繼證監(jiān)會(huì)發(fā)布證券公司、證券投資基金參與股指期貨交易的相關(guān)指引之后，中金所日前下發(fā)了《特殊法人機(jī)構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》，開始初步受理證券公司自營、證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、證券公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃及證券投資基金等四類業(yè)務(wù)的股指期貨交易編碼申請(qǐng)。至此，機(jī)構(gòu)投資者入市正式進(jìn)入實(shí)際操作階段。

廣發(fā)證券和中信證券日前均發(fā)布公告稱，董事會(huì)已審議通過公司參與股指期貨交易的議案，公司經(jīng)營管理層可以辦理證券自營業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的具體相關(guān)手續(xù)。中信證券在公告中特別提出，公司股指期貨交易將分兩步走：在股指期貨交易業(yè)務(wù)初期，開展以套期保值為目的的交易業(yè)務(wù)；在獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)之后，可開展其他交易目的的股指期貨業(yè)務(wù)。據(jù)記者了解，除廣發(fā)證券和中信證券外，國內(nèi)多家券商也正在做參與股指期貨交易的準(zhǔn)備，部分非上市券商已進(jìn)入申請(qǐng)股指期貨交易編碼環(huán)節(jié)。

“在國內(nèi)股市近期持續(xù)下跌的背景下，券商自營業(yè)務(wù)的避險(xiǎn)需求逐漸升溫，利用股指期貨套期保值成為券商加快參與期指的首要目的?！焙暝雌谪浛偨?jīng)理王化棟表示，待券商等機(jī)構(gòu)獲得中金所股指期貨交易編碼后，國內(nèi)期指市場將真正進(jìn)入機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代。

“近日，國內(nèi)A股市場下跌的主要原因是受到宏觀面利空的影響?！敝行沤ㄍ蹲C券研究發(fā)展部吳啟權(quán)表示，正因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在無法利用期指對(duì)沖股市下跌風(fēng)險(xiǎn)，所以只能賣出股票避險(xiǎn)，此舉引發(fā)個(gè)人投資者做空股指期貨，兩個(gè)市場互相形成示范效應(yīng)，這也是國內(nèi)股市近期持續(xù)下跌，資金凈流出的根本原因。

除機(jī)構(gòu)投資者自身的避險(xiǎn)需求外，這些套期保值者的進(jìn)入還可以優(yōu)化當(dāng)前期指市場的投資者結(jié)構(gòu)。分析人士指出，自4月16日股指期貨上市以來，以散戶為主的期指市場呈現(xiàn)出成交活躍、隔夜持倉少的特點(diǎn)，這也是外界指出期指市場投機(jī)氛圍濃厚的關(guān)鍵。以交易頻率低、持倉量大為先天特點(diǎn)的機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入，可以起到穩(wěn)定市場的作用，促進(jìn)期指市場功能的發(fā)揮。

據(jù)了解，監(jiān)管部門對(duì)機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨采取了較為嚴(yán)格的審批制度，以確保機(jī)構(gòu)投資者有序進(jìn)入期指市場。機(jī)構(gòu)投資者在申請(qǐng)股指期貨交易編碼環(huán)節(jié)，需要明確區(qū)分套保、套利和投機(jī)三類參與期指的目的。監(jiān)管部門還會(huì)根據(jù)股票市場和股指期貨市場跨市場監(jiān)管體系進(jìn)行監(jiān)控，防止機(jī)構(gòu)投資者操縱市場、名為套保實(shí)為投機(jī)等違規(guī)事件的發(fā)生。