相關(guān)征求意見稿規(guī)定，每家可分別委托3家期貨公司進(jìn)行期指交易

據(jù)獲悉，《關(guān)于合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資股指期貨有關(guān)問題的暫行規(guī)定》（征求意見稿）(下稱《規(guī)定》)已于近日下發(fā)到部分合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）手中。《規(guī)定》要求，QFII投資股指期貨應(yīng)當(dāng)遵循風(fēng)險管理原則，只能從事套期保值交易。

根據(jù)《規(guī)定》，在任何交易日日終，QFII持有的股指期貨合約價值不得超過其投資額度；在任何交易日日內(nèi)，QFII交易的股指期貨合約價值也不得超過其投資額度。投資額度是指QFII獲得國家外匯管理局批準(zhǔn)并實際匯入的投資本金金額。截至今年3月底，外管局已累計向88家QFII發(fā)放總計170.7億美元投資額度。

《規(guī)定》要求，QFII投資股指期貨應(yīng)當(dāng)根據(jù)持有的不同證券賬戶，分別向中金所申請股指期貨交易編碼，各個賬戶應(yīng)當(dāng)獨(dú)立運(yùn)作。每家QFII可以分別委托3家境內(nèi)期貨公司進(jìn)行股指期貨交易。QFII托管人及期貨公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行QFII投資股指期貨的有關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)對QFII投資行為的監(jiān)督、核查和風(fēng)險控制，及時向證監(jiān)會和外管局報告異常交易和違法違規(guī)行為；托管人應(yīng)當(dāng)每月向證監(jiān)會報告QFII投資股指期貨的投資和交易情況。

“監(jiān)管部門允許QFII可分別通過3家期貨公司進(jìn)行期指交易，應(yīng)是出于分散風(fēng)險的考慮，QFII也可借此避免自己的持倉暴露?！币患移谪浌靖吖芟蚱谪浫請笥浾弑硎?，QFII的分倉雖能促進(jìn)國內(nèi)期貨公司提升專業(yè)水平，但有可能會加劇期貨業(yè)的手續(xù)費(fèi)競爭。

根據(jù)征求意見稿，QFII投資股指期貨的交易和持倉額度并非此前業(yè)內(nèi)人士預(yù)計的按照其投資額度的百分比進(jìn)行限定。分析人士指出，若是QFII投資期指只能從事套期保值交易，監(jiān)管部門就可根據(jù)股票市場和股指期貨市場跨市場監(jiān)管體系計算QFII的股票持倉，從而限定QFII利用股指期貨進(jìn)行套期保值的合約數(shù)量，市場此前擔(dān)心的QFII可能操縱期指的情況就不會出現(xiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，QFII不會很快參與國內(nèi)股指期貨交易。在相關(guān)規(guī)定正式公布之后，QFII首先需要明確交易結(jié)算模式，交易執(zhí)行、資金劃撥、資金清算、會計核算、保證金存管等業(yè)務(wù)，然后才能在中金所辦理開戶并申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度，最后進(jìn)場交易。以此計算，至少需要數(shù)月時間。

QFII有關(guān)人士則希望，鑒于QFII投資股指期貨經(jīng)驗豐富，內(nèi)控機(jī)制較為完善，在適當(dāng)時機(jī)可考慮放開其在期指市場中只能進(jìn)行套期保值的限制。