事件：

1、公司公告收購威博精密預案：公司以34 億元收購威博精密100%股權，其中以公司股本支付70%，現(xiàn)金支付30%；公司為此次交易將發(fā)行股份并募集資金不超過15.2 億元。

2、公司公布限制性股權激勵計劃草案：擬授予限制性股票220 萬股，首次授予200 萬股，預留20 萬股，授予價格18.27 元/股，公司為本次限制性股票激勵計劃設定未來三年凈利潤增長率相對于基年2015 年分別不低于50%、165%、205%。

結論：

收購威博精密與公司現(xiàn)有業(yè)務、客戶形成互補，協(xié)同效用明顯。威博精密的主要生產消費電子金屬精密結構件，包括智能手機、平板電腦等消費電子產品的金屬外觀件，OPPO、VIVO、華為、小米、聯(lián)想均是其核心客戶，公司目前在手訂單金額合計達到17,688.54 萬元，其中直接來至于OPPO 和VIVO 的訂單金額達11647.93 萬元；安潔科技則深耕消費電子精密功能器件，下游客戶主要包括蘋果、微軟、聯(lián)想等；此次收購可以促進雙方共享客戶資源，有利于安潔科技整合手機零部件加工業(yè)務。根據雙方簽訂的利潤補償協(xié)議，威博精密承諾2017-2019 年實現(xiàn)凈利潤不低于3.3 億、4.3 億、5.3 億元，隨著國內手機廠商的崛起，特別是公司下游客戶市場份額的快速增長，我們認為威博精密有較大的可能實現(xiàn)其凈利潤承諾。

股權激勵草案彰顯公司對未來發(fā)展的信心。此次股權激勵方案解除限售條件為：以2015 年為基準年，2017-2019 年凈利潤增長率分別不低于50%、165%、205%，公司2015 年凈利潤是3.02 億，以此計算公司2017-2019年公司凈利潤需要達到4.53 億、8.0 億、9.2 億元，公司在此時推出股權激勵計劃彰顯其對未來發(fā)展的信心。

投資建議：

預計公司2016/2017/2018 年EPS分別為1.01/1.29/2.06,對應當前股價市盈率分別為35.96、28.15 及17.46。給予公司“買入”評級。

風險提示：

公司產品導入下游客戶供應鏈不及預期。