股指期貨：

近期股市炒作被監(jiān)管層嚴格監(jiān)管之后，市場炒作氛圍所帶來的價格虛高快速回調。而炒作資金減少也導致股市成交量相對減少。市場回歸理性定價投資。在這種背景下，上證50低估值股票相對獲得穩(wěn)定的資金流入，滬深300也相對收益，但是創(chuàng)業(yè)板方面，資金炒作高估值繼續(xù)流出，對中證500下行的拉力較大，這種分化對于股指來說，整體上仍然是有較大的壓力。風險厭惡者繼續(xù)觀望。

操作建議：股指轉入觀望。

國債期貨：

近期銀監(jiān)會對銀行表外業(yè)務開始嚴格監(jiān)管，而且力度較大。客觀上對于貨幣收緊的貨幣乘數(shù)有顯著的效應。但是中國央行為了繼續(xù)維持其以前寬松貨幣以及寬松政策所導致的資產(chǎn)價格，快速啟動貨幣凈投放緩沖銀監(jiān)會嚴格監(jiān)管所形成的違法違規(guī)的貨幣擴張緊縮所帶來的效應。這維持了名義利率，導致國債無法顯性表現(xiàn)，而隱含的壓力對國債期貨來說影響顯著性降低，國債雖然長期利空，但是由于央行維持的名義價格，導致其短期幅度卻不大，空單維持輕倉。

操作建議：國債空單維持輕倉