7月16日,全國碳排放權(quán)交易正式開市。至今，碳排放權(quán)交易市場市場上線將近一個月，整體運行平穩(wěn)、交易價格穩(wěn)中有升。很多投資人都在關(guān)注，全國碳市場碳排放配額價格走勢背后的邏輯是什么？形成全國性的合理碳價為什么很重要？對耗能行業(yè)將有怎樣的影響？

近日，力場君有機會與中石油研究員人士進行了一番探討，并把討論的內(nèi)容摘要整理出來，供大家參考。

關(guān)于碳的定價：碳價在一定程度上反映了區(qū)域減排成本，由于碳配額的供應(yīng)總量由頂層設(shè)定，與政策導向相關(guān)。在碳配額總量確定的情況下，碳價則由市場決定，需求超出預(yù)期，碳價會上漲，反之亦然。碳價越高，區(qū)域減排成本越高，可接受的邊際減排成本也就越高。

關(guān)于碳價的波動：碳價波動率越大，碳市場越不穩(wěn)定。碳價及其波動率會通過“信號-預(yù)期”機制對企業(yè)低碳投資產(chǎn)生影響，企業(yè)為降低風險，會通過在價格低點購入碳配額實現(xiàn)履約，會影響供應(yīng)鏈低碳技術(shù)采納時機，最終影響減排目標的達成。

碳市場對耗能行業(yè)利潤的影響：一是行業(yè)邊際成本的變化，碳市場建立之后形成碳價，導致碳排放產(chǎn)品的邊際成本增加，且碳排放強度越高的產(chǎn)品，成本增加越顯著；二是價格和需求的變化，碳價格引起的增量成本，一部分由生產(chǎn)企業(yè)將碳排放的環(huán)境成本內(nèi)部消化，導致企業(yè)的盈利空間縮減，另一部分由產(chǎn)品消費者承擔，生產(chǎn)企業(yè)通過提高產(chǎn)品價格將碳價引起的部分增量成本向下游傳導，進而導致產(chǎn)品市場需求量的變化，對企業(yè)利潤造成進一步的影響。

關(guān)于碳配額的分配：考慮到中西部能源生產(chǎn)、輸出地區(qū)與東部能源消費、輸入地區(qū)存在著功能定位、產(chǎn)業(yè)布局等方面的不同，需要處理好全國性碳市場與地區(qū)性碳配額之間的關(guān)系，盡可能反映不同區(qū)域、不同行業(yè)碳減排機會成本上的差異。

關(guān)于新能源替代：煤電仍是目前最可靠的電力能源，而且在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)中，煤電仍是最主要的調(diào)峰電源，在維護電力安全和托底保供方面將起到“壓艙石”作用。