皮海洲：巴菲特連續(xù)兩季凈賣出股票是美股見頂?shù)男盘?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2019-08-07 08:35:23 來源：紅星新聞 作者：皮海洲

8月3日，“股神”巴菲特的投資旗艦伯克希爾哈撒韋公司發(fā)布了2019財年第二季度財報。該財報一經(jīng)發(fā)布，即受到市場的極大關(guān)注。作為世界上最著名的價值投資者，巴菲特在美股二季度沖擊歷史高位之時沒有出手“助攻”，反而繼續(xù)減持其股票資產(chǎn)。這對于當(dāng)下的美股來說，顯然是潑了一盆冷水。 伯克希爾哈撒韋公司的二季度財報顯示，巴菲特在二季度的回購并不積極。伯克希爾今年上半年回購了21億美元的自家股票。其中，一季度的回購金額是17億美元，二季度僅回購了4億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一季度的17億美元。而在回購不積極的同時，二季度伯克希爾哈撒韋公司繼續(xù)凈賣出股票，而且二季度凈賣出額比一季度還要多出10億美元，并創(chuàng)下該公司2017年底以來最大季度凈賣出額紀(jì)錄。實際上，今年一季度伯克希爾哈撒韋公司就在凈賣出股票，這也使得該公司已經(jīng)連續(xù)兩季凈賣出股票了。 這對于美國股市來說無疑是一個利空消息。畢竟“股神”巴菲特是美國股市的一面旗幟，而且其市場影響力巨大。因此，面對巴菲特旗下公司連續(xù)兩季凈賣出股票的行為，投資者不能不擔(dān)心美國股市是否見頂了。 這種擔(dān)心顯然不是多余。畢竟自從2009年以來，美股就一直處于牛市的進(jìn)程之中，如今已超過了10年之久，創(chuàng)下了美股史上最長的牛市新紀(jì)錄，目前的美股處于歷史的高位?；谑郎蠜]有只漲不跌的股市這種基本性的常識，以及10年牛市上漲所帶來的投資風(fēng)險，投資者當(dāng)然對美股的下跌充滿了擔(dān)心。加上美聯(lián)儲又于今年8月1日開啟了十年來的首次降息，這讓投資者對美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展表示出擔(dān)心。而在這種情況下，8月3日發(fā)布的伯克希爾哈撒韋公司第二季度財報顯示巴菲特已連續(xù)兩季凈賣出股票，這顯然進(jìn)一步動搖了投資者對美股后期走勢的信心。 那么，巴菲特連續(xù)兩季凈賣出股票是否構(gòu)成美股見頂?shù)男盘柲?？僅就這件事情本身來說，其實是不能作出肯定判斷的。因為巴菲特是價值投資者，而價值投資與市場的走勢之間還是存在區(qū)別的，畢竟從市場的走勢來說，還是存在投機(jī)炒作的因素。作為價值投資來說，在股票的價值得以體現(xiàn)的時候，通常會越漲越賣，但這并不代表一定是股票的上漲就見頂了。這一點，我們從巴菲特對中石油H股的投資中可以得到清晰的體現(xiàn)。 巴菲特是從2000年起在中石油H股的股價被嚴(yán)重低估時開始買進(jìn)股票的，經(jīng)過多次的增持，巴菲特最終持有中石油H股達(dá)到23.48億股，成為中石油的第三大股東。而經(jīng)過7年的持股，2007年中石油回歸A股市場。受此消息刺激，從中石油H股受到市場的暴炒，股價從當(dāng)年5月初的不到9港元，一直炒到當(dāng)年11月1日的最高價20.25港元。但從當(dāng)年7月份開始，巴菲特就對中石油H股進(jìn)行了多次減持，直到10月18日，巴菲特公開表示已將中石油H股拋售完畢。而且巴菲特減持中石油H股的價格主要集中在12港元~13港元一線，距離20.25港元的最高價相距甚遠(yuǎn)。因此，巴菲特的減持是在看到風(fēng)險時越漲越賣，而并不是追求最高價減持。實際上，從巴菲特對中石油H股的減持來看，從其開始減持到中石油H股的最后見頂，這期間還是有足夠的時間距離與空間距離的。 而且從伯克希爾哈撒韋公司目前的股票持倉來看，其倉位還是較重的。截至2019年6月30日，伯克希爾的權(quán)益性證券投資約69％的總公允價值集中在5家公司：美國運通公司187億美元、蘋果公司505億美元、美國銀行276億美元、可口可樂204億美元、富國銀行205億美元。僅這5家公司的持倉就達(dá)到了1377億美元。因此，即便凈賣出股票的金額達(dá)到20億美元、30億美元，相對于伯克希爾哈撒韋公司的股票持倉來說還是一個小數(shù)目。因此，從伯克希爾哈撒韋公司連續(xù)兩季凈賣出股票這一行為中，還不足以得出美股見頂?shù)男盘枴?/p> 但盡管如此，鑒于美股十年牛市的事實，結(jié)合伯克希爾哈撒韋公司連續(xù)兩季凈賣出股票的操作，目前美股處于高位，積累了較大的投資風(fēng)險卻是事實。因此，作為價值投資者的巴菲特已經(jīng)感知到了市場的投資風(fēng)險，所以又開始進(jìn)行越漲越賣的投資操作了。也正因如此，伯克希爾哈撒韋公司連續(xù)兩季凈賣出股票之舉雖然不能視為是美股見頂?shù)男盘?，但卻可以認(rèn)為是美股投資風(fēng)險加大的信號。巴菲特著手回避投資風(fēng)險了，其他的投資者是不是也需要看著辦呢？ 責(zé)任編輯：七禾編輯

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