周二上證綜指小幅低開，日內(nèi)小幅振蕩，尾盤略有拉升，報(bào)收于3241.73，漲幅0.4%，滬深兩市成交量為4192億元，減少480.7億元，量能持續(xù)萎縮，不改短期走弱判斷。盤面看，受順豐控股上市四連板的影響，智能物流指數(shù)漲幅高居榜首，此外共享單車、次新股等概念板塊也漲幅靠前，而鋼鐵、醫(yī)藥、通信等行業(yè)板塊則小幅下跌。標(biāo)的資產(chǎn)方面，50ETF日內(nèi)沖高回落，尾盤報(bào)收于2.368，漲幅0.04%，成交量降至163.25萬手，減少18.67萬手。

期權(quán)市場(chǎng)成交小幅縮量。全日累計(jì)成交381329張期權(quán)合約，較上一交易日減少36263張。其中，認(rèn)購期權(quán)成交219432張，較上一交易日減少7.48%，認(rèn)沽期權(quán)成交161897張，較上一交易日減少10.3%。日成交量PCR小幅降至0.739，上一交易日為0.761，回調(diào)中市場(chǎng)并未產(chǎn)生恐慌。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1580312張，增加46796張。3月認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約都集中在3月2.35，表明市場(chǎng)將在2.35一線展開博弈。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率8.62%，較上一交易日小幅回落，未現(xiàn)波動(dòng)率走高跡象。期權(quán)隱含波動(dòng)率低位徘徊，認(rèn)購與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率差異不大，變動(dòng)方向較為一致，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率仍小幅偏高。期權(quán)隱含波動(dòng)率日內(nèi)表現(xiàn)較為平穩(wěn)。平值期權(quán)方面，50ETF購3月2.35期權(quán)的隱含波動(dòng)率為10.38%，減少0.26個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽3月2.35期權(quán)的隱含波動(dòng)率為11.82%，減少0.21個(gè)百分點(diǎn)。

標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格幾乎收平，認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格均漲跌互現(xiàn)，其中實(shí)值部分小幅上漲，而虛值部分則以下跌為主，方向性指引不強(qiáng)。從期限結(jié)構(gòu)看，遠(yuǎn)月期權(quán)合約價(jià)格則以小幅上漲為主，表明時(shí)間價(jià)值的損耗，以及低波動(dòng)率環(huán)境對(duì)近月合約影響較大。3月平值認(rèn)購合約“50ETF購3月2.35”報(bào)收于0.0370，持平；3月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽3月2.35”報(bào)收于0.0182，下跌4.71%。

綜合來看，短期政策層面因素對(duì)大盤指數(shù)走勢(shì)存在較強(qiáng)干擾，市場(chǎng)仍處于正?；卣{(diào)進(jìn)程中，熱點(diǎn)板塊頻繁輪動(dòng)，市場(chǎng)積蓄進(jìn)一步上攻動(dòng)能。期權(quán)策略方面，20日均線之上，仍堅(jiān)持牛市垂直價(jià)差策略為宜。