索菱股份(002766)

事件：公司公告，與眾誠(chéng)汽車(chē)保險(xiǎn)股份有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方就基于高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS）的用戶駕駛行為保險(xiǎn)(UBI）試點(diǎn)項(xiàng)目達(dá)成合作意向。

點(diǎn)評(píng)：

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手打造車(chē)聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。公司是車(chē)載信息終端及車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，眾誠(chéng)保險(xiǎn)是由世界500強(qiáng)企業(yè)廣汽集團(tuán)等大型企業(yè)發(fā)起成立的專(zhuān)業(yè)汽車(chē)保險(xiǎn)公司。雙方共同展開(kāi)基于高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS）為主，疲勞檢測(cè)系統(tǒng)（FD）以及車(chē)載診斷系統(tǒng)（OBD）為輔的乘用車(chē)以及商用車(chē)UBI試點(diǎn)項(xiàng)目，有利于雙方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，打造車(chē)聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。

車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)水平進(jìn)一步提升。近年來(lái)公司車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利，智能車(chē)載大屏CID、智能后視鏡等終端產(chǎn)品均整合了OBD、ADS智能輔助駕駛、胎壓測(cè)試等技術(shù)。本次合作中，索菱將負(fù)責(zé)提供整體技術(shù)方案，包括提供ADAS、FD、T-BOX等硬件設(shè)備以及UBI大數(shù)據(jù)平臺(tái)，通過(guò)“硬件+軟件+云平臺(tái)”獲取和整合車(chē)輛使用情況、駕駛行為等一系列數(shù)據(jù)提供給眾誠(chéng)保險(xiǎn)，以便于眾誠(chéng)保險(xiǎn)更精準(zhǔn)開(kāi)展車(chē)輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

車(chē)聯(lián)網(wǎng)整體解決方案應(yīng)用加速落地。本次合作，由眾誠(chéng)保險(xiǎn)負(fù)責(zé)提供試點(diǎn)資源，并進(jìn)行核保、承保以及相應(yīng)的保險(xiǎn)服務(wù)，是公司合作推動(dòng)車(chē)聯(lián)網(wǎng)整體解決方案應(yīng)用的積極嘗試，對(duì)探索車(chē)聯(lián)網(wǎng)盈利模式具有重要意義。投資建議：公司作為業(yè)務(wù)純正的車(chē)聯(lián)網(wǎng)稀缺標(biāo)的，正不斷加大在車(chē)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)和市場(chǎng)投入，努力利用資本市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，打造“軟件+硬件+運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”的全產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)三位一體的車(chē)聯(lián)網(wǎng)綜合解決方案。公司收購(gòu)三旗通信和英卡科技資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)已獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)，后續(xù)發(fā)展值得期待。預(yù)計(jì)2016-2017年合并備考凈利潤(rùn)分別為1.21億、1.59億，對(duì)應(yīng)備考EPS分別為0.56、0.73元，維持“買(mǎi)入-A”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)45元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。