盈峰環(huán)境(000967)

事件

公司與湖北省仙桃市人民政府簽訂了《仙桃市循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園 PPP 項(xiàng)目合作框架協(xié)議》，規(guī)劃建設(shè)仙桃市循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，面積約 1000 畝，總投資概算約 20 億元。

我們的評(píng)論

簽訂 PPP 框架協(xié)議： 公司與湖北仙桃市政府簽訂《仙桃市循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園 PPP 項(xiàng)目合作框架協(xié)議》，此協(xié)議規(guī)劃建設(shè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，面積約 1000 畝，總投資概算約 20 億元，分兩期建設(shè)、總周期三年，里面包含垃圾焚燒廠、污水廠、污泥處置廠、土壤修復(fù)等。

提升業(yè)績(jī)： 公司控股子公司綠色東方的仙桃垃圾焚燒項(xiàng)目前期由于群體事件被擱置，循環(huán)產(chǎn)業(yè)園協(xié)議的簽訂有望推進(jìn)仙桃項(xiàng)目（ 600 噸/日）的建設(shè)進(jìn)度，利好公司業(yè)績(jī)的提升。由于僅僅是框架協(xié)議，后續(xù)還需要落實(shí)合同的招投標(biāo)，預(yù)計(jì)污水廠等項(xiàng)目需要明后年投產(chǎn)。

彰顯拿單能力： 公司 2015 年開始轉(zhuǎn)型環(huán)保產(chǎn)業(yè)，通過兩年整合期形成監(jiān)測(cè)+水+固廢的環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，加上背靠美的，資金&資源&管理能力均是環(huán)保公司的先驅(qū)，近期公司陸續(xù)中標(biāo)環(huán)保訂單，總計(jì)金額 36 億元，彰顯拿單能力，后續(xù)訂單值得期待。

盈利預(yù)測(cè)和投資建議

公司背靠美的，已經(jīng)形成環(huán)保平臺(tái)型公司，近期頻繁拿單彰顯其實(shí)力，未來發(fā)展值得期待。此外，公司先后發(fā)布員工持股、股權(quán)激勵(lì)方案，激勵(lì)對(duì)象覆蓋到公司的高層、中層，充分綁定公司員工的利益，且員工持股成本 13.80 元/股、股權(quán)激勵(lì)成本 12.49 元/股（定增底價(jià) 12.78 元/股）均接近現(xiàn)價(jià) 14.38 元/股，彰顯公司員工對(duì)于未來發(fā)展的信心。預(yù)計(jì)公司 2016-2018 年 EPS 為 0.37、 0.61、 0.98 元，對(duì)應(yīng) PE 為 39X、 24X、15X，繼續(xù)看好。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 訂單完成不達(dá)預(yù)期