樞的引力。 理解這一點,有助于推演未來AI投資主線的演繹趨勢。雖然AI的產(chǎn)業(yè)前景令人興奮,但是,體現(xiàn)在證券市場,可能就需要涉及到業(yè)績的兌現(xiàn)能力、未來產(chǎn)業(yè)天花板模擬下的業(yè)績與估值的匹配能力等等。而反觀當(dāng)前A股AI投資主線的各細分領(lǐng)域,不少龍頭品種的股價已經(jīng)透支了未來的業(yè)績變現(xiàn)的最為樂觀的預(yù)期,部分龍頭品種多年來一直處于盈虧平衡點,過去的移動互聯(lián)網(wǎng)等諸多技術(shù)變革沒有讓這些個股獲得業(yè)績的巨大增量能力,AI自然也難以讓這些個股獲得業(yè)績的增量能力。據(jù)此,AI投資主線出現(xiàn)高位回落、分化,是必然的。 高性價比成資金配置新錨定 正因為如此,不僅僅是本周一,而且還在近幾個交易日,當(dāng)前A股主流資金的配置方向其實已經(jīng)有了一定的轉(zhuǎn)向,一方面是減持高位的熱門股,另一方面則是開始回流那些擁有業(yè)績與股價匹配優(yōu)勢的高性價比個股。在上周五,是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈個股、醫(yī)療股。在本周一,則是醫(yī)療股中的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個股、保險股、央企建筑股以及前期調(diào)整充分的新能源股,比如說有著德方納米、億緯鋰能,均出現(xiàn)了反復(fù)活躍的態(tài)勢。 這從一個側(cè)面說明了當(dāng)前A股參與者還是相對理性的,也意味著A股仍然保持著相對友好的交易氛圍。即只要有著較低的估值比價優(yōu)勢,仍然會吸引資金的回流。只是短線熱門籌碼的大進、大出,使得短線A股的主要股指出現(xiàn)了相對力度較大的寬幅震蕩走勢,比如說周一的科創(chuàng)50指數(shù)就是因為AI熱門品種的高位回落而收出一根長陰K線。 不過,一方面考慮到資金并沒有流出市場,只是從高位股流向高性價比的個股。另一方面則是考慮到近期A股市場的成交金額持續(xù)活躍,周一的滬深兩市成交金額仍然超1.2萬億,說明已有部分增量資金涌入,市場承接力度增強。既如此,當(dāng)前A股市場的資金總體來說,仍然有著凈流入的態(tài)勢,這必然會抬升A股的估值中樞,至少可以講,在當(dāng)前位置處,A股的支撐力度較強。 綜上所述,AI核心主線的分化勢在必然,后續(xù)可能會進一步出現(xiàn)籌碼持續(xù)流出的態(tài)勢,對科創(chuàng)50指數(shù)等創(chuàng)新類指數(shù)形成一定壓力。但是,上證50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指等主要股指仍有進一步震蕩回升的可能性。故在操作中,可以跟隨當(dāng)前資金配置方向的轉(zhuǎn)變適量調(diào)整倉位結(jié)構(gòu),以保持市場的敏感度。 責(zé)任編輯:李燁 |
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