9日，鄭商所、大商所對外公布了首批通過商品期權(quán)業(yè)務現(xiàn)場檢查的期貨公司名單，共有136家期貨公司通過現(xiàn)場檢查。

為確保期貨公司期權(quán)業(yè)務各項準備工作落實到位，平穩(wěn)推出商品期權(quán)，2月下旬，在證監(jiān)會的統(tǒng)一安排下，鄭商所、大商所聯(lián)合各地證監(jiān)局對140家期貨公司期權(quán)業(yè)務準備情況進行了現(xiàn)場檢查。本次現(xiàn)場檢查的重點是期貨公司期權(quán)業(yè)務相關(guān)工作制度、工作流程、崗位人員設(shè)置、技術(shù)系統(tǒng)四項工作的準備情況。

在業(yè)務準備方面，大多數(shù)期貨公司具備了檢查底稿中列明的基本要求。一是安排了業(yè)務骨干參與期權(quán)業(yè)務準備，這部分人員對基礎(chǔ)知識、期權(quán)規(guī)則、業(yè)務流程掌握熟練，能夠?qū)z查組提出的問題做到有問必答；二是為了適應新業(yè)務的推出，對現(xiàn)有制度流程進行了修改完善；三是在投資者教育方面做了大量投入，通過豐富的培訓形式開展了期權(quán)業(yè)務宣傳工作。

在技術(shù)系統(tǒng)準備方面，期貨公司的柜臺系統(tǒng)和客戶端系統(tǒng)基本具備了檢查底稿要求的各項必要功能，可以全面支持期權(quán)業(yè)務。一是各期貨公司仿真系統(tǒng)已做好升級、測試，對期權(quán)業(yè)務支持較好，在交易所組織的幾次期權(quán)業(yè)務全市場測試中，參與測試的期貨公司能夠完成交易所安排的測試場景，反饋測試結(jié)果正常；二是本次檢查的交易系統(tǒng)、交易客戶端和行情軟件已支持檢查底稿要求的各項必須具備功能；三是期貨公司基本按照中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布的《期貨公司信息技術(shù)指引》進行技術(shù)管理工作。

從檢查結(jié)果看，140家期貨公司中有136家通過了此次檢查，期貨公司商品期權(quán)業(yè)務整體準備情況較好。有市場人士表示，這表明市場已經(jīng)具備了開展期權(quán)交易的基本條件。

據(jù)了解，通過檢查的期貨公司進行投資者適當性評估后方可接受客戶開通期權(quán)交易權(quán)限申請，同時應根據(jù)情況持續(xù)優(yōu)化期權(quán)業(yè)務流程制度與技術(shù)系統(tǒng)，確保期權(quán)業(yè)務的順利開展。未申請及未通過本次現(xiàn)場檢查的期貨公司完成準備工作后，可繼續(xù)申請檢查。

對于下一步的工作，大商所相關(guān)負責人表示，一是對本次現(xiàn)場檢查進行全面總結(jié)，對檢查過程中發(fā)現(xiàn)的亮點向各家期貨公司推廣，對發(fā)現(xiàn)的不足協(xié)助期貨公司及早修改完善；二是繼續(xù)深入開展業(yè)務和技術(shù)系統(tǒng)培訓，讓期貨公司業(yè)務人員充分熟悉期權(quán)規(guī)則、業(yè)務流程和系統(tǒng)操作，持續(xù)加大投入，支持期貨公司開展多種形式的投教活動；三是對于部分不便于客戶操作的系統(tǒng)功能，將督促軟件商盡快完善，并積極配合期貨公司進行升級；四是督促期貨公司對營業(yè)部期權(quán)業(yè)務準備情況進行相應的檢查和人員培訓；五是對此次未申請和未通過檢查的期貨公司，在其準備充分、提交申請后，將及早開展第二批現(xiàn)場檢查。

值得一提的是，在首批通過商品期權(quán)業(yè)務現(xiàn)場檢查期貨公司名單公布的當日，永安期貨為浙江柏泰華盈投資管理有限公司（下稱浙江柏泰華盈）管理的一只私募基金成功開通了白糖期權(quán)交易權(quán)限，這是市場上首個開通白糖期權(quán)交易權(quán)限的客戶。

“之所以能這么快幫他們申請到白糖期權(quán)交易權(quán)限，和其特殊法人客戶的性質(zhì)有很大關(guān)系。”永安期貨期權(quán)總部負責人張嘉成對期貨日報記者說，特殊法人客戶在監(jiān)管的定義中屬于專業(yè)投資者，期貨公司無需對其進行過多的適當性評估，不需要檢查其仿真交易經(jīng)歷、資金情況，也不需要通過知識測試來檢驗其專業(yè)水平，“只要其內(nèi)控制度和誠信記錄等符合要求即可”。

張嘉成補充說，該特殊法人客戶是一只私募基金產(chǎn)品，其投資經(jīng)理有比較豐富的期權(quán)交易經(jīng)驗，期權(quán)方面的準備工作很早就開始做了，因此率先通過了申請。

由此來看，浙江柏泰華盈在期權(quán)業(yè)務方面還是一個“熟手”。據(jù)記者了解，浙江柏泰華盈很早就參與期貨市場交易了，參與白糖期貨交易大概有一年時間。

“我們的基金經(jīng)理有參與各類期權(quán)交易的豐富經(jīng)驗，包括上證50ETF期權(quán)以及各家交易所開展的期權(quán)仿真交易?！闭憬靥┤A盈合規(guī)風控負責人黃鈺瀅告訴記者，他們從2014年開始參與期權(quán)仿真交易測試，鄭商所、大商所、中金所和上證所的期權(quán)仿真交易都做過。

黃鈺瀅認為，私募基金參與商品期權(quán)交易主要是為了幫助委托人獲得穩(wěn)健的投資回報。對各類市場參與者來說，即將上市的白糖期權(quán)是非常重要的風險管理和投資工具。結(jié)合上證50ETF期權(quán)的發(fā)展情況，預計白糖期權(quán)上市后會有一個平穩(wěn)過渡的時期，不過，隨著市場對期權(quán)新工具的熟悉，白糖期權(quán)會有比較大的發(fā)展空間。

“白糖期權(quán)方面的套利交易及波動率交易與我們當前的其他策略相關(guān)性低，可以幫助我們豐富交易策略，提高產(chǎn)品收益的穩(wěn)定性?！秉S鈺瀅直言，“另外，商品期權(quán)上市初期，市場定價效率提升需要一個過程，在這個過程中可能會出現(xiàn)不少低風險的套利或波動率交易機會。”

根據(jù)鄭商所、大商所的期權(quán)投資者適當性管理辦法，特殊法人客戶可不適用個人客戶、一般單位客戶開通期權(quán)交易權(quán)限前四項條件的規(guī)定，只需滿足其他條件并臨柜填寫《特殊單位客戶、做市商等期權(quán)交易權(quán)限申請表》。

“個人投資者和一般單位客戶開通期權(quán)交易權(quán)限，需要一定時間準備知識測試、仿真交易和行權(quán)經(jīng)歷?！睆埣纬烧f，期權(quán)知識測試的難度比較大，建議投資者在測試前仔細學習期權(quán)相關(guān)知識；完成仿真交易和行權(quán)經(jīng)歷需要一定時間，如果投資者有意向開通期權(quán)交易權(quán)限，就需要提前做好規(guī)劃。