第二，錢貴錢賤，這里就講一個觀點，其實大家已經(jīng)感覺到了，全世界的超級量化寬松結(jié)束了，總體上開始削減量化寬松，而相對來講經(jīng)濟活動比過去活躍了，經(jīng)濟回穩(wěn)了。在這種情況下，我們已經(jīng)體現(xiàn)出來的無論是美國的基準利率還是中國的基準利率，包括市場利率，總體上是穩(wěn)中提高，首先是穩(wěn)，再是提高，美國是提高的。我相信，中國的資金價格應(yīng)是這一個走勢，但我相信，按照現(xiàn)在中央政府的調(diào)控水平，不會快速加息，不會快速地使資金價格緊張，除非美聯(lián)儲和歐洲央行情急當中加快加息，那會使得我們相對應(yīng)的不舒服，造成了金融市場的大動蕩。

關(guān)于社融規(guī)模較大，我就講一個觀點，1月、2月社會融資的增長水平和固定資產(chǎn)投資水平達到了近30%的增長，這是同比的數(shù)據(jù)，昨天剛發(fā)布。因此，會有很多的聯(lián)想，量化寬松到底是結(jié)束，還是沒結(jié)束？我的看法是社會融資規(guī)?？傮w上的擴大，包括信貸規(guī)?？傮w上的擴大，對應(yīng)的是固定資產(chǎn)投資的擴大，是中央政府為了對沖特朗普可能對中國采取的貿(mào)易制裁，保GDP而加大的固定資產(chǎn)投資而采取的布局。早安排、早布局、早投入，希望中國的經(jīng)濟能夠平穩(wěn)，就是這么一個邏輯。

再看外匯儲備，有很多專家說中國外匯儲備下降太多，很緊張。中國人民幣貶值過多，我們擔心外匯儲備出去太多就很緊張。我的看法是中國在375億美元的外匯儲備時是緊張的，但那過去了，現(xiàn)在3萬億到4萬億，還是世界老大，日本也才1.2萬億美元，排在第二，沙特阿拉伯也就6600億美元，值得我們那么去擔心嗎？外匯儲備應(yīng)當成為中國財富的象征，應(yīng)成為我們跨境投資，包括參加歐洲交易所、新加坡交易所，我們是做多頭，境外收購、兼并、海外投資，“一帶一路”資源的支持。再者，人民幣貶值速度如何？人民幣貶值是相對美元來講的相對貶值，對中國出口是有利的。人民幣沒有長期貶值的基礎(chǔ)。但從中國國家利益來看，人民幣應(yīng)當讓它再貶一貶，有利于出口。

我們看人民幣貶值，預(yù)測2017年會貶值到1：7.3的樣子。我在特朗普勝選、美國加息以后，發(fā)了一篇文章，美聯(lián)儲加息之日就是美元指數(shù)階段性高點之時，這個高點大概就是在104以內(nèi)，結(jié)果到今天為止都沒有超過103。我說人民幣兌美元的貶值在7以內(nèi)，到今天為止沒有超過7。所以，講到這里，我跟各位朋友也披露一下這兩點預(yù)測，我還是蠻自豪的。房地產(chǎn)政策出臺以后，我說上證指數(shù)會到3300點，它到3302之后就真的停下來往下走了。

再一個問題，中美貿(mào)易戰(zhàn)是否會到來？貿(mào)易戰(zhàn)天天有，是大的，中的，小的？這里頭要討論的是大的貿(mào)易戰(zhàn)，我的看法是不大會有或可能性很小。貿(mào)易戰(zhàn)的基礎(chǔ)是在于中國對美國的貿(mào)易逆差太厲害了，中國人大量的東西送到美國去換了很多利率紙片過來，一年貿(mào)易逆差3470億美元，特朗普不拿你試問拿誰試問。我們要高技術(shù)，包括軍事上的技術(shù)，他不給我們，這也是事實。但很有意思的是，我們沒有看到特朗普采取什么措施，他倒是先送中國大禮包，退出了TPP。

我們看老大美國，老二中國怎么較勁？軍隊回撤美國，減少政府開支，逆全球化，貿(mào)易保護，對中國產(chǎn)品征50%的關(guān)稅，罵中國是“匯率操縱國”，逼人民幣升值，對美國本土企業(yè)減稅，我的老鄉(xiāng)曹德旺在美國投資很成功，說稅收比中國要少30%左右，今年還要再投3億美元到美國。這些措施中國如何對應(yīng)？有的，國務(wù)院有應(yīng)對，地方政府有權(quán)制定各個優(yōu)惠政策招商引資，包括外資。還有基金小鎮(zhèn)，要不然我們張主任的翻番計劃如何實現(xiàn)呢。還有吸收外資，寬進嚴出，特別是壟斷行業(yè)，石油、電力、金融等股權(quán)投資放開。

中美貿(mào)易戰(zhàn)大打的可能性很小，根本的原因是兩條：第一，中美經(jīng)濟在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及人才結(jié)構(gòu)，包括勞動力結(jié)構(gòu)上有著幾百年以來沉淀的差異性和互補性，這是最根本的；第二條，特朗普是一個非常精明、很成功的商人，要做生意，和為貴，我相信在他腦子里是有的。

產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和區(qū)域政策怎么拿捏？

第一，債轉(zhuǎn)股，銀行間接地成為很多有發(fā)展前景，有大量壞賬的實體企業(yè)的股東，五大行計劃各自使用自有資金100億作為注冊資本，成立債轉(zhuǎn)股的金融資產(chǎn)管理公司。

第二，加強制造業(yè)升級，5個10萬億：形成新一代信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等5個產(chǎn)值規(guī)模10萬億元級的新支柱。使得戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)GDP的比重由8%達到2020的15%。

第三，金融各市場總體去杠桿，打擊違法犯罪行為。包括沈總講的私募基金管理人從25000到17000，但產(chǎn)品規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量上去了，這說明2016年的事，它并不一定能說明2017年的事，總體上是虛擬經(jīng)濟的去杠桿化，至少我們被證監(jiān)會監(jiān)管的行業(yè)是去杠桿化的，我希望廣大的私募基金朋友是被鼓勵的、被成長的。

第四，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

第五，推進國企改革與經(jīng)營權(quán)改革。

國企改革，現(xiàn)在出了1+6的政策方案，國企改革的突破口是混改，但更主要的，要非常認真地去貫徹落實十八屆三中全會全面改革里關(guān)于國企改革的決定，更要復(fù)習(xí)貫徹落實在1999年黨的十四屆三中全會關(guān)于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干問題的決定。

第六，繼續(xù)加強農(nóng)業(yè)。改革農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制和收儲制度；細化和落實承包土地“三權(quán)分置”辦法；深化產(chǎn)權(quán)改革，明晰農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)歸屬；統(tǒng)籌推進農(nóng)村土地征收、集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市、宅基地制度改革試點；推進河長制。

第七，區(qū)域政策。扶貧政策，大家要注意，精準扶貧、精準脫貧，習(xí)近平在2月28日的會議上講，2020年全面消滅750萬的貧困人口是中國共產(chǎn)黨的底線目標。在政治上，針對中國兩極分化確實有擴大的趨勢，中國基尼系數(shù)成為世界最大的國家之一的時候，提出來精準扶貧底線目標的問題。我做一個概括，當下中國在政治上要收入分配去兩極分化，這是講政治的需要，也是社會主義性質(zhì)之需要，非常重要。

最后，股市債市怎么走？總體上看有兩點：第一，2017年的股市穩(wěn)中向好，上證綜指在2800到3700之間運行，低點與高點均高于2016年。3300點突破一下，3700就差不多了，就擔心特朗普出臭招，出牌次序亂了，這是有可能的，但我相信這個概率很小。第二，現(xiàn)在中國股市的估值相對于老大的美國的估值是合理的。我們看好混改、大消費、基建、環(huán)保、醫(yī)藥、軍工和公共事業(yè)等，地產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)板塊在調(diào)控政策頒布后的3-6個月一般將跑輸大盤。

債券總量是擴大的，發(fā)行價格是上升的，有很多企業(yè)除了搞私募以外，它還可以發(fā)一些債來解決自己生產(chǎn)經(jīng)營過程當中的問題，但總的來講，這個價格是上升的。在這個過程中，它可以結(jié)合公司合營的PPP，基本設(shè)施的建設(shè)，加大投資這方面，大多數(shù)是通過發(fā)展來解決的。

各位朋友，我非常簡要地跟大家匯報這么多，總的一個概念，中國經(jīng)濟與過往歷史比，發(fā)展速度是有所下降的，但它的體量是非常大的。橫向比，中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好，2017年沒有大問題，股市總體是向上的，外匯儲備3萬億左右，匯率可能會稍有貶值，總體上是穩(wěn)定的。過程當中會有結(jié)構(gòu)性的變化，如何把握？我相信在座的各位朋友比我更加專業(yè)。謝謝大家！