社保資金有望入市 股市震蕩走高

觀點(diǎn)：消息面上，國(guó)務(wù)院：發(fā)布關(guān)于創(chuàng)新農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制機(jī)制的指導(dǎo)意見(jiàn)，部 署創(chuàng)新農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制機(jī)制，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐。央行：發(fā)布2016年 第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。人民銀行下一階段將實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，更 好地平衡穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、抑泡沫和防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，為供給側(cè)機(jī)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜 的貨幣金融環(huán)境。工信部：去年我國(guó)鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.02倍，虧損企業(yè)虧損 額同比下降51%，全行業(yè)運(yùn)行狀況大為好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)方面，上周股市沖高回落，市場(chǎng)利好兌 現(xiàn)資金平倉(cāng)導(dǎo)致。本周消息面上有利好支持，股市點(diǎn)位整體不高，市場(chǎng)震蕩走高的概 率較大，所以交易方面以多頭交易為主。

交易策略方面，IF1703回調(diào)支撐位3370點(diǎn)附近，可考慮輕倉(cāng)做多。

國(guó)債政策面中性 壓力位做空

【現(xiàn)券市場(chǎng)】上周五債券市場(chǎng)指數(shù)上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）101.1084，上漲0.0618%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）172.1129，上漲0.0718%。全市場(chǎng)平均到期收益率為4.0187%，平均市值法到期收益率為3.8965%，平均市值法久期為3.8846；

中債5年期收益率3.0000/-4.26BP、10年期3.3750/+4.39BP。5債受央行逆回購(gòu)影響較大，10債繼續(xù)上行，反應(yīng)出市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期收緊流動(dòng)性的判斷。

【資訊】中國(guó)央行：防止資金“脫實(shí)向虛”、“以錢(qián)炒錢(qián)”以及不合理的加杠桿行為。在四季度貨幣執(zhí)行報(bào)告中，中國(guó)央行明確指出要實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置。下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，及時(shí)采取有效措施防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線(xiàn)。

【資金面】DR001 2.5000/+0.0600BP 、DR007 3.2000/-0.1400BP

【操作策略】隨著央行去杠桿，防范金融泡沫，中性貨幣政策的影響，上周資金面緊張?jiān)谘胄羞m時(shí)投放流動(dòng)性影響下平穩(wěn)渡過(guò)，市場(chǎng)收益率水平在加息后逐漸回調(diào)，本周到期流動(dòng)性壓力顯著減小，繼續(xù)維持前期震蕩思路。十債1706壓力95.666，支撐94.626；五債1706壓力98.815，支撐98.258。

銅供應(yīng)主導(dǎo)行情

國(guó)際銅價(jià)格回落，comex持倉(cāng)報(bào)告看，基金增加了一些空頭部位，凈多頭目前減少至4.5萬(wàn)手，還是偏高水平。國(guó)內(nèi)上漲庫(kù)存繼續(xù)增加，也屬于正常的春節(jié)后庫(kù)存增加的延續(xù)。智利罷工沒(méi)有結(jié)束，但是有開(kāi)始談判的意向，市場(chǎng)前期增倉(cāng)上漲的出發(fā)點(diǎn)就是礦山的供應(yīng)問(wèn)題。智利礦山17年合同到期的勞工談判會(huì)罷工冶煉廠早有預(yù)期，目前據(jù)調(diào)研國(guó)內(nèi)冶煉廠礦充足。但是自由港印尼礦山目前還沒(méi)有拿到出口許可證，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)的影響還有持續(xù)，我們還是認(rèn)為如果兩個(gè)礦山的問(wèn)題解決，價(jià)格在目前基礎(chǔ)上會(huì)有回落，靠基本面，目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)暫時(shí)不會(huì)帶動(dòng)銅創(chuàng)新高，建議多頭謹(jǐn)慎，短線(xiàn)操作，48000下方可以少量做多有利潤(rùn)平倉(cāng)。

因美元回漲 金銀小跌仍看調(diào)整

【外盤(pán)、消息】上周五晚，國(guó)際金銀期價(jià)雙雙小跌。COMEX金報(bào)收于1238.0，日線(xiàn)小陰有受壓前高跡象，日均線(xiàn)及MACD上行再次收斂。周線(xiàn)報(bào)收十字小陽(yáng)，階段上行勢(shì)頭暫時(shí)未壞，支撐1220，壓力1250；COMEX銀報(bào)收于18.050，日線(xiàn)小陰回踩5日均線(xiàn)，日均線(xiàn)及MACD上行維持，周K線(xiàn)報(bào)收十字小陽(yáng)，上行趨勢(shì)未壞，但周線(xiàn)連收八陽(yáng)后潛在調(diào)整要求，支撐17.6，壓力18.5。

消息面：英國(guó)1月零售銷(xiāo)售環(huán)比-0.3%，預(yù)期1%，前值-2.1%。英國(guó)1月零售銷(xiāo)售同比1.5%，為2013年11月以來(lái)最小增幅，預(yù)期3.4%，前值4.1%。美國(guó)1月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)環(huán)比0.6%，預(yù)期0.5%，前值0.5%。

【基金持倉(cāng)】最新的黃金ETF持倉(cāng)841.17噸，較前一日下降0.28%；白銀ETF持倉(cāng)量10410.74噸，較前一日持平。CFTC公布的截止2月14日當(dāng)周，黃金非商業(yè)凈多頭寸109752張，較前一周減少6.31%；白銀非商業(yè)凈多頭寸84812張，較前一周增加8.35%。

【期貨走勢(shì)】上周五晚內(nèi)盤(pán)方面，滬金高開(kāi)回落，日線(xiàn)前高未過(guò)，日均線(xiàn)及MACD上行收斂，短線(xiàn)仍屬震蕩調(diào)整，周線(xiàn)震蕩上行通道有效，但也潛在反復(fù)可能；滬銀平開(kāi)后窄幅震蕩，日均線(xiàn)及MACD上行維持，但開(kāi)口略有收斂，周線(xiàn)上行勢(shì)頭維持。基本面上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，美聯(lián)儲(chǔ)官員維持漸進(jìn)加息的言論，同時(shí)英國(guó)1月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)疲弱導(dǎo)致英磅走軟，美元受益回漲，給金銀帶來(lái)短線(xiàn)壓力。另外，市場(chǎng)預(yù)期美總統(tǒng)特朗普本周將宣布新的移民相關(guān)行政令，其對(duì)外政策的多變或不可確定性對(duì)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍有影響?；鸪謧}(cāng)方面，黃金ETF和CFTC公布的非商業(yè)凈多均出現(xiàn)減少；白銀ETF持穩(wěn)，CFTC非商業(yè)凈多連續(xù)第七周增加。綜合來(lái)看，基本面上短期多空因素交織且相對(duì)多變，黃金白銀震蕩上行態(tài)勢(shì)未壞，但短線(xiàn)走勢(shì)多反復(fù)且潛在調(diào)整要求。AU1706支撐273，壓力279；AG1706支撐4180，壓力4300。

【操作策略】金中期寬幅震蕩，短線(xiàn)震蕩調(diào)整，1706不過(guò)于追漲殺跌，參考273-279區(qū)間短線(xiàn)交易為主；銀中期有望再轉(zhuǎn)強(qiáng)，短線(xiàn)震蕩略強(qiáng)，1706多單以4180為盈損位謹(jǐn)慎持有。

鋼材礦石維持偏強(qiáng)震蕩

周五外盤(pán)原油、CRB指數(shù)收跌，處于震蕩市；倫銅收跌，走出箱體后回踩確認(rèn)；美元指數(shù)收漲，短線(xiàn)橫盤(pán)震蕩市。鋼材現(xiàn)貨平穩(wěn)，礦石現(xiàn)貨690，持平；唐山鋼坯3120，漲10；上海螺紋3490，漲20。目前鋼廠利潤(rùn)高，盈利面進(jìn)一步擴(kuò)大，據(jù)我的鋼鐵調(diào)研鋼廠高爐開(kāi)工率與上周持平。處于產(chǎn)量恢復(fù)期，鐵礦石需求增加的預(yù)期加大，鐵礦石現(xiàn)貨上周持續(xù)上漲。廣東省發(fā)改委公示，將淘汰35愛(ài)企業(yè)落后產(chǎn)能，合計(jì)端掉149座中頻爐。供給側(cè)改革繼續(xù)給市場(chǎng)形成利多支持，仍值得期待。盡管庫(kù)存仍在增加，但現(xiàn)貨成交放量，下游需求開(kāi)始復(fù)蘇，市場(chǎng)情緒不錯(cuò)。從各省公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，已有23個(gè)省公布今年固定資產(chǎn)投資目標(biāo)，超過(guò)40萬(wàn)億，加上未公布的省份，總數(shù)應(yīng)不少于45萬(wàn)億，無(wú)疑將對(duì)需求端形成很大刺激。期貨市場(chǎng)礦石螺紋拉高后短線(xiàn)獲利兌現(xiàn)壓力頻現(xiàn)，但礦石現(xiàn)貨大幅上漲后，期貨仍然大幅貼水，對(duì)期貨價(jià)格形成支撐；螺紋期貨也是貼水狀態(tài)。在政策和消息支持下，短線(xiàn)礦石螺紋預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩，看盤(pán)面資金表現(xiàn)。操作上，礦石螺紋波段多頭持有，i1705止贏位655，rb1705止贏位3300；短線(xiàn)交易日內(nèi)為主。

膠市場(chǎng)看漲情緒嚴(yán)重弱化 短線(xiàn)資金撤離 漲勢(shì)暫告結(jié)束

上周，膠經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)式的大起大落，節(jié)后工業(yè)品整體強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)弱化，走勢(shì)分化嚴(yán)重，除黑色系外繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)外，膠等化工產(chǎn)品轉(zhuǎn)弱跡象尤為明顯，多頭看漲情緒迅速褪去，大批短線(xiàn)資金快進(jìn)快出，核心邏輯極其不明確。我們認(rèn)為，膠短期上漲被否定，主要還是節(jié)后資金炒作過(guò)度，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差拉得過(guò)大，而市場(chǎng)除對(duì)未來(lái)基建可能大規(guī)模上馬的炒作預(yù)期外，缺乏實(shí)質(zhì)性的利好支撐，加上需求數(shù)據(jù)有回落跡象，又傳出國(guó)儲(chǔ)論儲(chǔ)的消息，市場(chǎng)看漲信心不足，短線(xiàn)抄底資金集體撤離，導(dǎo)致期價(jià)重挫，本輪反彈暫時(shí)宣告失敗。而國(guó)儲(chǔ)輪儲(chǔ)消息，一是尚未得到官方確認(rèn)，一是影響恐只是心理上的，實(shí)質(zhì)性影響有限，可能只是引發(fā)多頭資金集體撤離的一個(gè)小的導(dǎo)火索，暫不必過(guò)度解讀。技術(shù)上，短線(xiàn)技術(shù)形態(tài)破壞，期價(jià)短期重新上揚(yáng)需要蓄勢(shì)時(shí)間，難馬上重回強(qiáng)勢(shì)。但目前處于停割季節(jié)，資金持續(xù)做空動(dòng)力不足，繼續(xù)下跌空間也難看到。操作上，期價(jià)短線(xiàn)支撐被有效擊穿后，多單建議全部退出，投機(jī)多空暫緩；買(mǎi)9拋5套利在升水拉大超過(guò)450點(diǎn)后退出，之前耐心持有。

鄭醇下游略顯乏力

【現(xiàn)貨】：陜西2400，川渝2700，兩湖2800，河南2600，內(nèi)蒙2250，蘇州3150，寧波3350，山東2650，華南3150，東北2700.CFR中國(guó)372美元/噸.

【盤(pán)面】據(jù)卓創(chuàng)了解，2016年1-12月份累計(jì)產(chǎn)量在4313.6萬(wàn)噸，與去年同期4002.3萬(wàn)噸產(chǎn)量相比，產(chǎn)量增加7.8%。國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為70.46%，環(huán)比上漲1.35%；西北地區(qū)的開(kāi)工79.34%，環(huán)比上漲2.08%。國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工率在81.11%，較上周提升10個(gè)百分點(diǎn)。沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫(kù)存大幅走高至86.83萬(wàn)噸，整體沿海地區(qū)甲醇整體可流通貨源縮減至18.71萬(wàn)噸附近。盤(pán)面上甲醇重心持續(xù)上移后迎來(lái)小幅調(diào)整，不過(guò)近期的調(diào)整更多的是以節(jié)奏上的需求而展開(kāi)。從當(dāng)前基本面的預(yù)期上看，由于國(guó)外主要裝置檢修集中，高企的外貨價(jià)格仍會(huì)是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的有力支撐面。雖然沿海庫(kù)存同樣走高，但到港的成本壓力將另沿海貿(mào)易商難以情愿快速出貨，挺價(jià)心態(tài)較濃。總的來(lái)看，鄭醇下調(diào)空間有限，易漲難跌仍是大概率，壓力點(diǎn)在于下游跟進(jìn)情緒。

【操作建議】：挺價(jià)題材尚在，老多依托3000持有；新多關(guān)注回調(diào)力度，2950-3000仍是介入機(jī)會(huì)，具體節(jié)奏可參考L、PP.

玻璃預(yù)期不改 擇機(jī)再試遠(yuǎn)月

【現(xiàn)貨】：交割廠庫(kù)5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1304，河北德金1232，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北億鈞1480，武漢長(zhǎng)利1500.

【盤(pán)面】據(jù)卓創(chuàng)了解，國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)延續(xù)上漲趨勢(shì)，華北、華中、華東、西南均有廠家價(jià)格上漲，市場(chǎng)走貨情況良好。本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)商庫(kù)存總量為3218萬(wàn)重量箱，較上周減少59萬(wàn)重量箱，減幅1.80%。下游企業(yè)逐漸復(fù)工，需求開(kāi)始轉(zhuǎn)暖。原燃料方面，純堿、煤炭?jī)r(jià)格尚維持在高位，且預(yù)期向下的調(diào)整空間也不大，因此對(duì)后期市場(chǎng)的看漲心態(tài)向好。盤(pán)面節(jié)奏上，板塊調(diào)整壓力猶在，然自身卻不缺乏抗跌因素，就目前點(diǎn)位，我們依舊看好后期市場(chǎng)的表現(xiàn)空間，多單耐心持有為主。

【操作建議】：震蕩上行預(yù)期不改，短線(xiàn)存板塊擾動(dòng)因素，多單上提保護(hù)持有，1340-1360參考；遠(yuǎn)月1709可關(guān)注1300-1350多單機(jī)會(huì)。

鄭煤持穩(wěn)整理

【現(xiàn)貨】：港口5500大卡指導(dǎo)價(jià)格參考：秦皇島港山西優(yōu)混585-595元/噸，京唐港585-595元/噸。秦皇島港實(shí)際成交價(jià)：585-595元/噸（來(lái)源：卓創(chuàng)）

【盤(pán)面】：秦皇島港口庫(kù)存2.16日444.5萬(wàn)噸（2.15日456萬(wàn)噸）：截至2月17日，沿海六大電廠平均庫(kù)存量為1169.7萬(wàn)噸，平均日耗59.6萬(wàn)噸，可用天數(shù)19.6天。近日煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，一方面受益于下游的帶動(dòng)，另一方面則在于市場(chǎng)預(yù)期供暖季結(jié)束后，276政策有望恢復(fù)，供應(yīng)縮減局面或再次來(lái)臨。另外有傳聞稱(chēng)，276政策或更有彈性，不會(huì)全年實(shí)行，試探性行使幾個(gè)月的可能更大；還有就是高效、先進(jìn)產(chǎn)能的不行使權(quán)。總的來(lái)看，政策還需等待會(huì)議結(jié)束后的具體落實(shí)，不過(guò)這些都是對(duì)節(jié)奏上的影響，我們?nèi)敉h(yuǎn)看，接下來(lái)的四年國(guó)內(nèi)仍有至少5億噸產(chǎn)能等待淘汰，而且后期會(huì)涉及更多的在產(chǎn)產(chǎn)能。若考慮當(dāng)前基本面因素，535長(zhǎng)協(xié)價(jià)格仍會(huì)對(duì)市場(chǎng)起到托底作用，上下游庫(kù)存的疊加壓力尚不明顯也正是當(dāng)前市場(chǎng)的有力支撐，因此試多布局則更為穩(wěn)妥。

【操作建議】由于對(duì)后市報(bào)有持穩(wěn)預(yù)期，主力與次主力前多單保護(hù)上提至10日線(xiàn)。

棕櫚油拖累嚴(yán)重 重新建立對(duì)沖部位        

隔夜美豆系整體回調(diào)，特征為油弱粕強(qiáng)，大豆-0.7，豆粕-0.2%，美豆油-1.9%。市場(chǎng)評(píng)論為受到南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制，以及馬來(lái)棕櫚油供應(yīng)前景改善。另一外盤(pán)油脂馬來(lái)棕櫚的波動(dòng)看，有-2.6%的回調(diào)幅度，因市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)前景預(yù)期改善。

而從美農(nóng)2月的報(bào)告看，中國(guó)和美國(guó)的主要數(shù)據(jù)均沒(méi)有變化，和市場(chǎng)預(yù)期的庫(kù)存下降預(yù)期不符。同時(shí)報(bào)告未能提高巴西大豆產(chǎn)量，留下后期的伏筆。

美國(guó)生物燃料：美國(guó)環(huán)保署（EPA）將2017年生物柴油摻和標(biāo)準(zhǔn)從2016年的19億加侖上調(diào)至20億加侖，2018年上調(diào)至21億加侖。將總再生燃油摻和量從2016年的181.1億加侖，上調(diào)至2017年192.8億加侖，+6%。而此一點(diǎn)，因美國(guó)新總統(tǒng)特朗普的不同觀點(diǎn)而受到削弱。

今日油脂維持弱勢(shì)整理的走勢(shì)，中軸對(duì)應(yīng)，5月 豆油6700，棕櫚油5920，菜籽油6920。震蕩幅度40點(diǎn)，日內(nèi)自行短線(xiàn)交易，可以進(jìn)行短線(xiàn)換手。

從前面我們劃定的的增持區(qū)間：OI1705觸及對(duì)應(yīng)于7440-7520區(qū)間是多單再次介入的區(qū)間。此一點(diǎn)已經(jīng)觸發(fā)，我們目前持多，以靜制動(dòng)。但因棕櫚油拖累嚴(yán)重，我們需要在P1705上重新建立對(duì)沖部位，以放置技術(shù)性空頭的進(jìn)一步?jīng)_擊。

最新一次國(guó)儲(chǔ)菜籽油拍賣(mài)繼續(xù)保持全成交，成交均價(jià)6730，較上一周上揚(yáng)降低27元/噸。

我們?cè)?月16日，P1705對(duì)應(yīng)的6060-6080釋放對(duì)沖倉(cāng)位，但目前技術(shù)性空頭壓制較為嚴(yán)重，我們需要重新介入對(duì)沖空頭部位，以防止受到進(jìn)一步?jīng)_擊。

粕類(lèi)低位震蕩

【外盤(pán)、消息】外盤(pán)受累于技術(shù)性賣(mài)盤(pán)和南美產(chǎn)量豐產(chǎn)預(yù)期，美豆粕收343.8跌0.8跌幅0.23%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，上周五豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，山東日照3120元/噸跌20，天津3180元/噸，秦皇島3200元/噸，東莞3200元/噸漲。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，安徽2560-2580元/噸，江蘇連云港2520-2570元/噸，湖北宜昌地區(qū)未報(bào)，營(yíng)口2650元/噸，成都2350-2400元/噸。

【期貨走勢(shì)】國(guó)內(nèi)上周五夜盤(pán)兩粕低位運(yùn)行，1705豆粕減倉(cāng)3.3萬(wàn)，1705菜粕減倉(cāng)2.5萬(wàn)。

【操作策略】美豆系受累于技術(shù)性賣(mài)盤(pán)和南美產(chǎn)量豐產(chǎn)預(yù)期收跌。上周1705菜粕2470,1705豆粕2950一線(xiàn)跌破，多單調(diào)倉(cāng)后短線(xiàn)進(jìn)入弱勢(shì)，建議今日仍關(guān)注1705豆粕2900,1705菜粕2420一線(xiàn), 之下偏空，不破則短空注意止盈。

棉花等待新的機(jī)會(huì)

隔夜美棉回調(diào)-1.53%，市場(chǎng)評(píng)論為受到美元走強(qiáng)的壓制。

1月美農(nóng)報(bào)告要點(diǎn)為：全球庫(kù)存提高9萬(wàn)包。主要來(lái)自于美國(guó)和中國(guó)的產(chǎn)量提高，其中美國(guó)總產(chǎn)提高至855萬(wàn)包，期末庫(kù)存提高20萬(wàn)包，至500萬(wàn)包。中國(guó)產(chǎn)量提高100萬(wàn)包。

中棉方面，3128B報(bào)15998-1。

2017年3月8日起，國(guó)儲(chǔ)再次投放國(guó)儲(chǔ)棉，其中重要的是連續(xù)三日成交率高于70%即增加每日投放量。

今日則以溫和整理為主，預(yù)期CF1705圍繞15500一線(xiàn)，CF1709圍繞15900一線(xiàn)，日內(nèi)震蕩幅度80-120點(diǎn)，日內(nèi)短線(xiàn)交易即可。

我們?cè)?2月27日給予多單再次進(jìn)場(chǎng)增持的判定，介入價(jià)位為14750一線(xiàn)，目前看基本合理。同時(shí)，因2月15日晚間，CF1705觸發(fā)多單止贏位15680，此交易過(guò)程結(jié)束

整體看，外盤(pán)走勢(shì)趨強(qiáng)，內(nèi)盤(pán)趨于穩(wěn)定。我們重新尋求較為成熟的多頭機(jī)會(huì)。目前我們注意CF1709，初步判定在15500一線(xiàn)存有有效支撐，投資者可以靜觀。

白糖企穩(wěn)反彈 關(guān)注上方均線(xiàn)阻力

【外盤(pán)】5月原糖合約收低0.04美分，或0.2%，報(bào)20.26美分/磅。市場(chǎng)預(yù)期印度將在今年晚些時(shí)候開(kāi)始進(jìn)口白糖，但具體決定預(yù)計(jì)要在下月的地方大選結(jié)果出爐后才公布。

【消息】1.2月17日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：柳州：中間商新糖報(bào)價(jià)6750元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡。

南寧：中間商新糖報(bào)價(jià)6820元/噸，報(bào)價(jià)較上午持穩(wěn)，成交一般。2.截至2月18日廣西已有3家糖廠收榨，預(yù)計(jì)到月底收榨糖廠數(shù)將超同期。

【期貨走勢(shì)】目前國(guó)內(nèi)階段性供應(yīng)充裕難改，在政策沒(méi)落地前，資金參與度仍然較低，主要跟隨原糖波動(dòng)為主。雖然原糖20美分支撐有效，令鄭糖下行走勢(shì)并不順暢，夜盤(pán)企穩(wěn)反彈，但從技術(shù)面看鄭糖走勢(shì)仍處偏空運(yùn)行，關(guān)注上方均線(xiàn)阻力表現(xiàn)。

【操作策略】追空謹(jǐn)慎，前期空單背靠6885持有。

雞蛋期價(jià)跌勢(shì)明顯

觀點(diǎn)：因前年和去年上半年雞蛋價(jià)格比較高，導(dǎo)致蛋雞補(bǔ)欄特別多；而從2016年下半年開(kāi)始，市場(chǎng)上的供貨量就非常大，跟風(fēng)的行為導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)于飽和。隨著春節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束，國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷。近期國(guó)內(nèi)部分地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)禽流感確診病例，其對(duì)國(guó)內(nèi)雞蛋消費(fèi)情緒也造成了短期沖擊。此外，上周隨著玉米等品種價(jià)格回落，雞蛋期價(jià)面臨的短期支撐消減，期價(jià)短線(xiàn)開(kāi)始延續(xù)其中期的下跌趨勢(shì)。我們認(rèn)為，在基本面偏利空的情況下，中期而言雞蛋期價(jià)易跌難漲，后市其還將繼續(xù)走低。技術(shù)上看，目前雞蛋1705合約期價(jià)維持下移至3200-3300區(qū)間內(nèi)；本周初需關(guān)注均線(xiàn)系統(tǒng)對(duì)期價(jià)的壓制及3250附近的支撐。  

操作建議：1705合約高位空依托20日均線(xiàn)單輕倉(cāng)持有。